三全食品利潤(rùn)高歌猛進(jìn)，產(chǎn)品推新暗藏?zé)?/h2>

2022-07-28 07:46 | 來(lái)源:電鰻財(cái)經(jīng) | 作者:孫耀琦 | [財(cái)經(jīng)] 字號(hào)變大| 字號(hào)變小

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三全食品子公司天津全潤(rùn)食品有限公司收到高質(zhì)量發(fā)展專項(xiàng)資金3703.2萬(wàn)元，三全食品收到2021年度優(yōu)質(zhì)糧食工程項(xiàng)目資金1645萬(wàn)元。............

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》孫耀琦/文

????????作為中國(guó)生產(chǎn)速凍食品規(guī)模最大的企業(yè)，三全食品(002216.SZ)凈利潤(rùn)延長(zhǎng)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在2022一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)48.36%后，公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)增速為45%至60%。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》研究發(fā)現(xiàn)，速凍面米制品收入占比超8成的三全食品，在不斷推出新產(chǎn)品，包括微波炒飯、空氣炸鍋系列及北方焦炸丸子類等多種產(chǎn)品。

利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)

????????根據(jù)三全食品2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)4.03億元至4.45億元，同比增長(zhǎng)45%至60%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)3.32億元至3.74億元，同比增長(zhǎng)30.79%至47. 21%。

????????三全食品解釋稱，2022年上半年，公司加大新品類、新產(chǎn)品的開發(fā)與推廣，銷售情況穩(wěn)定良好;公司調(diào)整生產(chǎn)布局，實(shí)施精細(xì)化管理，成本端效率持續(xù)優(yōu)化，成效顯著;新渠道、新業(yè)態(tài)發(fā)展趨勢(shì)向好。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，三全食品上半年非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額預(yù)計(jì)為7100萬(wàn)元，主要為子公司收到的政府補(bǔ)助等款項(xiàng)。2022年7月2日，三全食品發(fā)布公告顯示，公司于近期共收到政府補(bǔ)助7118.34萬(wàn)元。其中，公司全資子公司成都全益、天津全津、鄭州全新，為安置殘疾人員就業(yè)的福利企業(yè)，三家子公司均收到增值稅退稅，這類政府補(bǔ)助具有可持續(xù)性。

????????三全食品子公司天津全潤(rùn)食品有限公司收到高質(zhì)量發(fā)展專項(xiàng)資金3703.2萬(wàn)元，三全食品收到2021年度優(yōu)質(zhì)糧食工程項(xiàng)目資金1645萬(wàn)元。

????????2022年一季度，三全食品營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)0.49%至23.43億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)48.36%至2.61億元，扣非后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)39.92%至2.4億元。

????????對(duì)于一季度收入停滯、利潤(rùn)大漲的原因，三全食品管理層稱，公司通過近三年產(chǎn)品及渠道的結(jié)構(gòu)調(diào)整，存量業(yè)績(jī)的質(zhì)量得到保證。收入端較平穩(wěn)，主要是由于存量產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整，主動(dòng)壓縮低利潤(rùn)及虧損存量產(chǎn)品占比，置換為產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的創(chuàng)新類產(chǎn)品，利潤(rùn)質(zhì)量得到了保障，一季度延續(xù)了前期的趨勢(shì)，隨著新渠道的布局和新產(chǎn)品的推廣，業(yè)績(jī)將逐步提高。

????????三全食品是國(guó)內(nèi)首家速凍面米食品企業(yè)，亦是中國(guó)生產(chǎn)速凍食品最早、規(guī)模最大、市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)最廣的企業(yè)之一。公司擁有“三全”和“龍鳳”兩大知名品牌，在鄭州、佛山、成都、天津、蘇州、武漢等地建有基地公司，構(gòu)建了覆蓋全國(guó)的完善的“全冷鏈”系統(tǒng)。

創(chuàng)新的煩惱

????????推出新品、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，是三全食品近年來(lái)投資者交流會(huì)中常常提到的詞匯。

????????三全食品速凍和冷藏面米制品主要包括水餃、湯圓、面點(diǎn)、餛飩、粽子、煎炸、點(diǎn)心等產(chǎn)品，速凍和冷藏調(diào)制食品包括預(yù)制食材類、預(yù)制菜肴及菜飯類、涮烤類等產(chǎn)品。2021年，雖然公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)0.25%至69.43億元，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)卻同比下滑16.55%至6.41億元。

????????從產(chǎn)品收入構(gòu)成來(lái)看，2021年三全食品速凍面米制品收入60.32億元，占比為86.87%，速凍調(diào)制食品、冷藏及短保類收入分別為7.46億元、1.23億元，占比分別為10.74%、1.77%。當(dāng)期，公司速凍面米制品毛利率為29.16%，遠(yuǎn)高于速凍調(diào)制食品、冷藏及短保類毛利率。

????????經(jīng)銷、直營(yíng)、直營(yíng)電商是三全食品三大銷售渠道。2021年，公司經(jīng)銷收入同比增長(zhǎng)4.94%至51.24億元，直營(yíng)電商收入同比增長(zhǎng)76.15%至1.59億元，直營(yíng)收入同比下滑15.78%至16.17億元，三大渠道毛利率同比均出現(xiàn)下滑。

????????值得注意的是，2021年，三全食品在克服去年疫情形成的高基數(shù)，以及二三季度市場(chǎng)疲軟的影響下通過持續(xù)存量產(chǎn)品和渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)品推新、效率挖潛等措施，第四季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)8.24%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)39.02%，實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

????????三全食品管理層在2022年4月投資者說(shuō)明會(huì)上表示，公司陸續(xù)推出菜飯一體的微波炒飯、空氣炸鍋系列及北方焦炸丸子類等多種產(chǎn)品，將針對(duì)不同的渠道逐步投放市場(chǎng);公司將繼續(xù)針對(duì)原有渠道進(jìn)行優(yōu)化，同時(shí)加快對(duì)新業(yè)態(tài)、新渠道的布局。

????????雖然三全食品不斷推出新品，但新品毛利率尚不太理想。2021年，三全食品涮烤等新產(chǎn)品毛利率同比下滑7.25個(gè)百分點(diǎn)至11.93%。對(duì)此，公司解釋稱，涮烤產(chǎn)品毛利率下降，一方面是由于原料成本上漲和人工制費(fèi)增加，另一方面公司通過渠道結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，經(jīng)銷商渠道占比提升，改變了費(fèi)用結(jié)構(gòu)影響了毛利率。

????????面對(duì)燃油、原材料等成本上漲趨勢(shì)，2022年公司是否還有可能通過提價(jià)傳導(dǎo)成本，也是投資者比較關(guān)注的話題。

????????“目前公司產(chǎn)品價(jià)格基本保持穩(wěn)定，公司會(huì)通過提前鎖定采購(gòu)訂單、戰(zhàn)略性儲(chǔ)備、促銷力度調(diào)控等措施降低價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)。”三全食品管理層表示，對(duì)于原料價(jià)格上漲，公司有一定傳導(dǎo)能力，公司會(huì)通過及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品及費(fèi)用策略，不斷提高盈利能力。

《電鰻快報(bào)》

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