????????《電鰻財(cái)經(jīng)》林笑/文

????????7月14日，靈康藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“靈康藥業(yè)”)發(fā)布了關(guān)于子公司參與全國(guó)藥品集中采購(gòu)擬中標(biāo)的公告。公告顯示，2022年7月12日，靈康藥業(yè)全資子公司海南靈康制藥有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“靈康制藥”)參加了第七批全國(guó)藥品集中采購(gòu)的投標(biāo)。根據(jù)聯(lián)合采購(gòu)辦公室發(fā)布的全國(guó)藥品集中采購(gòu)擬中選結(jié)果公示，該公司全資子公司靈康制藥產(chǎn)品注射用頭孢美唑鈉擬中標(biāo)本次集中采購(gòu)。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》研究發(fā)現(xiàn)，靈康藥業(yè)是一家主營(yíng)化藥處方藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)。近兩年該公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，股價(jià)也處于相對(duì)低位徘徊;不過(guò)，該公司近期回購(gòu)股票，而且有產(chǎn)品通過(guò)一致性好評(píng)。

????????業(yè)績(jī)兩連降 毛利率持續(xù)下滑

????????眾所周知，靈康藥業(yè)主營(yíng)化藥處方藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。該公司產(chǎn)品涵蓋腸外營(yíng)養(yǎng)藥、抗感染藥和消化系統(tǒng)藥三大領(lǐng)域。該公司在不斷鞏固前述主要品種的同時(shí)，積極拓展高毛利新品種。截至目前，該公司共計(jì)取得了114個(gè)品種、共202個(gè)藥品生產(chǎn)批準(zhǔn)文件，其中55個(gè)品種被列入國(guó)家醫(yī)保目錄，13個(gè)品種被列入國(guó)家基藥目錄。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》研究發(fā)現(xiàn)，靈康藥業(yè)2020年和2021年連續(xù)兩年業(yè)績(jī)大幅下滑，并且毛利潤(rùn)也有所下降。

????????表1.靈康藥業(yè)近年主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

????????數(shù)據(jù)來(lái)源于：公司年報(bào)

????????從上圖不難發(fā)現(xiàn)，靈康藥業(yè)自2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.01億元，同比下降38.78%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.6億元，同比下降20.6%;并且該公司2021年?duì)I收7.4億，同比增速下滑26%，;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6590.36萬(wàn)，而同比增速下滑58.83%。

????????年報(bào)顯示，該公司業(yè)績(jī)兩年連續(xù)下滑主要由于受到各省集采及全國(guó)價(jià)格聯(lián)動(dòng)的影響所致;另外，由于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)監(jiān)管力度不斷加大、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、藥品帶量招標(biāo)采購(gòu)、產(chǎn)品降價(jià)、成本上升、新型冠狀病毒疫情影響等諸多不確定性因素影響。

????????不過(guò)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局資料顯示，2021年醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展穩(wěn)中求進(jìn)。全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額87092.1億元，比上年增長(zhǎng)34.3%(按可比口徑計(jì)算);其中，醫(yī)藥制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入為29288.5億元，同比增長(zhǎng)20.1%;利潤(rùn)總額為6271.4億元，同比增長(zhǎng)77.9%。

????????最新財(cái)報(bào)顯示，靈康藥業(yè)2022一季實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入1.26億元，同比下降54.01%;歸母凈利潤(rùn)2055.98萬(wàn)元，同比下降41.44%。

????????另外，靈康藥業(yè)2020年毛利率84.46%，較2019年毛利率86.35%，同比減少1.89個(gè)百分點(diǎn);并且2021年毛利率79.38%，同比減少4.77個(gè)百分點(diǎn)。

????????回購(gòu)股票 產(chǎn)品通過(guò)一致性好評(píng)難改股價(jià)下降趨勢(shì)

????????據(jù)悉，3月9日，靈康藥業(yè)發(fā)布了關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份方案的公告。公告顯示，該公司于2022年3月8日分別召開(kāi)第三屆董事會(huì)第十七次會(huì)議和第三屆監(jiān)事會(huì)第十六次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份的議案》，同意公司以集中競(jìng)價(jià)交易方式使用自有資金回購(gòu)公司股份，回購(gòu)價(jià)格為不超過(guò)人民幣12.6元/股，回購(gòu)金額不低于人民幣3000萬(wàn)元且不超過(guò)人民幣6000萬(wàn)元，回購(gòu)期限為自董事會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)股份方案之日起12個(gè)月內(nèi)。

????????7月5日，最新回購(gòu)公告顯示，靈康藥業(yè)于2022年3月29日首次回購(gòu)股份，截至2022年6月30日，該公司通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易已累計(jì)回購(gòu)股份362萬(wàn)股，占公司總股本的比例約為0.5%，成交的最高價(jià)為7.81元/股、最低價(jià)為5.98元/股，回購(gòu)總金額約為2729.63萬(wàn)元，距離回購(gòu)金額3000萬(wàn)元下限仍有空間。

????????不過(guò)，靈康藥業(yè)發(fā)布回購(gòu)公司股票后，股價(jià)從階段性點(diǎn)5.24元/股開(kāi)始反彈，截止2022年7月14日股價(jià)收盤(pán)6.77元/股，反彈幅度29.2%，趨勢(shì)上沒(méi)有形成上漲趨勢(shì)，仍然為下跌途中反彈，如下圖。

????????圖1.靈康藥業(yè)近期股價(jià)走勢(shì)圖

????????數(shù)據(jù)來(lái)源于：同花順

????????結(jié)合上圖發(fā)現(xiàn)，由于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)2021年2月PMI見(jiàn)頂并且拐頭向下，重要指數(shù)2021年也出現(xiàn)不同程度的調(diào)整;再加上靈康藥業(yè)業(yè)績(jī)下滑的作用下，該公司股價(jià)也出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整。數(shù)據(jù)顯示，該公司自2021年8月12日股價(jià)創(chuàng)出全年高點(diǎn)11.9元/股后，股價(jià)便開(kāi)始下跌，截止2022年7月14日股價(jià)收盤(pán)6.77元/股，股價(jià)下跌43.11%。雖然該公司4月27日股價(jià)見(jiàn)到階段低點(diǎn)5.24元/股，股價(jià)出現(xiàn)反彈，但是從趨勢(shì)而言仍然處于下降趨勢(shì)中。

????????另外，5月31日，靈康藥業(yè)發(fā)布了關(guān)于子公司注射用頭孢美唑鈉通過(guò)仿制藥一致性評(píng)價(jià)的公告。公告顯示，該公司全資子公司靈康制藥近日收到國(guó)家藥品監(jiān)督管理局核準(zhǔn)簽發(fā)的關(guān)于“注射用頭孢美唑鈉”《藥品補(bǔ)充申請(qǐng)批準(zhǔn)通知書(shū)》，該藥品通過(guò)仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià);根據(jù)國(guó)家藥監(jiān)局信息顯示，中國(guó)境內(nèi)已批準(zhǔn)上市的注射用頭孢美唑鈉共有30家企業(yè)(含靈康制藥)，其中通過(guò)一致性評(píng)價(jià)的生產(chǎn)企業(yè)8家(含靈康制藥)。

????????并且，7月14日，靈康藥業(yè)發(fā)布了關(guān)于子公司參與全國(guó)藥品集中采購(gòu)擬中標(biāo)的公告。公告顯示，2022年7 月12日，靈康藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司全資子公司靈康制藥參加了第七批全國(guó)藥品集中采購(gòu)的投標(biāo);根據(jù)聯(lián)合采購(gòu)辦公室發(fā)布的全國(guó)藥品集中采購(gòu)擬中選結(jié)果公示，靈康制藥產(chǎn)品注射用頭孢美唑鈉擬中標(biāo)本次集中采購(gòu)，如下表。

????????表2.靈康藥業(yè)全資子公司靈康制藥擬中標(biāo)產(chǎn)品基本情況

????????數(shù)據(jù)來(lái)源于：公司公告

《電鰻快報(bào)》