今年以來，資本市場直接融資功能顯著增強，為實體企業發展“保駕護航”。同花順數據顯示，截至12月1日，A股年內股權融資(IPO+定增+配股)額超1.22萬億元，其中IPO融資額超5400億元，上市公司定向增發、配股規模合計超6700億元。盡管全年股權融資額相比去年同期小幅下降，但再融資中的配股融資額卻接近翻倍。

        業內人士表示，目前，我國正持續推進全面注冊制改革，通過提升中介機構水平、中長期資金占比等方式優化直接融資市場，助力實體經濟高質量發展。

        電子、醫藥等行業首發募資額居前

        據同花順統計，截至12月1日記者發稿，A股市場全年股權融資額超1.22萬億元，相比去年同期1.51萬億元同比減少超兩成;其中，首發上市募資額超5400億元，相比去年同期增長;上市公司再融資定向增發、配股規模超6700億元，相比去年同期有所下降。

        對于首發募資規模的變化，資深投行人士王驥躍對《經濟參考報》記者表示，雖然發行家數小于去年，但隨著注冊制下發行定價制度的不斷改革，抱團壓價現象消失，單只股票募資規模有所增長。同時，隨著A股市場的發展，市場本身的承受能力也有所增強。“預計未來IPO發行家數或持續保持在每年400至500家，募資規模也將保持在現有水平上。”

        川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂告訴記者，一方面，在全面推進注冊制等市場改革手段下，我國正奮力提升直接融資的規模和占比;另一方面，在金融服務實體經濟的理念倡導下，股權融資正在為我國蓬勃發展的實體企業提供高效融資服務。股權融資規模持續保持高位，為我國股票市場提供新的投資標的，在豐富市場組成的同時，也有利于提升投資者交易熱情、促進我國股票市場健康發展。

        據同花順統計，以申萬一級行業分類，年內首發募資主要集中于電子、醫藥生物、電力設備三大行業，合計規模為2373.00億元，合計占比近五成。其中，電子行業以1043.87億元的募資規模居首，醫藥生物、電力設備行業分別為703.45億元、625.68億元，位列其后。王驥躍表示，上述領域募資情況好，與近年來較為優越的成長性密切相關。

        配股融資規模接近翻倍

        IPO市場持續擴容的同時，上市公司也積極借助資本市場進行再融資。據同花順統計，年內A股定向增發、配股規模合計超6700億元，同比有所下降。其中，定向增發、配股募資規模分別為6129.64億元、615.26億元。相較于去年同期，定向增發募資規模小幅下降，而配股規模卻近乎翻番，去年同期為345.32億元。

        業內人士表示，今年部分上市公司股價下行，上市公司從原股東進行融資有利于維護原有股東的利益，原股東亦更有意向以較低的價格認購新股，從而推高了配股規模。

        “部分企業受全年經營情況影響，獲取外源性補充資金的難度較高，配股募資更易獲得補充性資金。”陳靂表示，與此同時，配股融資具有再融資成本相對較低、資金使用約束較少等優勢。整體來看，在提倡直接融資的情況下，企業應用差異化、多元化的“補血”方式，再融資成為了上市公司們募集資金的重要渠道。

        “配股規模大幅增長，主要是金融行業的配股發行增加，此外非公開發行也存在一些市場壓力，使得部分公司選擇了配股。”王驥躍稱。

        直接融資發展趨勢穩中向好

        中國證監會黨委書記、主席易會滿日前在2022年金融街論壇年會上表示，黨的二十大明確指出要“健全資本市場功能，提高直接融資比重”，這是構建高水平社會主義市場經濟體制、推動高質量發展對資本市場提出的新要求。“提高直接融資比重”是方向、是結果，“健全資本市場功能”是路徑、是過程。如何健全資本市場功能，更好服務實體經濟和投資者，這涉及深化改革、防控風險、加強監管等諸多方面，是一項系統性工程。

        易會滿此前撰文表示，在當此前經濟結構調整的重要關口，更加需要發揮好資本市場作用，促進直接融資與間接融資協同發展，引導更多儲蓄向新興產業集聚，同步促進傳統產業轉型升級，形成更高效率、更高質量的投入產出關系，實現經濟在高水平上的動態平衡。

        在專家看來，近年來我國直接融資規模雖有所提升，但融資市場仍需要進一步優化。陳靂表示，我國直接融資的未來發展趨勢穩中向好。目前正持續推動全面注冊制改革進展，并通過提升中介機構水平、中長期資金占比等方式優化直接融資市場，這些都將促進直接融資的發展。

        還有業內人士建議，在推行注冊制的大背景下，需進一步優化IPO、再融資和并購重組制度，完善減持、回購等配套制度，為市場穩定發展提供制度保障，進一步激活市場活力，提升上市企業質量。

《電鰻快報》