????????全球光伏市場需求持續(xù)旺盛，火爆的鎖料行情不僅看不到休止符，而且還在不斷刷新上限。

????????硅料龍頭大全能源(688303.SH)10月25日公告，公司與全資子公司內(nèi)蒙古大全新能源有限公司(下稱內(nèi)蒙古大全)近日與某客戶簽訂了《采購框架合同》，合同約定2023年-2028年某客戶預(yù)計共向公司及內(nèi)蒙古大全采購432000噸原生多晶硅(太陽能級免洗硅料)。按照PV InfoLink最新(10月20日)公布的多晶硅致密料均價30.30萬元/噸(含稅)測算，預(yù)計采購金額約為1308.96億元(含稅，本測算價格不構(gòu)成價格承諾)。

????????大全能源并未直接披露采購方的名稱，公告稱“公司已履行內(nèi)部涉密信息披露豁免程序，對銷售對象的有關(guān)信息予以豁免披露。某客戶具有良好的信用，具備較強(qiáng)的履約能力。”

????????澎湃新聞注意到，當(dāng)天的另一則公告似乎揭曉了這則超級大單的謎底。

????????硅片龍頭TCL中環(huán)(002129.SZ)同日公告，根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃與經(jīng)營需要，為保障公司太陽能級多晶硅料的穩(wěn)定供應(yīng)，公司子公司天津環(huán)睿電子科技有限公司、天津環(huán)睿科技有限公司近日與某供應(yīng)商簽訂《硅料采購框架合同》，合同約定2023年-2028年天津環(huán)睿預(yù)計共向某供應(yīng)商及其子公司采購43.20萬噸太陽能級原生多晶硅，合同交易總額以最終成交金額為準(zhǔn)。按照PV InfoLink 10月發(fā)布的價格預(yù)測，預(yù)計2022-2027年多晶硅致密料價格，計算均價為14.60萬元/噸(含稅)測算，預(yù)計采購金額約為630.72億元(含稅，本測算價格不構(gòu)成價格承諾)。

????????由于多處關(guān)鍵交易細(xì)節(jié)吻合，市場認(rèn)為二者即為交易雙方。若以業(yè)內(nèi)通常的合同金額估算方式，這一長單已成為“史上最大多晶硅訂單”，無論是采購量還是預(yù)估采購額，均刷新歷史紀(jì)錄。

????????超級大單出爐

????????同一天前后腳披露，訂單時間跨度、采購內(nèi)容、采購量完全一致的兩則公告之所以會產(chǎn)生600多億元的合同差額，是因為兩者采用了不同的價格測算方式。

????????在大全能源的公告中，參照的是行業(yè)第三方機(jī)構(gòu)PV InfoLink最新披露的當(dāng)前硅料價格，這也是光伏上下游企業(yè)披露長單采購合同時通常的做法;TCL中環(huán)則采用了同一市場機(jī)構(gòu)對2022-2027年硅料六年均價的預(yù)測值。如今硅料價格仍在高位堅挺，前者的長單金額測算更符合行業(yè)慣例，后者更切合業(yè)內(nèi)關(guān)于今后幾年硅料降價的趨勢判斷。

????????不過，30.30萬元和14.60萬元有可能都不是買賣雙方最終執(zhí)行訂單時的單價。熟悉多晶硅采購的業(yè)內(nèi)人士向澎湃新聞介紹，此類長單為“鎖量不鎖價”，按月議價，價格隨行就市。

????????大全能源和TCL中環(huán)在公告中均強(qiáng)調(diào)了此價格執(zhí)行機(jī)制：雙方約定，實際采購價格采取月度議價方式，采購金額可能隨市場價格產(chǎn)生波動，實際以月度采購訂單為準(zhǔn)。因?qū)嶋H銷售價格會根據(jù)市場情況進(jìn)行調(diào)整，本次預(yù)計合同金額不構(gòu)成業(yè)績承諾和業(yè)績預(yù)測/價格承諾或價格預(yù)測。

????????據(jù)澎湃新聞觀察，不到半個月內(nèi)，大全能源已經(jīng)連續(xù)披露了三個多晶硅采購大單。按照PV InfoLink每周公布的硅料價格測算方式，合計總金額超過1900億元。

????????該公司10月17日公告，近日與某客戶簽訂了《硅料采購合同》，合同約定2023年-2027年某客戶預(yù)計共向公司及內(nèi)蒙古大全采購46200噸太陽能級原生多晶硅，按照PV InfoLink 10月12日公布的多晶硅致密料均價30.30萬元/噸(含稅)測算，預(yù)計采購金額約為139.99億元(含稅，本測算價格不構(gòu)成價格承諾)。雙方約定，實際采購價格采取按周議價方式。

????????10月13日公告，大全能源及全資子公司內(nèi)蒙古大全近日與雙良硅材料(包頭)有限公司簽訂了《多晶硅采購供應(yīng)合同》 。合同約定2022年至2027年雙良預(yù)計向大全采購多晶硅料共15.53萬噸，按照 PV InfoLink 12 日公布的多晶硅致密料均價30.30萬元/噸(含稅)測算，預(yù)計采購金額約為470.56億元(含稅，本測算價格不構(gòu)成價格承諾)。雙方約定，實際采購價格采取月度議價方式。

????????自2020年TCL入主中環(huán)以來，后者在光伏板塊的進(jìn)擊更加兇猛。尤其是近兩年來，中環(huán)不斷提升G12(210尺寸)單晶硅片的供應(yīng)能力。

????????根據(jù)最新發(fā)布的三季報，TCL中環(huán)前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約498.45億元，同比增長71.35%;歸屬于上市公司股東的凈利潤50.01億元，同比增長80.68%。截至三季度末，其光伏硅片總產(chǎn)能提升至128GW.據(jù)公司在半年報中披露的規(guī)劃，預(yù)計2022年末，其硅片產(chǎn)能將超過140GW。

????????“擁硅為王”還在繼續(xù)

????????鎖料!下半年以來，光伏上游超級大單層出不窮，“史上最大硅料訂單”的記錄不斷突破新高。

????????晶科能源(688223.SH)9月9日發(fā)布簽訂重大采購合同的公告稱，公司及相關(guān)子公司與通威股份相關(guān)下屬子公司就原生多晶硅購銷達(dá)成協(xié)議，簽訂了《多晶硅購銷框架協(xié)議》。公司及相關(guān)子公司將于 2022年9月至2026年12月期間向通威股份相關(guān)下屬子公司采購約38.28萬噸多晶硅產(chǎn)品。

????????如按照中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會8月31日公布的國內(nèi)單晶致密料成交均價30.51萬元/噸測算，預(yù)估該合同總金額約1033.56億元。

????????晶科此舉打破了自己在8月份創(chuàng)造的“光伏行業(yè)史上最大硅料采購合同”記錄。

????????特變電工(600089.SH)8月26日披露控股子公司新特能源股份有限公司簽訂重大銷售合同的公告，新特能源及其子公司當(dāng)天與晶科能源及其子公司簽署了《戰(zhàn)略合作買賣協(xié)議書》，晶科能源方面將于2023年1月1日至2030年12月31日期間向新特能源采購原生多晶硅33.6萬噸。按照中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會8月24日公布的國內(nèi)單晶致密料成交均價測算，該協(xié)議總金額預(yù)計約903.33億元。

????????光伏龍頭企業(yè)們爭相與幾家硅料巨頭“鎖料”，折射的是其對市場需求的高度樂觀預(yù)期。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計，盡管四季度硅料新增產(chǎn)能加速釋放，但年內(nèi)硅料供需結(jié)構(gòu)依然緊張。2023年供需緊張雖有緩解預(yù)期，但不至于寬松，硅料價格仍將受到下游需求的支撐。

????????與光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的硅片、電池片、組件環(huán)節(jié)不同，多晶硅環(huán)節(jié)更多地具有化工行業(yè)屬性。據(jù)澎湃新聞了解，多晶硅產(chǎn)能建設(shè)周期通常為12-18個月、爬坡周期為3-6個月，相比之下，硅片、電池片、組件等環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)周期僅需3-6個月。正是由于下游產(chǎn)能快速擴(kuò)張、上下游產(chǎn)能錯配，近兩年來多晶硅供應(yīng)持續(xù)緊張，光伏行業(yè)重回“擁硅為王”時代。多晶硅價格也勢如脫韁野馬，創(chuàng)下近10年新高，多晶硅供應(yīng)商集體迎來暴利盛宴。

????????當(dāng)硅料短缺時，下游企業(yè)與硅料企業(yè)簽署采購長單以鎖定后續(xù)供應(yīng)成為普遍現(xiàn)象。2021年以來，大量長單協(xié)議的存在并沒有阻止硅料現(xiàn)貨價格的整體上行。

????????多位硅料領(lǐng)域?qū)＜蚁蚺炫刃侣劷榻B稱，在全球碳中和浪潮下，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是硅片端的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)引發(fā)企業(yè)對硅料供應(yīng)的焦慮，紛紛簽訂長單。在余量有限的情況下，能供應(yīng)零售市場的供應(yīng)量一直不足，加上部分已簽有長單的下游企業(yè)繼續(xù)在零售市場搶料，導(dǎo)致市場零星交易的硅料價格飆升，帶動硅料價格逐月攀升。也就是說，漲價很大程度上是搶料“搶”出來的，零售交易部分的硅料價格上漲在推動硅料整體價格節(jié)節(jié)攀升。

????????中信證券認(rèn)為，展望2022年第四季度，盡管硅料可能迎來階段性擴(kuò)產(chǎn)小高峰，但隨著光伏進(jìn)入裝機(jī)旺季，以及國內(nèi)地面電站潛在的開工潮，硅料實際供需或仍然相對緊張，預(yù)期硅料價格降幅相對有限。目前來看，硅料仍將是光伏主產(chǎn)業(yè)鏈中供應(yīng)最緊張、產(chǎn)能彈性最小的環(huán)節(jié)。

????????除了本月接連斬獲大單的大全，全球最大多晶硅生產(chǎn)商通威也是此輪硅料超級周期中的大贏家。據(jù)澎湃新聞統(tǒng)計，今年以來，通威股份(600438.SH)已簽訂6份重大銷售合同，按照前述測算方式，訂單采購規(guī)模超過3500億元。

《電鰻快報》