《電鰻財經》文/韓風

        10月11日，圓通速遞(600233.SH)發布了關于第一期股票期權激勵計劃2022年第三季度自主行權結果暨股份變動的公告。公告顯示，2022年7月8日至2022年9月30日，該公司第一期股票期權激勵計劃部分激勵對象自主行權，并在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司完成過戶登記共450.52萬股，占可行權數量607.85萬份的74.12%;該公司本次獲得募集資金約5338.68萬元。

        據了解，圓通速遞第一個行權期以2019年度業務完成量為基數，2020年度業務完成量增長率不低于30%;或以2019年度營業收入為基數，2020年度營業收入增長率不低于同行業上市公司的平均增長率;第二個行權期 以2019年度業務完成量為基數，2021年度業務完成量增長率不低于62.50%;或以2019年度營業收入為基數，2021年度營業收入增長率不低于同行業上市公司的平均增長率。

        《電鰻財經》研究發現，圓通速遞業績先于行業增長，并且傳統業務穩定增長，航空貨運及國際業務等新業務快速增長，一度成為圓通速遞又一增長助力;不過，圓通速遞與行業一些公司公司仍然存在差距，特別是行業龍頭順豐控股。

業績先于行業增長 航空貨運及國際業務成為新的增長助力

        近期，上市快遞企業陸續發布2022年上半年業績，多數上市企業迎來了營收和凈利潤雙增長。快遞企業的良好發展態勢主要得益于快遞行業低價競爭趨緩，快遞企業逐步擺脫“價格戰”陰霾。其中，圓通速遞是快遞行業最先擺脫行業低價“惡性”競爭的企業，2021年就領先快速增長。

        2021年年報顯示，圓通速遞實現營業收入451.55億元，同比增長29.36%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤21.03億元，同比增長19.06%。該公司全年業務完成量165.43億件，同比增長30.79%，超過行業總體增長水平，市占率進一步升至15.28%。其中，該公司圓通國際實現歸屬于母公司股東凈利潤1.45億元，圓通航空實現歸屬于母公司股東凈利潤2.73億元。

        據了解，2021年圓通速遞快遞業務完成量165.43億件，同比增長30.79%。一方面，該公司堅定深耕快遞主業，持續推進全面數字化轉型，打造差異化產品與服務體系;另一方面，該公司推動國際航空融合發展，積極踐行“快遞出海”工程，穩步拓展國際網絡布局及市場，充分協同自有航空等優勢資源，深度參與全球供應鏈一體化建設。

        表1.圓通速遞2021年傳統業務、航空貨運及國際業務等主要業務指標

        數據來源于：年報

        表2..圓通速遞2020年傳統業務、航空貨運及國際業務等主要業務指標

        數據來源于：年報

        從上表不難發現，圓通速遞傳統快遞業務2020年收入292.93億元，同比增長6.86%;2021年該公司傳統快遞業務收入381.52億元，同比增長30.24%;另外，該公司貨代業務和航空業務連續兩年快速增長。

        年報顯示，圓通速遞深化國際化發展戰略，搶抓國際業務發展機遇，加強國際快遞業務和貨物運輸代理業務間的互補與協同，通過自建或合作等方式積極拓展全球快遞服務網絡，該公司國際業務服務網絡現已覆蓋6個大洲、150多個國家和地區;目前，在全球18個國家和地區擁有公司實體，在全球擁有46個自建站點，超過2000 條國際航線。另外，該公司自有航空機隊數量10架，其中波音757-200共6架，波音737-300共4架，是國內除順豐控股之外擁有航空機隊的快遞公司。

        半年報顯示，圓通速遞上半年實現營業收入250.66億元，同比增長28.58%;實現歸母凈利潤17.74億元，同比增長174.72%，實現扣非歸母凈利潤17.09億元，同比增長187.51%。其中，國際業務和航空貨運合計錄得歸母凈利潤1.86億元。

與行業龍頭仍然存在很大的差距

        由于快遞行業低價競爭趨勢放緩，2022年以后，快遞行業相關公司業績得到快速修復，

        雖然圓通速遞是行業最先恢復營收和凈利潤快速的快遞企業，但是從2022年半年報來看，不是增長最快的企業。

        資料顯示，順豐控股2022年上半年實現營業收入1300.64億元，較去年同期的883.44億元增加417.2億元，增長幅度為47.22%;凈利潤達到25.12億元，相較上年同期7.6億元，大幅增長230.61%。

        表3.快遞行業相關頭部公司2022年上半年主要財務指標對比表

        數據來源于：公司半年報

        截止10月14日收盤，圓通速遞市值754.5億元，不過該公司與2421億元市值的行業龍頭順豐控股存在很大差距;營收和歸母凈利潤同比增速都低于順豐控股。

        另外，圓通速遞市占率也略低于韻達股份。2022年半年報顯示，順豐控股總件量為51.3億件，同比持平，占全國快遞服務企業業務量的10%，較2021年同期下降0.4個百分點;圓通速遞快遞業務完成量80.85億件，同比增長9.09%，占全國快遞服務企業業務量的15.78%，較2021年同期提升0.77個百分點;申通快遞快遞服務業務量56.80億票，同比增長17.54%，占全國快遞服務企業業務量的11.09%，較2021年同期提升1.31個百分點;韻達股份完成快遞業務量85.41億票，同比增長3.39%，市場份額達16.68%。

        最后，運通速度航空貨運與順豐控股還有很大差距。據了解，順豐擁有中國最大、全球前列的貨運航空公司，且為中國航空貨運最大貨主;截止2022年7月8日，順豐航空第73架全貨機(B757-200)正式投入運行，寬體機比例持續擴大，機隊運能快速提升。

《電鰻快報》