《電鰻財經(jīng)》文/李萬鈞

        10月31日早間，山水比德(300844)緊急披露成立合資公司公告，對這家上市后一直不大順利的公司來說，也算是巨大利好了。

        《電鰻財經(jīng)》關(guān)注到，前不久，山水比德實際控制人、董事長孫虎因涉嫌聚眾飲酒被采取強制措施。該公司自去年8月份上市，首個年度財報出現(xiàn)虧損，剛剛披露的2022年三季報則是應收利潤“雙降”。

        股民苦矣。山水比德自上市以來股價保持持續(xù)下滑走勢，該公司復權(quán)后的首發(fā)價格50.14元，而當前股價在23元附近。

        合資公司助力文旅板塊業(yè)務 控股51%可并表

        這次與山水比德子公司成立合資公司的合作方，擁有文旅設計資質(zhì)和能力，業(yè)務前景較好。

        據(jù)公告信息，2022年10月28日，山水比德的全資子公司山水比德(廣州)投資有限公司與北京讀道文旅規(guī)劃設計有限公司簽訂了合資協(xié)議，擬共同成立北京山水讀道規(guī)劃設計有限公司(暫定名，以市場監(jiān)督管理部門最終核定為準)。

        山水比德投資控股，上市公司可以合并報表。根據(jù)協(xié)議，雙方共同出資1000萬元，其中山水比德投資以貨幣形式出資510萬元，占合資公司注冊資本的51%;讀道文旅以貨幣形式出資490萬元，占合資公司注冊資本的49%。

        山水比德稱，本次合作是落實鄉(xiāng)村振興發(fā)展戰(zhàn)略，進一步完善鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略布局，借助專業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴的優(yōu)質(zhì)資源和專業(yè)能力，促進公司產(chǎn)業(yè)延展升級和儲備優(yōu)質(zhì)項目。

        據(jù)查詢，讀道文旅成立于2015年2月份，注冊資本100萬元，該公司是一家為政府、企業(yè)提供創(chuàng)意設計、EPC工程、綜合咨詢的集成服務商擁有城市規(guī)劃、旅游規(guī)劃、EPC工程全套資質(zhì)，針對行業(yè)需求開展鄉(xiāng)村振興、旅游規(guī)劃、田園綜合體、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園、特色小鎮(zhèn)、文創(chuàng)設計、培訓峰會招商等業(yè)務。

        股價不足首發(fā)價格五成 投資者苦不堪言

        山水比德首發(fā)上市募資可是屬于“超募”，但作為該公司的投資者并不容易。

        2021年8月13日，山水比德在深交所創(chuàng)業(yè)板IPO上市，募投項目所需的資金為50959.20萬元。不過，該公司發(fā)行價格80.23元/股，新股發(fā)行數(shù)量1010萬股，募集資金總額81032.30萬元，扣除發(fā)行費用約11901.21萬元，募集資金凈額為69131.09萬元。

        上市以來，山水比德曾進行過10轉(zhuǎn)6的分紅，由此計算，當初首發(fā)價格復權(quán)后應為50.14元。但該公司的股價上市即巔峰，巔峰后就沒有回去過，一路上如摧枯拉朽一般頻頻走低。

        10月31日，趁著合資公司利好，山水比德股價高開高走，但此時股價仍是維持在23元附近，還不足發(fā)行價的五成。

        山水比德的上市盛宴中，獲益最大的除了實控人和原始股東，就是一眾中介機構(gòu)了。該公司IPO的保薦人、主承銷商為民生證券，保薦代表人為朱仙掌、曹倩華，民生證券拿到的承銷及保薦費用9531.35萬元，占到發(fā)行費用的80%。此外，審計和驗資費用1452.83萬元、律師費用430.19萬元。

        上市以來持續(xù)虧損 董事長正在被“采取強制措施”

        10月26日晚間，山水比德披露公告稱，收到公司實際控制人、董事長孫虎家屬的通知，孫虎因涉嫌聚眾飲酒并引發(fā)進一步刑事違法行為，被公安機關(guān)立案調(diào)查并采取強制措施。

        因此，孫虎缺席了該公司10月27日上午的董事會，并也未能參與本次成立合資公司的相關(guān)事項。

        山水比德專注于園林景觀設計業(yè)務，為社區(qū)景觀、文化旅游、商業(yè)空間、市政公共等領(lǐng)域提供整體性解決方案的景觀設計綜合服務商，已形成山水社區(qū)、山水文旅和山水城市三大業(yè)務板塊。

        《電鰻財經(jīng)》關(guān)注到，山水比德上市以來的業(yè)績并不理想，且有持續(xù)惡化的趨勢。

        2021年，山水比德營收同比增長兩成，但凈利潤、現(xiàn)金流非常不樂觀。報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入58974.22萬元，同比增長20.3%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5185.48萬元，同比下降49.2%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤3999萬元，同比下降59.75%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-9194.76萬元，同比下降226.48%。

        進入2022年，該公司的營業(yè)收入也出現(xiàn)萎縮。據(jù)三季報信息，山水比德今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入22732.05萬元，同比下降44.06%;實現(xiàn)凈利潤-9175.10萬元，同比下降283.79%。

《電鰻快報》