2022年以來，權(quán)益市場大幅波動，債券基金備受投資者青睞。中國證券報記者注意到，債券基金的發(fā)行較為火熱，從發(fā)行份額看，債券基金占發(fā)行市場比例超過80%。近期多只提前結(jié)束募集的產(chǎn)品中，短債基金和中長期純債基金超過七成。

        發(fā)行火熱的背后，潛在風(fēng)險可能正在集聚。不少基金人士提醒，從歷史數(shù)據(jù)來看，超寬松資金面持續(xù)時間不會很長，債券市場的調(diào)整風(fēng)險不容忽視。

債券基金發(fā)行火熱

        在權(quán)益基金發(fā)行遇冷的同時，債券基金的發(fā)行一路綠燈。

        Wind數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)認購截止日計算，截至5月26日，今年以來已有137只債券基金發(fā)行。債券基金發(fā)行規(guī)模從1月份的127.65億份，一路攀升至4月底的640.95億份。在所有基金發(fā)行份額的占比中，債券基金比例從今年年初的10.89%一路攀升至84.81%。

        今年以來，由于權(quán)益市場表現(xiàn)不佳，債券基金開始成為熱銷產(chǎn)品，提前結(jié)束發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量居高不下。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，共有192只基金提前結(jié)束募集，其中116只偏債基金。二季度共計65只基金提前結(jié)募，其中51只為偏債基金。

        5月份，難得的爆款基金也主要來自被動指數(shù)型債券基金。如招商基金的同業(yè)存單指數(shù)基金首日大賣80億元，兩個交易日募集超過100億元，最終啟動比例配售，是今年發(fā)行的第二只百億級新基金。5月6日，華夏基金的同業(yè)存單指數(shù)基金順利結(jié)募，發(fā)行規(guī)模接近百億元;5月9日結(jié)束募集的中金、興銀的同業(yè)存單基金發(fā)行募集規(guī)模均在30億元以上;5月5日開始募集的平安中證同業(yè)存單AAA指數(shù)七天持有期基金，由于認購火爆發(fā)布了提前結(jié)募公告，觸發(fā)末日比例配售機制，認購配售比例僅為55.51%。

        有渠道人士表示，債券基金之所以受到熱捧，主要原因在于，資金避險情緒高漲，低風(fēng)險投資品種適時成為了投資者的理財優(yōu)選。

關(guān)注資金面變化

        債券基金發(fā)行火熱，一定程度上也反映出投資風(fēng)險正在累積。展望2022年下半年，上投摩根基金絕對收益投資部總監(jiān)陳圓明認為：“隨著下半年穩(wěn)增長政策全面發(fā)力，寬信用向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)，債市收益率易升難降。從股債性價比的角度來講，長期仍然看好權(quán)益。”

        中歐基金認為，5年期以上LPR下調(diào)15個基點，1年期LPR保持不變說明政策重點仍在寬信用，中短端政策利率下調(diào)的可能性邊際降低，資金寬松未來會收斂到正常水平。當(dāng)前，央行上繳財政利潤仍在投放，復(fù)工復(fù)產(chǎn)進行時，5月資金面整體風(fēng)險不大。隨著時間推移，超常資金面寬松所隱含的債市調(diào)整風(fēng)險不容忽視，建議提前轉(zhuǎn)為防守。

        東方基金劉長俊指出，當(dāng)前市場資金面非常寬松，但債券收益率整體處于低位，目前還是存在杠桿套息的機會，不過債市風(fēng)險也在逐步累積。從歷史數(shù)據(jù)看，超寬松的資金面持續(xù)時間不會很長，存在向中樞回歸的態(tài)勢。所以債市短期套息機會還在，但是應(yīng)謹慎看待潛在的風(fēng)險因素。

《電鰻快報》