近日，陜西華達(dá)科技股份有限公司(以下簡稱“華達(dá)股份”)回復(fù)深交所首輪問詢并更新招股說明書，公司擬在創(chuàng)業(yè)板上市。

        此次IPO，華達(dá)股份計(jì)劃募集資金5.34億元，募集資金將用于衛(wèi)星互聯(lián)高可靠連接系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

        值得注意的是，華達(dá)股份存在第一大客戶與第一大供應(yīng)商重合的情況，客戶與供應(yīng)商重合的收入及采購占比較高引深交所關(guān)注。同時(shí)，公司應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)占營業(yè)收入的比例顯著高于同行業(yè)公司遭深交所問詢。此外，公司償債能力不及同行業(yè)可比公司，資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)高于行業(yè)均值。

第一大客戶與第一大供應(yīng)商重合

        華達(dá)股份成立于2000年，公司主營業(yè)務(wù)為電連接器及互連產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括射頻同軸連接器、低頻連接器、射頻同軸電纜組件等三大類。

        財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2019-2021年的報(bào)告期內(nèi)，華達(dá)股份分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.54億元、6.37億元和7.56億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤5000.26萬元、6651.82萬元和7770.89萬元。

        值得注意的是，華達(dá)股份第一大客戶、第一大供應(yīng)商、第一大外協(xié)供應(yīng)商均為中國電科及其下屬單位。報(bào)告期內(nèi)，華達(dá)股份從中國電科下屬單位A1采購電纜的價(jià)格低于從原廠商處采購價(jià)格。

        此外，華達(dá)股份客戶與供應(yīng)商重合的收入及采購占比較高。報(bào)告期內(nèi)，公司客戶與供應(yīng)商重合的銷售收入占營業(yè)收入比例分別為36.51%、39.86%、43.22%，采購額占同期采購總額的比例分別為60.57%、66.22%、62.75%。同時(shí)，公司招股書與保薦工作報(bào)告披露的客戶與供應(yīng)商重合金額及占比存在差異。

        數(shù)據(jù)來源：華達(dá)股份首輪問詢函回復(fù)

        對此，深交所要求華達(dá)股份說明中國電科及其下屬單位同為公司第一大客戶、第一大供應(yīng)商、第一大外協(xié)供應(yīng)商的合理性，公司與同行業(yè)可比公司是否存在較大差異;公司與中國電科及其下屬單位的交易實(shí)質(zhì)，是否構(gòu)成受托加工行為，公司對中國電科及其下屬單位是否構(gòu)成重大依賴。華達(dá)股份還需要說明招股書與保薦工作報(bào)告披露的客戶與供應(yīng)商重合數(shù)據(jù)差異原因，并進(jìn)一步披露客戶與供應(yīng)商重合的具體情況。

        在回復(fù)深交所的首輪問詢中，華達(dá)股份表示，“報(bào)告期內(nèi)，多數(shù)企業(yè)原本為公司單一的客戶或供應(yīng)商，因?yàn)樵跇I(yè)務(wù)開展過程中存在上下游交叉重合情況，進(jìn)而發(fā)展為在原本銷售或采購的基礎(chǔ)上補(bǔ)充另一類業(yè)務(wù)。多數(shù)企業(yè)的單項(xiàng)采購或銷售金額較小，報(bào)告期內(nèi)，銷售金額和采購金額均大于50.00萬元的重疊客戶、供應(yīng)商數(shù)量分別為6家、13家、7家，剔除各期重復(fù)公司后，共有15家”。

        對于客戶及供應(yīng)商重合的情況，華達(dá)股份表示，“主要出于原材料專用性、保密性、供應(yīng)及時(shí)性、質(zhì)量穩(wěn)定性以及價(jià)格優(yōu)勢等因素的考慮，該模式為電子產(chǎn)品制造行業(yè)較為普遍采用的業(yè)務(wù)模式，交易具有商業(yè)合理性，并且具有真實(shí)交易背景，符合同行業(yè)的行業(yè)慣例”。

應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)占比顯著高于行業(yè)

        除客戶與供應(yīng)商重合引深交所關(guān)注，華達(dá)股份應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)占營業(yè)收入的比例顯著高于同行業(yè)可比公司遭深交所問詢。

        報(bào)告期各期末，華達(dá)股份應(yīng)收賬款余額分別為3.72億元、3.87億元和3.90億元，占資產(chǎn)總額的比例分別為25.31%、22.94%和21.80%。其中，公司同期壞賬準(zhǔn)備金額分別為3300.26萬元、3480.56萬元和3965.54萬元。

        數(shù)據(jù)來源：華達(dá)股份首輪問詢函回復(fù)

        此外，華達(dá)股份應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)占營業(yè)收入的比例顯著高于同行業(yè)可比公司。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)分別為6.09億元、7.02億元和7,28億元，占營業(yè)收入的比例分別為110.01%、110.31%和96.42%。對比同行業(yè)可比公司，同行業(yè)公司應(yīng)收款項(xiàng)占營收比例的均值分別為74.49%、76.34%和68.29%。

        數(shù)據(jù)來源：華達(dá)股份首輪問詢函回復(fù)

        對此，深交所要求華達(dá)股份說明應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收款項(xiàng)融資等應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)金額及占各期收入比例情況，合計(jì)連續(xù)計(jì)算賬齡情況，占收入比例顯著高于可比公司的原因。同時(shí)，公司還需要說明報(bào)告期是否存在應(yīng)收賬款逾期情況，涉及主要客戶及金額、交易情況、逾期賬齡、壞賬減值準(zhǔn)備計(jì)提比例、期后回款情況。

        對于應(yīng)收款項(xiàng)占營收比例高于行業(yè)均值，華達(dá)股份在首輪問詢回復(fù)中表示，“公司主要客戶為國有大型軍工集團(tuán)及下屬院所，是軍品廠商的整機(jī)子系統(tǒng)配套廠商，公司產(chǎn)品交付驗(yàn)收、得以確認(rèn)收入和應(yīng)收款項(xiàng)的階段，處于整體產(chǎn)業(yè)鏈條的末端環(huán)節(jié)。受到最終產(chǎn)品交付驗(yàn)收和最終用戶付款的進(jìn)度的影響，故應(yīng)收賬款回收周期較長，應(yīng)收款項(xiàng)余額較大，導(dǎo)致應(yīng)收款項(xiàng)占營業(yè)收入比例較高”。

        除此之外，華達(dá)股份償債能力不及同行業(yè)可比公司，公司資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)高于行業(yè)均值。報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為73.63%、67.93%和64.53%，雖然資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，但仍遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司。

        數(shù)據(jù)來源：華達(dá)股份招股書

        對此，華達(dá)股份表示，“報(bào)告期內(nèi)，由于融資渠道受限，生產(chǎn)建設(shè)投入較大，公司資產(chǎn)負(fù)債率略高于部分同行業(yè)上市公司。本次發(fā)行并上市后，隨著募集資金的到位，公司資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)計(jì)將有所下降”。

        對于華達(dá)股份IPO進(jìn)展，中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者將保持持續(xù)關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》