????????《電鰻財(cái)經(jīng)》文/林妍

????????隨著6月30日交易結(jié)束，A股上半年行情畫(huà)上圓滿句號(hào)。上證指數(shù)報(bào)3398.62點(diǎn)，上半年下跌6.63%，自去年7月份以來(lái)，上證指數(shù)累計(jì)下跌5.36%。在寬幅震蕩中，公募基金之間展開(kāi)了一輪比拼。但《電鰻財(cái)經(jīng)》卻發(fā)現(xiàn)，銀河基金10年老將張楊卻狀態(tài)不佳，管理的5只基金近一年無(wú)一盈利。

????????經(jīng)驗(yàn)豐富的張楊，有沒(méi)有“核心優(yōu)勢(shì)”?

????????5只基金有2只落后

????????回顧上半年行情，面對(duì)內(nèi)外部不確定因素交織的大環(huán)境，A股整體呈現(xiàn)“V”形反轉(zhuǎn)走勢(shì)。5月、6月上證指數(shù)累計(jì)上漲11.54%，若以4月末反彈時(shí)點(diǎn)起算，上證指數(shù)過(guò)去兩個(gè)多月漲超17%，創(chuàng)業(yè)板指更是反彈超過(guò)30%。

????????嗅覺(jué)敏感的公募基金更是“給點(diǎn)陽(yáng)光就燦爛”，業(yè)績(jī)普遍回暖。上半年的業(yè)績(jī)榜單更是出現(xiàn)了凈值增長(zhǎng)率超過(guò)50%的基金，另有170只基金的凈值上半年實(shí)現(xiàn)了正收益。遺憾的是，銀河基金10年老將張楊卻“失算”了，其管理的5只基金，近一年全部虧損，且有兩只基金的業(yè)績(jī)跑輸平均水平。據(jù)公開(kāi)資料，張楊累計(jì)任職時(shí)間10年又267天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模35.81億(9只基金)。

????????具體來(lái)看，張楊管理的銀河行業(yè)混合A，近一年回報(bào)率為-20.99%，在可比的1952只同類(lèi)基金中排名第1472名，落后為后四分之一陣營(yíng)了。其管理的另一只基金銀河智造混合，近一年回報(bào)率為-2.42%，在可比的1999只同類(lèi)基金中排名第1021名，落后為后半營(yíng)了。

????????值得注意的是，在張楊近一年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)中，還有4只基金沒(méi)有對(duì)比數(shù)據(jù)。也就是說(shuō)，雖然張楊狀態(tài)不佳，但銀河基金依舊把4只新基金的管理交給他。其中，2021年11月起擔(dān)任銀河成長(zhǎng)優(yōu)選一年持有期混合型A/C的基金經(jīng)理，2022年3月起擔(dān)任銀河行業(yè)優(yōu)選混合型證券投資基金的基金經(jīng)理，2022年4月起擬任銀河核心優(yōu)勢(shì)混合基金經(jīng)理。

????????有沒(méi)有“核心優(yōu)勢(shì)”

????????值得注意的是，張楊擬任基金經(jīng)理的銀河核心優(yōu)勢(shì)混合，募集起始日為2022年4月20日，計(jì)劃募集截止日為2022年7月19日，有長(zhǎng)達(dá)三個(gè)月的募集期。作為股票投資部總監(jiān)的張楊，這次將新基金的募集期擴(kuò)展到3個(gè)月，是對(duì)自己沒(méi)信心嗎?

????????近日，張楊在接受媒體采訪當(dāng)被問(wèn)及“回撤”時(shí)表示：如果追求長(zhǎng)期比較高的回報(bào)，必然伴隨著相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。成長(zhǎng)股投資最終會(huì)有情緒加持，因?yàn)橥顿Y者都會(huì)追逐具有競(jìng)爭(zhēng)力的成長(zhǎng)企業(yè)。如果企業(yè)價(jià)格上漲很多，脫離基本面，嚴(yán)重脫離估值，就會(huì)脫離常識(shí)，出現(xiàn)較大回撤。而能不能有效控制回撤，涉及到能不能依靠常識(shí)賣(mài)出，這需要通過(guò)不斷積累投資經(jīng)驗(yàn)，用止盈或者止損的方式來(lái)努力控制回撤。

????????業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不少基金經(jīng)理是靠自己的一招鮮或核心優(yōu)勢(shì)來(lái)贏得市場(chǎng)尊重的，但卻有部分基金經(jīng)理將業(yè)績(jī)虧損歸為風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，并且將控制回撤與“止損”混為一談，這是不負(fù)責(zé)任的。

《電鰻快報(bào)》