截至目前，多家上市中小銀行通過業(yè)績(jī)快報(bào)等形式提前“解密”前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

        其中，廈門銀行凈利潤(rùn)增速為19%，常熟銀行、蘇農(nóng)銀行兩家蘇南地區(qū)的農(nóng)商行凈利潤(rùn)增速則分別超過25%、20%，成都銀行、江蘇銀行、杭州銀行凈利潤(rùn)增速甚至在30%以上。

        值得注意的是，除了廈門銀行，上述另外5家銀行的股價(jià)表現(xiàn)顯著領(lǐng)先于其他上市銀行，截至昨日收盤，成都銀行、江蘇銀行年內(nèi)累計(jì)漲幅均超出35%，領(lǐng)漲銀行板塊。此外，這5家銀行均處于可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期或剛剛完成可轉(zhuǎn)債發(fā)行，而提前披露靚麗業(yè)績(jī)也是提振自身估值、促成可轉(zhuǎn)債盡快轉(zhuǎn)股的常規(guī)選項(xiàng)。

        東北證券研報(bào)認(rèn)為，業(yè)績(jī)快報(bào)展現(xiàn)銀行經(jīng)營(yíng)韌性，“板塊內(nèi)結(jié)構(gòu)性行情不斷延續(xù)，不同銀行受益于不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，為銀行板塊整體提供韌性。”

        優(yōu)質(zhì)中小行奏響最強(qiáng)音

        “重點(diǎn)區(qū)域優(yōu)質(zhì)中小銀行繼續(xù)奏響今年銀行板塊的最強(qiáng)音。”有知名銀行業(yè)分析師在評(píng)價(jià)陸續(xù)亮相的上市銀行業(yè)績(jī)快報(bào)時(shí)表示。

        根據(jù)披露，在成都銀行、常熟銀行于10月13日率先“解密”2022年前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)后，蘇農(nóng)銀行、杭州銀行、廈門銀行的三季度業(yè)績(jī)快報(bào)也陸續(xù)登場(chǎng)，江蘇銀行則通過業(yè)績(jī)預(yù)增公告提前公布經(jīng)營(yíng)情況。

        整體來看，在資產(chǎn)規(guī)模保持良好擴(kuò)張步伐的基礎(chǔ)上，上述6家銀行三季度延續(xù)中報(bào)業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，各行營(yíng)業(yè)收入增速、凈利潤(rùn)增速與中報(bào)基本持平或略有上升，資產(chǎn)質(zhì)量好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)明顯。

        其中，廈門銀行凈利潤(rùn)增速為19%，常熟銀行、蘇農(nóng)銀行兩家上市農(nóng)商行前三季度歸母凈利潤(rùn)的同比增幅分別超過25%、20%，其余3家城商行的凈利潤(rùn)增速更是在30%以上。

        資產(chǎn)質(zhì)量方面，前述各行不良貸款率均連續(xù)多個(gè)季度環(huán)比下降至1%以內(nèi)，顯著好于同類型銀行的平均水平，撥備覆蓋率亦繼續(xù)提升至上市銀行前列。

        以成都銀行為例，該行總資產(chǎn)保持20%以上的同比增速，不良貸款率則較年初下降0.17個(gè)百分點(diǎn)至0.81%，達(dá)到2013年底以來最低水平。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者測(cè)算，該行上半年不良生成率接近于零。

        東北證券研報(bào)認(rèn)為，三季度業(yè)績(jī)快報(bào)展現(xiàn)了銀行經(jīng)營(yíng)的韌性。該報(bào)告稱，目前有多重因素在支撐銀行板塊估值，其中干凈的資產(chǎn)負(fù)債表是底氣所在，過硬的業(yè)績(jī)提供有力支撐，板塊內(nèi)結(jié)構(gòu)性行情不斷延續(xù)，不同銀行受益于不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，為銀行板塊整體提供韌性。

        據(jù)統(tǒng)計(jì)，年初以來，成都銀行、江蘇銀行股價(jià)累計(jì)漲幅超過30%，領(lǐng)漲銀行板塊;常熟銀行緊隨其后，累計(jì)漲幅超過20%;杭州銀行、蘇農(nóng)銀行累計(jì)漲幅也在10%左右。同期，銀行指數(shù)(申萬一級(jí))則累計(jì)下跌近16%。

        提振估值促成債轉(zhuǎn)股

        實(shí)際上，提前披露靚麗業(yè)績(jī)也是部分上市銀行加強(qiáng)市值管理、提振自身估值、促成可轉(zhuǎn)債盡快轉(zhuǎn)股的常用選項(xiàng)。

        據(jù)披露，成都銀行、蘇農(nóng)銀行、江蘇銀行、杭州銀行均處于可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期，截至9月30日，這4家銀行尚未轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)債金額分別占其可轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的87.46%、51.54%、99.99%和99.99%;常熟銀行則剛剛完成60億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行，將于明年3月進(jìn)入轉(zhuǎn)股期。

        通常情況下，當(dāng)正股股價(jià)持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)時(shí)，銀行可轉(zhuǎn)債的部分短線投資者就有可能選擇通過轉(zhuǎn)股獲利了結(jié)。但要實(shí)現(xiàn)大面積轉(zhuǎn)股，需要觸發(fā)有條件贖回條款，進(jìn)而推動(dòng)大部分投資者主動(dòng)轉(zhuǎn)股。

        以成都銀行可轉(zhuǎn)債為例，該行募集說明書披露，當(dāng)股價(jià)連續(xù)30個(gè)交易日中至少有15個(gè)交易日的收盤價(jià)不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%時(shí)，該行有權(quán)按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

        而轉(zhuǎn)股價(jià)常常基于募集說明書公告前20日均價(jià)、公告前1日均價(jià)、最近一期經(jīng)審計(jì)每股凈資產(chǎn)這三條底線來確認(rèn)。這意味著，對(duì)于一家仍處于“破凈”狀態(tài)的上市銀行而言，股價(jià)對(duì)應(yīng)的PB(市凈率)需要達(dá)到1.3倍才能觸發(fā)可轉(zhuǎn)債強(qiáng)制贖回，實(shí)現(xiàn)大面積轉(zhuǎn)股。

        受此影響，過往能觸發(fā)強(qiáng)贖實(shí)現(xiàn)可轉(zhuǎn)債退市的銀行并不多，但已發(fā)行可轉(zhuǎn)債的銀行普遍頻頻出招，除了提前披露業(yè)績(jī)快報(bào)，還通過增加交流溝通、大股東及核心員工增持等方式提振估值，甚至在選聘可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目保薦機(jī)構(gòu)時(shí)，不少銀行也將后者在轉(zhuǎn)債發(fā)行后的市值管理意見納為關(guān)鍵考慮因素。

        不過，也有受訪分析師認(rèn)為，雖然主動(dòng)的市值管理有助于自身價(jià)值發(fā)現(xiàn)，但在此過程中，銀行類可轉(zhuǎn)債發(fā)行人也要謹(jǐn)防“本末倒置”。

        “推動(dòng)股價(jià)持續(xù)上漲的因素，一定是基本面趨勢(shì)和長(zhǎng)期成長(zhǎng)性，要真正實(shí)現(xiàn)強(qiáng)制贖回轉(zhuǎn)股，就要讓投資者看到長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間，并在長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間實(shí)現(xiàn)的過程中順帶實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股。”該分析師說。

《電鰻快報(bào)》