《電鰻財經(jīng)》文 / 楊力

        近日，陽光諾和(688621.SH)的大股東計劃減持160萬。自去年上市以來，該公司保持著較快的業(yè)績增長，但目前該公司的收入主要來自仿制藥相關(guān)的業(yè)務(wù)。

        大股東減持

        6月21日晚間，陽光諾和發(fā)布公告，該公司的持股5%以上股東睿盈管理、睿盈投資、廣州正達、海達明德、匯普直方因自身資金需求擬通過集中競價、大宗交易方式減持，合計不超過160萬股，即不超過該公司總股本的2%。

        截止該公告披露日，海達明德持有該公司157萬股股票，占該公司總股本的1.9596%，睿盈投資持有該公司140萬股股票，占該公司總股本的1.7460%，廣州正達持有該公司134萬股股票，占公司總股本的1.6707%，匯普直方持有該公司74萬股股票，占該公司總股本的0.9283%，睿盈管理持有該公司3.5萬股股票，占該公司總股本的0.0439%。

        睿盈管理、睿盈投資、廣州正達、海達明德、匯普直方為一致行動人，合計持有該公司股份508萬股，占該公司總股本的6.3485%。上述股份已于2022年6月21日起上市流通，均為公司首次公開發(fā)行前取得股份。

        年報顯示，陽光諾和是一家專業(yè)的藥物臨床前及臨床綜合研發(fā)服務(wù)CRO，為國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)和科研機構(gòu)提供全過程的一站式藥物研發(fā)服務(wù)，致力于協(xié)助國內(nèi)醫(yī)藥制造企業(yè)加速實現(xiàn)進口替代和自主創(chuàng)新。2021年，該公司有56.6%的收入來自藥學(xué)研究服務(wù)，43.4%的收入來自臨床試驗及生物分析服務(wù)。

        陽光諾和于2021年6月登陸科創(chuàng)板，當(dāng)年該公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.94億元，同比增長42.12%;歸母凈利潤和扣非后歸母凈利潤分別為1.06億元和1.02億元，分別同比增長為45.81%、41.07%。

        今年第一季度，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.48億元，同比增長了54.49%;同期歸屬于母公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為3340萬元和3118萬元，同比分別增長了62.65%和54.97%。

        在登陸科創(chuàng)板之前，陽光諾和的業(yè)績保持著高速增長，從2018年至2020年，該公司的扣非后凈利潤分別為0.2億元、0.46億元和0.72億元，同期增速分別為2129.67%、131.88%和55.93%。

        業(yè)內(nèi)分析人士指出，近年來，陽關(guān)諾和的業(yè)務(wù)訂單不斷增加，豐富的在手訂單說明了該公司的研究服務(wù)能力受到認可，這也為該公司業(yè)績的快速增長奠定了良好基礎(chǔ)。在仿制藥領(lǐng)域，該公司經(jīng)驗豐富，已形成“藥學(xué)研究+臨床試驗+生物分析”的一體化服務(wù)能力;在創(chuàng)新藥方面，該公司不斷擴充臨床技術(shù)人才隊伍，積極向創(chuàng)新藥服務(wù)轉(zhuǎn)型，新建體內(nèi)體外藥理和免疫研究相關(guān)技術(shù)平臺，拓寬優(yōu)勢和特色適應(yīng)癥服務(wù)領(lǐng)域。

        不過，值得注意的是，在業(yè)績高速增長的同時，陽光諾和的股價卻正在下降，從今年年初至6月22日收盤，該公司的股價下降了25%，同期所屬行業(yè)板塊下降了21.11%。

        創(chuàng)新藥仍需努力

        盡管陽光諾和在積極地向創(chuàng)新藥拓展，但目前該公司的營業(yè)收入主要來自仿制藥相關(guān)的業(yè)務(wù)。2021年，陽光諾和新簽訂單9.29億元，同比增長達76.42%，其中約3億元的訂單來自于創(chuàng)新藥相關(guān)服務(wù)合同，超6億元的訂單來自于仿制藥相關(guān)服務(wù)合同。

        在該公司登陸科創(chuàng)板之前，從2018年至2020年，在藥學(xué)研究服務(wù)方面，該公司的仿制藥開發(fā)營收占比分別為32.7%、35.1%和49.7%，一致性評價營收占比分別為21.2%、19.4%和9.2%;在臨床試驗和生物分析服務(wù)方面，仿制藥開發(fā)營收占比分別為35.7%、30.1%和24.9%，一致性評價營收占比分別為2.6%、7.5%和8.8%，創(chuàng)新藥開發(fā)營收占比分別為7.7%、7.5%和6.9%。

        由此可見，目前陽光諾和藥物藥學(xué)研究和臨床試驗等業(yè)務(wù)仍主要集中在仿制藥領(lǐng)域，創(chuàng)新藥領(lǐng)域收入占比較低，相比于行業(yè)龍頭企業(yè)，該公司的競爭能力存在不足。

        2019年，陽光諾和實現(xiàn)營業(yè)收入2.34億元，在全面綜合型CRO中，同期藥明康德的營業(yè)收入為128.72億元、康龍化成的營業(yè)收入為37.57億元。在細分專業(yè)型CRO中，2019年，泰格醫(yī)藥的營業(yè)收入為28.03億元、昭衍新藥的營業(yè)收入為6.39億元、美迪西為4.49億元。

        2020年和2021年，陽光諾和的研發(fā)投入金額分別為3419萬元和4758萬元，同期研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為9.84%和9.64%。

《電鰻快報》