《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 楊力

        業(yè)績原地踏步，賽隆藥業(yè)(002898.SZ)的大股東和控股股東減持了100多萬股。因核心產(chǎn)品被列入重點(diǎn)監(jiān)控藥品目錄，對該公司的業(yè)績影響較大。此外，與銷售費(fèi)用相比，賽隆藥業(yè)的研發(fā)投入相對不足。

        大股東和控股股東減持

        11月25日，賽隆藥業(yè)發(fā)布公告，今年5月24日該公司的持股5%以上股東珠海橫琴新區(qū)賽隆聚智投資有限公司(以下簡稱賽隆聚智)計(jì)劃6個(gè)月內(nèi)以集中競價(jià)方式減持該公司股份不超過176萬股，占該公司總股本的1%。

        截至11月24日，賽隆聚智已減持90萬股，占該公司總股本的0.51%。此次減持后，賽隆聚智持有賽隆藥業(yè)1505萬股，占該公司總股本的8.55%，是賽隆藥業(yè)的第二大股東，賽隆藥業(yè)的第一大股東是蔡南桂，持有該公司9002萬股，持股比例為51.15%。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，賽隆藥業(yè)的控股股東、實(shí)際控制人之一唐霖在6月21日至6月30日之間減持26萬股，占公司總股本的0.15%。

        事實(shí)上，在2021年8月27日賽隆藥業(yè)就收到了賽隆聚智的減持通知并做出披露，但截至今年3月23日，賽隆聚智并未減持，直到5月24日再次發(fā)布減持公告，才開始減持。

        從今年年初至11月25日收盤，賽隆藥業(yè)股價(jià)經(jīng)過幾輪過山車式波動(dòng)，總體上升了31.99%。

        賽隆藥業(yè)于2017年登陸A股市場，年報(bào)顯示，該公司是一家醫(yī)藥中間體、原料藥、制劑的研發(fā)、生產(chǎn)、營銷和技術(shù)服務(wù)為一體的醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)代化制藥企業(yè)，其主要產(chǎn)品包括注射用艾司奧美拉唑鈉及原料藥、門冬氨酸鳥氨酸注射液及原料藥、注射用胸腺法新、阿加曲班注射液及原料藥、注射用替加環(huán)素及原料藥等。

        2021年，該公司有98.64%的收入來自醫(yī)藥行業(yè)，1.36%的收入來自其他行業(yè)。如果按產(chǎn)品劃分，該公司有96.33%的收入來自藥品銷售，2.08%的收入來自飲品銷售，0.21%的收入來自代加工業(yè)務(wù)，0.02%的收入來自其他，1.36%的收入來自其他業(yè)務(wù)。

        研發(fā)投入“吝嗇”

        自上市以來，賽隆藥業(yè)的業(yè)績持續(xù)低迷，從2018年至2021年，該公司的扣非后凈利潤分別為0.52億元、0.15億元、-0.96億元和-0.39億元，同期增速分別為-10.41%、-71.75%、755.57%和59.05%。

        由此可見，過去四年中有兩年的扣非后凈利潤是虧損的。今年前三季度，賽隆藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.93億元，同比增長了4%;同期扣非前和扣非后凈利潤分別為169.7萬股和-712.5萬元，扣非后凈利潤繼續(xù)虧損。

        作為一家醫(yī)藥制造企業(yè)，賽隆藥業(yè)的研發(fā)投入并不突出。今年前三季度，該公司的研發(fā)費(fèi)用為1774萬元，同比增長了18.3%。2020年和2021年，賽隆藥業(yè)的研發(fā)投入金額分別為3231萬元和3160萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為26.77%和12.79%。

        賽隆藥業(yè)存在“重營銷輕研發(fā)”的情況，其銷售費(fèi)用遠(yuǎn)超研發(fā)費(fèi)用。今年前三季度，該公司的銷售費(fèi)用為6382萬元，是其研發(fā)費(fèi)用的3倍多。2020年和2021年，該公司的銷售費(fèi)用分別為7455萬元和1.13億元。

        事實(shí)上，賽隆藥業(yè)的業(yè)績增長低迷的主要原因是其核心產(chǎn)品被列入重點(diǎn)監(jiān)控藥品目錄。該公司的主要產(chǎn)品注射用腦蛋白水解物、單唾液酸四己糖神經(jīng)節(jié)苷脂鈉注射液因被列入重點(diǎn)監(jiān)控藥品目錄而銷量大幅下降，從而導(dǎo)致其營業(yè)收入下滑。

        2019年7月1日，國家衛(wèi)健委官網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)第一批國家重點(diǎn)監(jiān)控合理用藥藥品目錄(化藥及生物制品)的通知》，加強(qiáng)對輔助用藥的監(jiān)控力度。該目錄涉及20個(gè)藥品種類，神經(jīng)節(jié)苷脂、腦苷肌肽等藥品名列其中。

        資料顯示，神經(jīng)節(jié)苷脂是細(xì)胞膜的組成成分，主要分布于中樞神經(jīng)系統(tǒng)，對神經(jīng)再生具有重大促進(jìn)作用，臨床應(yīng)用十分廣泛。

        2021年，賽隆藥業(yè)有3210萬元的收入來自神經(jīng)節(jié)苷脂鈉注射液。從2017年上市以來至2019年，賽德藥業(yè)的神經(jīng)節(jié)脂類藥物分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.73億元、2.12億元和1.92億元的，占同期總營收的近一半比例，其中2019年更是達(dá)到65.4%的占比。

《電鰻快報(bào)》