????????《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 楊力

????????自從在納斯達(dá)克成功上市后，中概股九紫新能(NASDAQ:JZXN)積極開(kāi)拓銷(xiāo)售地盤(pán)，與眾多國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)制造商展開(kāi)合作。然而，瞄準(zhǔn)三四線城市新能源市場(chǎng)的九紫新能，其毛利率在2021年出現(xiàn)了全線下降。

????????積極開(kāi)拓“地盤(pán)”

????????美國(guó)東部時(shí)間7月12日，九紫新能發(fā)布公告，該公司與愛(ài)馳汽車(chē)簽署廣西自治區(qū)總代理合作協(xié)議。雙方將依托各自行業(yè)經(jīng)驗(yàn)及技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在新能源汽車(chē)領(lǐng)域開(kāi)展全方位的深度合作，共同推動(dòng)九紫新能在廣西的加盟網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)發(fā)及新能源汽車(chē)推廣。

????????浙江九紫新能源汽車(chē)有限公司成立于 2017 年，總部坐落于杭州蕭山科技城，2021年在美國(guó)納斯達(dá)克主板上市，是一家專(zhuān)注新能源汽車(chē)銷(xiāo)售、服務(wù)、研發(fā)于一體的集團(tuán)化企業(yè)。

????????九紫新能在其2021年上市時(shí)披露的招股書(shū)中表述到：“我們計(jì)劃為客戶(hù)提供一種創(chuàng)新的一站式購(gòu)物平臺(tái)，他們有望在這里獲得更多的品牌、更好的服務(wù)以及更加優(yōu)惠的價(jià)格”。由此業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)九紫新能將要做新能源車(chē)界里的“拼多多”，其戰(zhàn)略定位就是：不生產(chǎn)汽車(chē)，只做汽車(chē)的搬運(yùn)工。

????????截至目前，九紫新能在中國(guó)有31家經(jīng)營(yíng)加盟店和1家公營(yíng)店。自去年登陸資本市場(chǎng)以來(lái)，九紫新能在不斷拓展銷(xiāo)售地盤(pán)。今年6月，九紫新能與寶能汽車(chē)達(dá)成意向書(shū)，九紫新能計(jì)劃在浙江省經(jīng)銷(xiāo)寶能汽車(chē)的“悠寶利”品牌電動(dòng)汽車(chē)，并在浙江省所有主要城市享有優(yōu)先供應(yīng)權(quán)。雙方預(yù)計(jì)于2022年9月達(dá)成最終協(xié)議。

????????此外，九紫新能宣布與威馬汽車(chē)的一家授權(quán)銷(xiāo)售代理商達(dá)成一項(xiàng)電動(dòng)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)協(xié)議，與國(guó)有獨(dú)資電動(dòng)汽車(chē)制造商Anji Changyou的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商Anji Chuangxing New Energy Auto Sales簽訂了為期一年的戰(zhàn)略合作協(xié)議。九紫新能的子公司杭州九邀與吉利簽署協(xié)議，將從中國(guó)汽車(chē)制造商吉利汽車(chē)集團(tuán)子公司收購(gòu)汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)店運(yùn)營(yíng)商惠州吉沃72.05%的股權(quán)。

????????毛利率全線下降

????????目前，九紫新能的收入來(lái)源主要包括三塊：第一，公司自有商店的新能源汽車(chē)銷(xiāo)售;第二，提供給加盟商的新能源汽車(chē)銷(xiāo)售許可費(fèi)，其中每家專(zhuān)營(yíng)店的初始特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)人民幣400萬(wàn)元;第三，持續(xù)收取的特許權(quán)使用費(fèi)(數(shù)額為九紫新能源加盟商凈收入的10%)。

????????截至2021年10月末的財(cái)年內(nèi)，九紫新能有15%的收入來(lái)自第三方銷(xiāo)售收入，1%的收入來(lái)自相關(guān)方銷(xiāo)售收入，3%來(lái)自第三方特許經(jīng)營(yíng)收入，81%的收入來(lái)自相關(guān)方特許經(jīng)營(yíng)收入。

????????2019年、2020年和2021年，九紫新能的營(yíng)業(yè)收入分別為797.8萬(wàn)元、821.1萬(wàn)元和953.7萬(wàn)元，同期歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為324萬(wàn)元、345萬(wàn)元和814萬(wàn)元。

????????從新能源汽車(chē)市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)的新能源汽車(chē)市場(chǎng)集中在一二線城市。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量前五名皆是限牌城市，從高到低依次是深圳、北京、廣州、上海、杭州。乘聯(lián)會(huì)方面統(tǒng)計(jì)，一二線城市的新能源汽車(chē)占比達(dá)67%。

????????與一二線城市相比，三四線城市出行半徑小，使用新能源汽車(chē)的成本低，未來(lái)三四線城市的新能源汽車(chē)市場(chǎng)可能會(huì)擴(kuò)大。

????????業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，九紫新能雖然瞄準(zhǔn)了三四線城市這片藍(lán)海，但是目前來(lái)說(shuō)，由于新能源汽車(chē)還處于初步發(fā)展階段，一二線城市的相關(guān)配備，如充電基礎(chǔ)設(shè)施等都還未完備，三四線城市的基礎(chǔ)設(shè)施更是處于未開(kāi)發(fā)狀態(tài)。對(duì)于九紫新能來(lái)說(shuō)，未來(lái)公司業(yè)務(wù)的發(fā)展或受政府建設(shè)支持及市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的影響較大。

????????值得注意的是，九紫新能的毛利率在2021年出現(xiàn)了全面下降。該公司的新能源車(chē)銷(xiāo)售的毛利率從2020年的8.05%下降至2021年的3.03%;該公司的特許經(jīng)營(yíng)初始費(fèi)用業(yè)務(wù)的毛利率從2020年的76.65%下降至2021年的56.64%。綜合上述，九紫新能的整體毛利率從2020年的73.32%下降至2021年的48.52%。

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《電鰻快報(bào)》