圍繞“讓利”多維度探索 基金公司密集上報產品方案

    2022-07-06 15:11 | 來源:上海證券報 | 作者:吳曉婧 何漪 | [基金] 字號變大| 字號變小


    ????4月末,證監會發布《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》,提出積極推動公募REITs、養老投資產品、管理人合理讓利型產品等創新產品發展。...

            近期,近20家基金公司上報了“讓利型”基金產品方案。各家公司圍繞“讓利”進行多維度探索,上報的產品方案存在較大差異。

            在業內人士看來,目前公募基金產品數量已達1萬只,在產品同質化競爭日趨激烈的背景下,降低管理費率可在一定程度上提升產品的吸引力。

            長遠而言,基金公司仍須提高投研能力,提升產品的長期穩健業績,才能進一步增加投資者的獲得感。

    近20家基金公司上報方案

            4月末,證監會發布《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》,提出積極推動公募REITs、養老投資產品、管理人合理讓利型產品等創新產品發展。

            近期,近20家基金公司上報了“讓利型”產品方案,并就產品方案細則持續進行探討。

            目前來看,各家基金公司上報的產品方案存在較大差異,主要有四大方向:一是基金不賺錢就不收取管理費;二是按照基金業績的高低,分檔收取管理費;三是鼓勵基民長期持有,持有時間越長,費用越低;四是伴隨著基金規模的增長,規模越大費用越低。

            “監管對讓利型基金的指導方向尚未公開。我們正對此前的浮動費率型基金進行優化。”博時基金相關人士表示。早在2002年,博時價值增長就采取管理費浮動模式:如果基金凈值低于價值增長線,基金暫停收取管理費,直到凈值高于價值增長線。

            此后,基金公司陸續發行了一些浮動費率基金產品。但整體而言,這類基金并不具備明顯的收益優勢,部分費率高于市場平均費率的基金,其凈值表現并未超過市場平均水平。

            一家大型基金公司人士表示,此次上報“讓利型”產品方案是基于浮動費率型基金的優化,主要是對管理費上限進行了限制,避免基金管理人過度提高風險偏好。

            上海一家基金公司人士透露,公司上報的“讓利型”產品方案傾向于基金不賺錢就不收取管理費。如果基金賺錢,也要與產品的業績基準進行比較,如果能獲得超額收益,證明基金管理人有獲得阿爾法收益的能力,那就正常收取管理費。

            業內人士透露,4家基金公司進展相對較快,也有行業頭部公司在積極爭取,但“讓利型”產品方案細則仍有待討論。

    公募基金的“讓利”探索

            此前,公募基金行業對產品的“讓利”有過一些探索。

            6月底,證監會發布《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定(征求意見稿)》(下稱暫行規定),就個人養老金投資基金須單設份額,且可以在管理費、托管費方面進行優惠進行一些考量。

            業內人士認為,這是繼證監會提出“積極推動管理人合理讓利型產品”后,進一步釋放的強烈信號。華夏基金表示,暫行規定鼓勵基金管理人和基金托管基金、銷售機構充分讓利投資者,以吸引更多人接受和參與投資個人養老基金。

            近年來,一些基金也在不斷降低費率。大摩純債穩定添利基金5月中旬公告稱,將管理費由年化0.7%下調至年化0.3%,基金托管費由年化0.2%下調至年化0.1%。平安創業板ETF、易方達中證稀土產業ETF等80多只基金,在產品設計之初,已將管理費調低至0.15%。

            此外,在2018年9月,南方基金發行了業內首只賺錢才收固定管理費的產品——南方瑞合。據悉,南方瑞合在產品設計上有兩大核心點:一是只有產品收益為正才收取固定的管理費;二是三年封閉期,避免了追漲殺跌。南方瑞合在中長期實現了穩健的投資收益,截至7月4日,南方瑞合成立以來投資回報率達79.31%,年化收益率達16.47%。

            在華南一家基金公司人士看來,在產品同質化競爭日趨激烈的背景下,降低管理費率可在一定程度上提升產品的吸引力。推出與業績掛鉤的“讓利型”產品,也可實現基金公司與投資者共擔風險。

            上海證券基金評價中心業務負責人劉亦千表示,“讓利型”基金產品符合公募基金行業發展趨勢。從長遠看,基金公司須打造投研核心競爭力,不斷優化基金經理的考核機制,著力提升基金經理主動管理能力,為大眾投資者提供風格特征鮮明、長期業績穩健的高質量產品服務。此外,還須優化產品服務機制,著力推動基金業績落實到投資者的真實回報上,提升投資者體驗和獲得感,實現公募基金行業、基金投資者的長期共贏。

    電鰻快報


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