ST新研6月9日公告，收到證監會出具的《行政處罰及市場禁入事先告知書》的公告。據悉，2021年11月8日，該公司收到證監會下發的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對公司立案。

        子公司納入報表即開始造假

        ST新研在2021年11月8日收到中國證監會立案告知書，起因是公司的一次收購。

        援引公開信息可知，ST新研股份2015年收購四川明日宇航工業有限責任公司(以下簡稱明日宇航)后，同年11月1日起，ST新研將明日宇航納入合并范圍。但是，明日宇航通過虛構銷售業務，虛增收入和利潤;提前確認收入，虛增收入和利潤;虛增固定資產;多計提專項儲備;虛增無形資產及無形資產攤銷等方式，從2015年開始即連續財務造假，造成ST新研2015年至2019年虛增營業收入、虛增利潤，且金額較大。

        據披露，2015年度至2019年度，ST新研虛增營業收入33.47億元，各年度具體情況如下：3.51億元、8.15億元、11.74億元、8.85億元、1.21億元，分別占當期披露金額的25.05%、45.50%、63.34%、47.07%、9.71%。ST新研虛增利潤總額13.11億元，各年度具體情況如下：1.77億元、3.98億元、5.63億元、3.13億元、-1.4億元，分別占當期披露金額的50.69%、136.67%、118.24%、90.66%、6.77%。

        告知書顯示，該公司違法事實有公司年度報告、業務臺賬、交付清單及統計臺賬、銷售合同、采購合同、貿易類收入成本匯總表、貿易類收入成本會計憑證、銀行、匯款收款憑證匯總表及憑證、相關賬戶銀行流水、提前確認收入統計表、應收賬款賬齡分析表、壞賬準備計提明細表、客戶核算項目明細賬、合同、憑證及留存發票臺賬及留存發票、當事人詢問筆錄、相關情況說明等證據證明。

        多名責任人主動實施造假

        而從告知書披露的信息來看，明日宇航的長期造假行為，有著明顯的故意跡象，例如：韓華在2015年4月至2019年4月期間任明日宇航董事長，決策、領導、實施了明日宇航在2015年至2019年4月期間的全部財務造假行為;張舜在2015年至2019年4月期間任明日宇航副總經理，分管什邡分公司的生產、質量工作，2016年至2018年，張舜作為明日宇航委托代理人與虛假客戶簽訂了虛假購銷合同，參與組織實施了明日宇航在2015年至2018年期間的財務造假行為。

        據此，證監會決定對ST新研及多名責任人進行處罰。對ST新研責令改正其違法行為，給予警告，并處以300萬元罰款;對責任人韓華給予警告，并處以300萬元的罰款;對責任人方德松、王少雄、匡理鵬給予警告50萬元的罰款;對責任人周衛華給予警告，并處以25萬元罰款;對責任人張舜、胡鑫、劉佳春給予警告，并分別處以20萬元罰款;對責任人楊立軍、李繼蘭給予警告，并分別處以10萬元的罰款。此外，責任人韓華、匡理鵬、張舜的違法行為情節嚴重，對韓華采取10年市場禁入措施，對匡理鵬、張舜分別采取5年市場禁入措施。

        “投資者可以將公司和相關責任人一并列為被告提起證券虛假陳述訴訟，根據不同責任人在造假行為中起到的作用大小，對應的責任也會有所不同。”有律師解釋稱，根據《證券法》及相關司法解釋的規定，投資者可以要求賠償的是投資差額損失、傭金損失及印花稅損失，其中，投資差額損失可以理解為是投資者在泡沫價格上多支出的泡沫成本，投資差額損失的多少與買入價格和股數有關，從ST新研的狀況來看，由于財務造假時間跨度較大，涉及的投資者會比較復雜。

        “爆雷”早有預兆

        ST新研2010年1月7日登陸創業板，當時該公司主要業務以農牧機械、農副產品加工機械、機電一體化技術產品開發為主。

        2015年11月，ST新研以發行股份及支付現金的方式購買了四川明日宇航工業有限責任公司100%的股權，交易總價36.4億元，評估增值率超過400%，形成超過25億元的商譽。由此，ST新研進入航空航天飛行器零部件制造領域，開啟了“農機+軍工”的雙主業發展模式。

        自被收購后，明日宇航的業績表現也并不亮眼。2015年至2017年，明日宇航累計貢獻凈利潤8.11億元，精準完成業績承諾。2018年，明日宇航繼續盈利2.17億元，此后則出現大幅下滑。具體來看，2019到2021年三年間歸母凈利潤累計虧損近20億元。其中2021年明日宇航及其子公司實現營業收入5.75億元，同比增長19.44%，凈利潤虧損3.69億元。

        子公司拖累下，ST新研近年的業績并不理想，2019到2021年三年間公司均是大幅虧損，各年凈利潤分別為-19.79億元、-7.03億元和-3.04億元，三年虧損近30億元。今年一季度報顯示，一季度ST新研營業收入為1.42億元，同比增長33.02%。凈虧損為3210.87萬元。

        合規方面，ST新研也屢受質疑。其2020年財務報告曾被年審會計師出具保留意見，年審會計師無法對其控股子公司明日宇航部分應收賬款的可回收性及壞賬準備的充分性獲取充分、適當的審計證據。

        去年12月，ST新研將原立信會計師事務所改聘變更為亞太會計師事務所，原因之一是涉及上市公司尚拖欠服務費用70萬元。最終亞太所對ST新研2021年報出具了保留意見的審計。

        值得注意的是，2021年年報披露前ST新研就已出現會計差錯。

        今年4月22日，ST新研披露了“會計差錯更正公告”“預期信用損失率變更公告”“會計估計變更公告”。其中，會計差錯更正公告顯示，ST新研擬就2020年度財務報表部分數據進行追溯重述;預期信用損失率變更公告顯示，公司擬就應收賬款和合同資產的預期信用損失率進行調整，起始日為2019年1月1日;會計估計變更公告顯示，公司擬變更部分固定資產折舊年限，起始日為2022年1月1日。

        根據公告，本次會計差錯變更涉及2020年度財務報表多個會計科目，未涉及資產負債表的期初數據。

        其中，2020年末歸屬于母公司股東權益合計由15.40億元更正為5.31億元;2020年度營業收入由11.05億元更正為9.26億元，凈利潤由-25.58億元更正為-7.03億元;信用減值損失、資產減值損失分別由4.05億元、17.80億元分別更正為1.94億元、2.16億元。

        大幅變更引發監管層高度關注。4月25日，深交所向ST新研下發關注函，要求公司說明會計差錯更正對公司有關年度凈資產、凈利潤的具體影響，以及公司是否存在規避退市風險警示或退市的情形，并說明公司股票是否存在被實施退市風險警示的風險。

        年報披露后，ST新研股票自4月29日開市起被實施其他風險警示。根據規定，公司最近三個會計年度扣除非經常性損益前后凈利潤孰低者為負值，且最近一年審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性。公司股票被實施其他風險警示。

        事實上，財務造假公司具有明顯的行業特征。數據顯示，“制造業”和“農林牧漁業”的上市公司，由于存貨與在建工程等資產難以核實、購銷環節較為復雜，依然是財務舞弊高發行業。

        “經濟下行周期，上市公司業績下行壓力大，靠粉飾財務數據來支撐股價表現的動機會增強。”財務造假是需要花費成本的，在業績下行期，要掩蓋財務造假，難度也會加大。

        一些上市公司為了轉型升級，不惜代價收購兼并，形成巨額商譽，加上通過對賭協議做出業績承諾，或通過股權質押融資，最終誘發業績“爆雷”潮和財務造假潮。

《電鰻快報》