????????5月31日晚間，中國香港綜合食品供應(yīng)商華富集團(tuán)控股有限公司(以下簡稱：華富集團(tuán))向港交所遞交了招股書。在此之前，華富集團(tuán)曾于2021年9月27日向港交所遞交招股書，但因公司未能在6個(gè)月內(nèi)通過港交所聆訊，因此華富集團(tuán)向港交所遞交的第一份招股書變?yōu)槭顟B(tài)。

????????對于華富集團(tuán)積極尋求上市的行為，一位不愿具名的分析師對記者表示，食品加工行業(yè)的市場空間很大，但行業(yè)的進(jìn)入門檻低，所以行業(yè)競爭非常激烈。綜合來看，這個(gè)行業(yè)未來會形成平均毛利較低的狀態(tài)。企業(yè)需要借助資本的力量快速發(fā)展，幫助企業(yè)獲取更多的市場份額。

????????市場格局分散

????????資料顯示，華富集團(tuán)是香港一家成熟的綜合食品供應(yīng)商，在供應(yīng)加工冰鮮、冷藏肉類以及海鮮產(chǎn)品等方面擁有逾22年歷史。截至目前，華富集團(tuán)旗下的產(chǎn)品組合有1650個(gè)品種。

????????招股書顯示，華富集團(tuán)于2020財(cái)年至2022財(cái)年，分別實(shí)現(xiàn)營收3.66億港元、4.75億港元以及5.11億港元;凈利潤分別為2317.4萬港元、4526萬港元及3448.6萬港元。對于2022財(cái)年凈利潤下降，招股書中稱，主要是由于上市相關(guān)支出所致。

????????而從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，2017年至2021年，香港的私人消費(fèi)開支由1.78萬億港元增至1.86萬億港元，復(fù)合年增長率約為1.1%。私人消費(fèi)開支的增加，有助于加工冰鮮、冷藏肉類及海鮮消費(fèi)市場規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大。招股書數(shù)據(jù)顯示，加工冰鮮、冷藏肉類及海鮮消費(fèi)市場預(yù)計(jì)于2026年達(dá)到約1086億港元，5年復(fù)合年增長率約為3.9%。

????????雖然市場空間在持續(xù)增大，但從競爭格局來看，加工冰鮮、冷藏肉類及海鮮消費(fèi)市場的競爭激烈。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，香港有超過1000名從事加工冰鮮、冷藏肉類及海鮮供應(yīng)的市場參與者。業(yè)內(nèi)前五大參與者占據(jù)市場份額的20.7%，華富集團(tuán)僅占據(jù)市場份額的0.8%，較行業(yè)頭部企業(yè)，尚有不小的差距。

????????對此，深圳市思其晟公司CEO伍岱麒向《證券日報(bào)》記者表示，目前香港前五大參與者占市場的20.7%，說明這個(gè)市場還處于非常活躍的完全競爭的市場格局，因此盡管競爭者很多，但企業(yè)還是有其生存發(fā)展的機(jī)會。

????????行業(yè)易受外部因素影響

????????伍岱麒表示，因?yàn)槭称芳庸さ膿p耗很大，也容易出現(xiàn)質(zhì)量安全問題。所以做食品加工的企業(yè)，核心競爭力應(yīng)該在于其冷鏈物流，以及品控能力。

????????而從招股書的數(shù)據(jù)來看，近三年間，華富集團(tuán)的冷庫設(shè)施容量從463.8立方米下降至327.1立方米。實(shí)際庫存率也在持續(xù)下降，且冷藏設(shè)施利用率達(dá)到96%。所以，華富集團(tuán)在招股書中明確表示，會將部分IPO募集資金用于冷藏設(shè)施的建設(shè)。

????????另外，值得關(guān)注的是，對于加工冰鮮、冷藏肉類及海鮮領(lǐng)域的企業(yè)而言，其生產(chǎn)原材料大部分來自海外收獲者、加工商及出口商。招股書指出，香港大部分食品供應(yīng)商在面對海外收獲者、加工商及出口商時(shí)還扮演著進(jìn)口商的角色。

????????由于行業(yè)高度依賴供應(yīng)商提供食品原材料，而冰鮮及冷藏肉類及海鮮價(jià)格的穩(wěn)定性受到海外市場的供應(yīng)及本地需求的影響。因此，行業(yè)的穩(wěn)定性頗受外部環(huán)境因素的干擾。

????????另外，上述分析師表示，隨著中國內(nèi)地及其他主要對港食品出口國的經(jīng)濟(jì)增長，預(yù)估未來進(jìn)口原材料的價(jià)格會呈現(xiàn)上漲趨勢。這或許會對華富集團(tuán)的利潤空間造成一定的擠壓。

《電鰻快報(bào)》