4月底以來，市場迎來一波強勢反彈行情，很多賽道股反彈幅度超過了30%。在價值股跟漲之后，市場又回復到相對均衡狀態。考慮到距離上市公司披露半年報還有大約兩個月的時間，在當前的業績真空期，布局方面機構更加強調行業景氣度和競爭格局。據上海證券報記者了解，在糧食安全重要性凸顯的背景下，行業供需格局不斷優化的化肥行業，受到機構投資者的青睞。

化肥龍頭企業業績表現搶眼

        滬上某私募基金表示，基于長期發展邏輯，從去年下半年開始布局化肥板塊。首先是糧食安全重要性凸顯，從去年開始，全球農作物價格開始上漲，農產品價格也處于歷史高位，預計在較長時期內農業會維持高景氣度。

        從化肥行業的供需情況看，過去幾年來也在不斷優化。從供給端看，在連續多年的去產能之后，化肥行業開始供不應求，化肥價格連續上漲，尤其是烏克蘭危機之后，俄羅斯化肥出口受到限制，價格被進一步推高。從需求端看，糧價提高讓農民種植積極性增加，加上 “退林還耕”、“退漁還耕”等，耕地面積增加也推高了化肥需求。

        在滬上某公募基金經理看來，化肥行業供需格局優化已開始反映到企業盈利上。從上市公司一季報披露的情況看，化肥行業龍頭企業營收和凈利潤表現搶眼。以港股上市公司中國心連心化肥為例，今年一季度凈利潤同比增長不低于70%。主要原因是原材料及糧食價格上漲，推升了農業對化肥剛性需求的增長，從而推動化肥及化工品銷量及價格提升，公司主要產品尿素、三聚氰胺及甲醇受益明顯。另外，公司新基地投產、產品結構優化等也推高了利潤水平。

知名基金經理已經布局

        根據上市公司和公募基金定期報告，部分績優基金經理已經布局了化肥股。2021年四季度，招商基金王垠、國泰基金程洲管理的多只基金買入了復合肥龍頭股新洋豐，并在今年一季度的市場調整行情中進行了加倉。

        數據顯示，截至今年一季度末，王垠管理的招商瑞文混合基金持有新洋豐4789萬股，市值高達8.22億元;王垠管理的招商瑞慶、招商瑞安、招商瑞恒、招商瑞樂、招商瑞泰等多只基金合計持有4000萬股。也就是說，僅王垠管理的基金持有新洋豐市值就高達15億元。

        國泰基金明星基金經理程洲管理的多只基金也重倉持有新洋豐。其中，國泰聚信價值基金持有2000萬股，國泰大制造基金持有850萬股，國泰興澤優選和國泰金牛創新成長分別持有640萬股和600萬股，上述基金合計持倉市值高達7億元。

        另外，信達澳銀基金明星基金經理馮明遠今年一季度大幅加倉了湖北宜化，華夏經典混合基金持有亞鉀國際等。白馬龍頭股華魯恒升，今年一季度末被209只基金重倉持有，合計持倉市值高達103億元。

        華南某管理近百億的基金經理表示，從市場角度看，當前正處于上市公司業績披露的真空期，距離半年報披露還有約兩個月的時間，這時候基金經理更多關注供需關系和行業內部的競爭格局，龍頭股更值得關注，因為這些公司在行業競爭中已經證明了自身的優秀。

《電鰻快報》