《電鰻財經》文/高偉

        隨著國慶長假的來臨，A股前三季度行情也落下帷幕，公募基金等主力機構的投資收益也浮出水面。據《電鰻財經》觀察，主動權益基金前三季度分化頗為懸殊，年內收益最高者，收益率68.46%，收益不佳者年內虧損46.91%。也就是說，主動權益基金在前三季度的收益首尾相差達115.37個百分點。

        黃海包攬冠亞季軍

        從榜單上看，主動權益基金在前三季度的前三名均出自一人之手。

        Wind數據顯示，截至9月30日，在全市場基金中，萬家基金基金經理黃海管理的萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、萬家精選A三只基金包攬全市場前三季度業績前三名;收益率分別達到68.46%、61.92%、53.77%。黃海累計任職時間2年又10天，現任基金資產規模20.52億(4只基金)，其被天天基金網評價為四星級基金經理。從二季度末重倉股數據來看，這三只基金多重倉地產股、煤炭股。例如規模較大的萬家精選二季度末十大重倉股為保利發展、陜西煤業、中煤能源、山西焦煤、金地集團、淮北礦業、潞安環能、晉控煤業、兗礦能源、新城控股。

        據觀察，冠軍基金萬家宏觀擇時多策略混合，截至二季度末，基金前十大重倉股包括多只煤炭股，如陜西煤業、潞安環能、山西焦煤、晉控煤業等。其半年報稱，投資上，該基金上半年延用了去年年底的判斷和策略，挖掘市場中的結構性機會，主要布局在低估值、高分紅、業績穩定性較高的價值股，四月底也階段性地參與部分估值合理的風電和軍工股。“展望下半年，我們將保持審慎樂觀的態度，雖受疫情反復和海外經濟疲軟的沖擊，國內經濟仍在緩慢復蘇途中;同時我們認為通脹依然是當下全球經濟最重要的主題，能源等上游資源品的估值仍有提升的空間。總之，我們仍判斷當前環境下價值股的性價比較高，是本基金主要的配置方向，同時本基金也可能階段性地持有部分現金來防御市場波動。”黃海表示。

        頭尾相差115.37個百分點

        總體來看，今年前三季，僅有三成基金正收益，七成負收益。而主動權益基金中，前三季僅有近4%的基金取得正收益。今年以來，市場震蕩不休，部分抓住“風口”賽道的基金迅速“回血”，也有部分基金收益慘淡，基金首尾業績分化加劇。

        Choice數據顯示，截至9月30日，主動權益基金(包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型)今年以來整體業績平均虧損約18.49%。不過，仍有100多只基金實現了正收益。

        年內收益同樣領跑的還有英大國企改革主題股票、萬家頤和混合A、金元順安元啟混合、招商穩健平衡混合A、中信建投低碳成長混合A、易方達供給改革混合、中銀證券價值精選混合、萬家雙引擎靈活配置混合、招商安泰平衡混合、易方達瑞恒靈活配置混合等。上述基金今年以來收益率均在10%以上。

        從公募基金前三季度的這份答卷來看，分化頗為懸殊。冠軍基金萬家宏觀擇時多策略收益率68.46%，收益不佳者華寶科技先鋒混合C年內虧損46.91%。主動權益基金在前三季度的收益首尾相差達115.37個百分點。

        《電鰻財經》注意到，雖然市場多變，基金機構對于結構性的機會仍然充滿信心。“當前的市場并不缺乏流動性，對四季度的A股市場保持樂觀，股市的修復隨時可能展開。”有基金經理表示，由于交易相對擁擠可能出現調整，可逐步關注風格切換問題。目前市場壓力主要來自成長板塊持續上行后存在調整壓力，而中長期走勢仍取決于基本面與內外流動性環境。目前經濟仍在溫和復蘇過程中，政策面也相對積極，對整體權益資產走勢無需過度悲觀。

《電鰻快報》