????????《電鰻財(cái)經(jīng)》文/李萬鈞

????????7月27日，停牌2個(gè)交易日后的碧水源(300070)復(fù)牌，股價(jià)跳空高開。該公司披露要約收購報(bào)告書，控股股東中國城鄉(xiāng)擬斥資24.43億元要約收購該公司股份，收購?fù)瓿珊罂毓杀壤龑⑦_(dá)到33.4%。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，2021年底，中國城鄉(xiāng)出資35.74億元通過增發(fā)已經(jīng)成為碧水源的控股股東，當(dāng)前持股比例為21.81%。由此計(jì)算，通過增發(fā)和要約收購，中國城鄉(xiāng)對(duì)碧水源的資金投入達(dá)到60.17億元。中國城鄉(xiāng)是中交集團(tuán)全資子公司，實(shí)際控制人為國務(wù)院國資委，碧水源目前可是妥妥的央企控股上市公司，本次要約收購再次被央企爸爸增持，引起市場遐想無數(shù)。

????????而碧水源的原控股股東文劍平及高管則在不斷減持股份，且文劍平等4股東需要向公司進(jìn)行超過10億元的業(yè)績補(bǔ)償款。碧水源一波波的大戲讓投資者看得目瞪口呆。值得關(guān)注的是，碧水源的業(yè)績一年不如一年。

斥資24.43億元要約收購 中國城鄉(xiāng)持股比例將升至33.4%

????????根據(jù)要約收購報(bào)告書，收購人中國城鄉(xiāng)向除收購人及其一致行動(dòng)人以外的碧水源全體股東發(fā)出的部分要約收購，要約價(jià)格為6元/股，要約收購股份數(shù)量為40721.0835萬股，由此計(jì)算，要約收購資金最高合計(jì)24.43億元。

????????目前，中國城鄉(xiāng)持有碧水源79037.5092萬股股份，占上市公司總股本的21.81%，并通過表決權(quán)委托的方式持有碧水源28036.3508萬股所對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，占公司總股本的7.74%;中交基金持有碧水源1290萬股股份，占上市公司股本的0.36%。中國城鄉(xiāng)及其一致行動(dòng)人中交基金合計(jì)擁有碧水源表決權(quán)的股份比例為29.90%。

????????要約收購?fù)瓿珊螅袊青l(xiāng)及其一致行動(dòng)人最多合計(jì)持有碧水源33.40%的股份。

????????隨著中交集團(tuán)全資子公司中國城鄉(xiāng)成為公司控股股東，中交集團(tuán)成為公司的間接控股股東，國務(wù)院國資委成為公司實(shí)際控制人。

????????據(jù)公開披露信息，2021年12月28日，碧水源向特定對(duì)象、第二大股東、中交集團(tuán)全資子公司中國城鄉(xiāng)發(fā)行股票，中國城鄉(xiāng)出資35.74億元認(rèn)購碧水源4.7億股股份并成功發(fā)行上市。

????????發(fā)行完成后，碧水源的控股股東變更為中國城鄉(xiāng)，原來的第一大股東文劍平屈尊第二。

????????彼時(shí)增發(fā)，碧水源稱此舉意味著公司正式加入中交體系，與中交集團(tuán)在戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)上展開協(xié)同，成為中國城鄉(xiāng)水務(wù)板塊發(fā)展的重要支柱和平臺(tái)。本次要約收購，碧水源在公告中表示，中國城鄉(xiāng)看好公司發(fā)展，增加持股比例，發(fā)揮混合所有制優(yōu)勢，借助中國城鄉(xiāng)及中交集團(tuán)的資源和實(shí)力優(yōu)勢，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)國有資本的放大效應(yīng)。

頭頂光環(huán) 業(yè)績連續(xù)下滑

????????碧水源專業(yè)從事環(huán)境保護(hù)及水處理業(yè)務(wù)，在水處理領(lǐng)域擁有全產(chǎn)業(yè)鏈。該公司主要通過制造和提供核心的膜組器系統(tǒng)和核心部件膜材料、膜元件等，以先進(jìn)的膜技術(shù)為客戶提供一攬子建造給水與污水處理廠、再生水廠、自來水廠、海水淡化廠、城市及流域生態(tài)系統(tǒng)整體技術(shù)解決方案。

????????目前，碧水源擁有在市政污水和工業(yè)廢水處理、自來水處理、海水淡化、民用凈水、濕地保護(hù)與重建、河流綜合治理等領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)。該公司是國家首批高新技術(shù)企業(yè)、國家級(jí)創(chuàng)新型企業(yè)，擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的全產(chǎn)業(yè)鏈膜技術(shù)(微濾、超濾、納濾、反滲透)包括產(chǎn)品生產(chǎn)與工藝應(yīng)用，是中國唯一一家集全系列膜材料研發(fā)、全系列膜與設(shè)備制造、膜技術(shù)工藝應(yīng)用于一體的企業(yè)。

????????不過，從公開披露數(shù)據(jù)看，碧水源的業(yè)績逐年下滑。2019年、2020年和2021年，碧水源營業(yè)收入持續(xù)下降，凈利潤下降幅度更大，2021年該公司在營收微降0.72%的情況下，凈利潤同比下降了48.93%。同時(shí)，最近三年的凈資產(chǎn)收益率分別為7.33%、5.55%和2.78%。

《電鰻快報(bào)》