《電鰻財經(jīng)》 趙超/文

        作為北京地區(qū)白酒龍頭，順鑫農(nóng)業(yè)(000860.SZ)近年來業(yè)績持續(xù)低迷。2022年7月15日，順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布2022年半年度業(yè)績預告，預計凈利潤同比跌幅超89%，降幅高于2022年一季度。

        《電鰻財經(jīng)》注意到，雖然順鑫農(nóng)業(yè)自2021年12月持續(xù)提高白酒價格，但難以讓公司業(yè)績走出下滑的泥潭。

        業(yè)績持續(xù)下滑

        根據(jù)順鑫農(nóng)業(yè)2022年半年度業(yè)績預告，公司預計歸屬于上市公司股東凈利潤3200萬元4800萬元，同比下滑89.91%至93.27%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤3400萬元至5000萬元，同比下滑89.5%至92.86%。

        順鑫農(nóng)業(yè)解釋稱：受全國多地聚集性疫情的反復影響，順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務消費場景減少，銷量下降，疊加原材料供應、物流交通等因素 影響，公司白酒業(yè)務受到較大影響;公司豬肉業(yè)務受行業(yè)和市場需求影響，公司生豬養(yǎng)殖、肉食品加工產(chǎn)業(yè)持續(xù)承壓，較上年同期對比降幅較大;公司房地產(chǎn)業(yè)務受國家房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，房地產(chǎn)項目銷售及回款較緩，影響公司整體業(yè)績。

        2022年一季度，順鑫農(nóng)業(yè)營業(yè)收入同比下滑28.78%至39.07億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑72.06%至1.04億元。2021年，公司營業(yè)收入、凈利潤同比跌幅分別為4.14%、75.64%。分季度來看，2021年三季度和四季度，公司凈利潤都處于虧損狀態(tài)。

        順鑫農(nóng)業(yè)主要業(yè)務包括：白酒釀造與銷售;種豬繁育、生豬養(yǎng)殖、屠宰及肉制品加工;房地產(chǎn)開發(fā)。公司種豬繁育、生豬養(yǎng)殖、屠宰及肉制品加工業(yè)務產(chǎn)品，主要包括“小店”牌種豬及商品豬、“鵬程”牌生鮮及熟食制品。

        2021年，順鑫農(nóng)業(yè)白酒行業(yè)收入占比68.77%，屠宰行業(yè)收入占比22.28%，其他收入占比8.95%。當期，公司白酒行業(yè)、屠宰行業(yè)毛利率分別為37.72%、3.35%。

        《電鰻財經(jīng)》注意到，近年來房地產(chǎn)一直拖累公司業(yè)績。2021年，北京順鑫佳宇房地產(chǎn)開發(fā)有限公司(簡稱順鑫佳宇)凈利潤虧損金額仍高達3.81億元。而公司剝離房地產(chǎn)業(yè)務的進度，也一直備受市場關注。

        順鑫農(nóng)業(yè)管理層在2022年4月投資者交流會上表示，近年來，公司地產(chǎn)業(yè)務受宏觀政策、區(qū)域市場環(huán)境、項目成本等因素影響，造成持續(xù)虧損，但公司推進地產(chǎn)業(yè)務剝離決心不改，堅持存量房產(chǎn)去化和項目整體處置同步推進的思路，堅定不移地實施順鑫佳宇規(guī)模收縮、資金回籠，通過優(yōu)化營銷策略，加速出清現(xiàn)有存量商品房項目。

        順鑫農(nóng)業(yè)的商品房項目主要有包頭、海南和北京地產(chǎn)項目，截至2022年4月29日，公司包頭、海南商品房項目除剩余商業(yè)配套外，已基本售罄;海南項目已與文昌市人民政府簽訂有償收回兩宗土地使用權(quán)的協(xié)議。北京地產(chǎn)項目一期基本清盤、二期正在預售中、三期正在通過開發(fā)產(chǎn)品加速去化。

        2021年12月，順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布公告稱，為聚焦主營業(yè)務，公司擬通過產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓持有的順鑫佳宇100%股權(quán)。2020年，順鑫佳宇營業(yè)收入5.59億元，凈利潤虧損5.34億元。順鑫佳宇股權(quán)公開轉(zhuǎn)讓交易如能順利完成，順鑫農(nóng)業(yè)將不再持有順鑫佳宇股權(quán)，順鑫佳宇股權(quán)將不再納入公司合并報表范圍，對公司資產(chǎn)總額、營業(yè)收入、凈利潤等將產(chǎn)生一定影響。

        白酒持續(xù)提價

        作為順鑫農(nóng)業(yè)主要收入來源，公司自2021年12月以來持續(xù)提高白酒價格。

        2021年12月，順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布公告稱，鑒于當前原材料和人工成本等各生產(chǎn)成本構(gòu)成要素均有不同幅度的增長，結(jié)合公司市場情況和產(chǎn)品的供需狀況，公司擬對部分產(chǎn)品價格進行調(diào)整：42度500ml百年牛欄山白酒(福牛)上調(diào)20元/瓶;42.6度500ml百年牛欄山白酒(禧牛)上調(diào)30元/瓶;42.9度500ml百年牛欄山白酒(國牛)上調(diào)50元/瓶。該次價格調(diào)整計劃于2022年1月1日起執(zhí)行。

        2022年3月，順鑫農(nóng)業(yè)再次發(fā)布公告稱，經(jīng)公司研究決定，在原價格基礎上根據(jù)不同的質(zhì)量等級，以凈含量500ml為核算單位，清香型白酒：上調(diào)3元至15元;濃香型白酒：上調(diào)10元至15元。該次價格調(diào)整計劃于2022年5月1日起執(zhí)行。

        順鑫農(nóng)業(yè)以白酒、豬肉為主的兩大產(chǎn)業(yè)。白酒產(chǎn)業(yè)的主要產(chǎn)品以“牛欄山”和“寧誠”為代表，“牛欄山”目前擁有“經(jīng)典二鍋頭”、“傳統(tǒng)二鍋頭”、“百年牛欄山”、“珍品牛欄山”、“陳釀牛欄山”五大系列產(chǎn)品;“寧誠”現(xiàn)主要為綿香型寧城老窖白酒。

        順鑫農(nóng)業(yè)高檔酒包括經(jīng)典二鍋頭、百年牛欄山、魁盛號系列，中檔酒為珍品、金標陳釀、牛欄山一號系列，低檔主要為酒陳釀、傳統(tǒng)二鍋頭。價格高于等于50元/500ml的產(chǎn)品為高檔酒，10元/500ml至50元/500ml的產(chǎn)品為中檔酒，價格低于10元/500ml的產(chǎn)品為低檔酒。

        42度500ml牛欄山陳釀酒、36度400ml百年牛欄山白酒、46度500ml牛欄山二鍋頭等比較受消費者青睞。珍品陳釀系列為牛欄山近兩年重點培育新品，在北京、長三角等部分核心市場投放，市場開發(fā)符合預期。金標陳釀、牛欄山一號等多款新產(chǎn)品通過各種營銷方式順利上市，目前處于產(chǎn)品導入期。

        順鑫農(nóng)業(yè)白酒銷售主要采用經(jīng)銷模式，牛欄山酒廠在北京市場與平臺商深度綁定，外阜市場主要采用區(qū)域大商模式開拓市場。區(qū)域大商負責區(qū)域的商超、餐飲和流通全渠道銷售。從2021年收入來看，低檔酒收入高達78.66億元，仍是公司主要收入來源。中檔酒和高檔酒收入分別為13.04億元、10.55億元，但兩者40.55%、71.58%的毛利率，高于低檔酒。

        順鑫農(nóng)業(yè)生產(chǎn)模式以自主生產(chǎn)為主，公司除了北京本廠，還在河北香河、四川成都、山西呂梁建立了三家生產(chǎn)基地，生產(chǎn)部門根據(jù)銷售部門提供的訂單或市場需求預測，結(jié)合公司產(chǎn)能制定年度和月度生產(chǎn)計劃。生產(chǎn)部門根據(jù)生產(chǎn)計劃和庫存情況實施生產(chǎn)任務。

        2021年，順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入102.25億元，同比去年增加0.40%。公司以產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級為支點深度推進全國化營銷。公司通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、營銷組織優(yōu)化、終端建設優(yōu)化、營銷管理細化等舉措深耕京津冀、長三角、珠三角三大戰(zhàn)略發(fā)展區(qū)。按照2021年初部署，對甄選的特色市場進行重點培育和跟蹤評估，以政策支持為手段，以結(jié)構(gòu)調(diào)整為目標，以規(guī)范管理為基礎，致力于打造差異化樣板市場，并通過樣板市場連點成片，形成區(qū)域輻射力，有效推動牛酒深度全國化市場營銷進程。

        2021年，公司在“珍牛”系列產(chǎn)品的基礎上補充了“牛欄山一號”、“金標陳釀”等特色產(chǎn)品，進一步豐富了光瓶酒產(chǎn)品線。2021年5月底，公司隆重發(fā)布二鍋頭品類超高端產(chǎn)品代表“魁盛號樽璽”，該產(chǎn)品的發(fā)布，不僅促進了牛欄山品牌價值的提升，也帶動二鍋頭品類的破局。

《電鰻快報》