《電鰻財經》劉云峰/文

        近日，樂歌人體工學科技股份有限公司(以下簡稱“樂歌股份”)發布了2022年半年報，該公司營業收入同比小幅增長，但其扣非后凈利潤同比大降86.21%。

        近幾年樂歌股份的融資動作頻頻，8月30日該公司再次拋出融資計劃，擬以簡易程序向特定對象發行募集資金總額不超過3億元。

        上半年扣非凈利潤同比大降86.21%

        樂歌股份是智能家居、健康辦公產品的研發、制造、銷售商。該公司主營產品主要利用線性驅動技術，圍繞人體工學理念，結合物聯網和傳感技術為用戶構建智能家居場景和健康智慧辦公場景下的各類創新型應用。樂歌股份打造了各類智慧辦公升降桌、智能電動床、電動兒童學習桌等人體工學爆品。

        隨著人民生活水平的不斷提升，消費者對于辦公、家居的要求變得更高。在滿足了基本需求之后，消費者開始注重健康、智能、物聯等產品特點。在5G、物聯網以及互聯網家裝市場的快速發展等多重因素的作用下，全球辦公及智能家居市場展現蓬勃發展態勢。

        根據Statista預計，2019-2025年，世界辦公家居行業規模有望從1049億美元增長至1323億美元;我國家居行業市場規模約為全球市場規模的25%，辦公家居中的30%為辦公桌產品。

        樂歌股份2022年半年報主要會計數據

        《電鰻財經》關注到，在行業快速發展的驅動下，2019年-2021年，樂歌股份營業收入分別為9.78億元、19.41億元、28.71億元，收入持續增長，但由于原材料價格波動、該公司持續加大營銷和研發投入、國際海運費上漲等因素，同時期，樂歌股份歸屬于母公司所有者凈利潤存在一定波動，分別為6298.05萬元、2.17億元、1.85億元。未來，樂歌股份仍將面臨行業發展趨勢的變化、外部競爭環境的變化、該公司客戶結構變化、產品價格下降、原材料和能源價格上升、人工成本上升等不確定因素。

        2022年上半年，該公司實現營收15.48億元，較上年同期增長10.84%;而該公司扣非后凈利潤為903.75萬元，同比下降86.21%。

        《電鰻財經》關注到，樂歌股份扣非后凈利潤同比大幅下滑主要因，該公司加大產品研發、自動化工藝研發和信息化研發的人員和資源投入，持續打造獨立站自主銷售渠道，建立私域流量，打造自主品牌;上述研發與營銷的投入產出需經歷一定的爬坡期;另一方面，該公司受到人民幣匯率波動、海運費嚴重高位等外部不利因素的影響，上述不利因素累計對凈利潤影響約40%。

        “存貸雙高”再啟融資或引關注

        近幾年樂歌股份的融資動作頻頻。根據樂歌股份2020年第一次臨時股東大會，并經證監會核準，該公司向不特定對象發行可轉換公司債券142萬張，面值為100元，募集資金總額1.42億元，扣除總發行費用421.62萬元，募集資金凈額1.38億元。

        根據樂歌股份2021年1月12日第四屆董事會第二十二次會議、2021年1月28日2021年第一次臨時股東大會決議、2021年4月21日第四屆董事會第二十六次會議、2021年8月9日第四屆董事會第三十一次會議，并經證監會同意注冊，樂歌股份向特定投資者發行普通股(A股)3871.68萬股，每股發行價18.08元，募集資金總額約為7億元，扣除總發行費用人后募集資金凈額約為6.90億元。

        8月30日，樂歌股份發布公告，該公司擬以簡易程序向特定對象發行募集資金總額不超過3億元，扣除發行費用后9000萬元用補充流動資金，9000萬元用于越南福來思博智能家居產品工廠項目，1.20億元用于線性驅動核心技術智能家居產品智能工廠項目。

        據悉，樂歌股份將通過上述募投項目進一步擴充生產規模，滿足快速增長的下游市場需求。同時，通過補充流動資金以滿足未來業務發展的流動資金需求，進一步優化資本結構，增強公司抵御風險的能力。

        樂歌股份2022年半年報合并資產負債表

        《電鰻財經》關注到，截至2022年6月30日，樂歌股份所持有的貨幣資金為14.52億元，而其短期借款為9.17億元、長期借款為5.70億元、應付債券為1.09億元，樂歌股份存在“存貸雙高”的情形。

        業內人士表示，存貸雙高是資金使用效率比較低的一種表現，但在不同行業、不同規模企業，其存貸比例情況不盡相同。自康美藥業財務造假坐實以來，監管層對存貸雙高一直保持密切關注，在上市公司IPO、定增、年報披露等關鍵節點對存貸雙高現象的關注成為重點。

        結合過往項目，監管部門針對存貸雙高情形主要關注以下幾點：(1)公司對外借款較多的原因及合理性，對外借款的主要資金用向。(2)結合公司可自由支配現金情況說明公司未來償債計劃，是否存在流動性風險。(3)貨幣資金與利息收入的匹配性，貨幣資金具體存放情況，權屬是否清晰，是否設定質押等，是否存在直接或間接流向控股股東或其他關聯方的情形。(4)結合可比公司說明存貸雙高的原因及合理性，以及是否屬于行業內普遍現象。

        樂歌股份2022年半年報主要財務數據同比變動情況

        另一方面，2022年上半，樂歌股份的經營活動產生的現金流量凈額為-1289.27萬元，同比下降139.73%，此項變動的原因該公司解釋為主要系本期存貨增加，應付賬款減少所致。值得關注的是，截至2022年6月30日，樂歌股份的存貨已上升至5.89億元，占總資產比例達11.53%。

        據悉，樂歌股份此次以簡易程序向特定對象發行募集資事項尚需該公司董事會審議通過發行具體方案，深交所審核并作出符合發行條件和信息披露要求的審核意見，并由證監會對其注冊申請作出同意注冊的決定。《電鰻財經》將對樂歌股份上述事項的后續審核進展，以及該公司的未來業績表現保持關注。

《電鰻快報》