出品｜派財(cái)經(jīng)

文｜辛有吉  編｜派公子

一邊是焦急等待港股IPO，一邊是平臺(tái)上泛濫的低俗色情和賭博性質(zhì)小游戲，周鴻祎作為第一大股東的花房集團(tuán)旗下花椒直播，在一個(gè)又一個(gè)休閑時(shí)刻，催動(dòng)著人們的腎上腺素，誘惑著玩家們線上消費(fèi)。

2022年11月30日花房集團(tuán)終于開始了公開招股，截止日為2022年12月5日，擬全球發(fā)售4600萬股股票，發(fā)行價(jià)指導(dǎo)區(qū)間為每股2.80-3.60港元，預(yù)計(jì)將于12月12日開始交易。

此前，花房集團(tuán)曾先后兩次發(fā)起IPO沖擊，首次于2021年10月25日向港交所遞表，之后在2022年4月29日再次遞表，前兩次都沒有通過上市聆訊，本次是花房集團(tuán)第三次沖擊港股。值得注意的是，花房集團(tuán)每次都是招股書剛過期便再次更新啟動(dòng)，其急于上市的心態(tài)可見一斑。

在這份焦急背后，則是花房集團(tuán)對(duì)于疫情窗口期紅利即將消失的焦慮。從萬眾矚目的直播熱潮，到線上帶貨的工具，娛樂直播早已不在風(fēng)口中心，要講好資本故事，花房集團(tuán)必須抓緊時(shí)機(jī)登岸，而腎上腺生意的吸金能力，無疑是其最重要的盈利保證。

01、帶顏色的直播

秀場(chǎng)直播，早已是被公認(rèn)是最低成本的賺錢路子，同樣也是最容易滋生色情的溫床。

無論是曾經(jīng)的斗魚、虎牙，還是現(xiàn)在的B站，但凡涉及到秀場(chǎng)的直播平臺(tái)，皆不能免俗。為了避嫌，上述幾家直播平臺(tái)均轉(zhuǎn)變了方向，而花房集團(tuán)旗下主要平臺(tái)——花椒直播，是少數(shù)仍在堅(jiān)持純娛樂直播為主的平臺(tái)，雖然已經(jīng)多次遭受處罰，但其軟色情、低俗內(nèi)容仍然隨處可見。

派財(cái)經(jīng)嘗試以新用戶身份打開花椒App，首先被推送的是青少年模式提醒，提醒內(nèi)容并無問題，但在最下方的進(jìn)入選項(xiàng)上，卻令人難以理解，“進(jìn)入青少年模式”選項(xiàng)的文字，與上方提醒內(nèi)容所用字體、顏色均相同，而且與提醒文字行距也非常接近，很容易使人誤以為是不可點(diǎn)擊的提醒內(nèi)容。對(duì)比之下，抖音等平臺(tái)的青少年模式選項(xiàng)則是用顯眼的紅色字體。

顯然，花椒直播不太希望用戶主動(dòng)選擇這一選項(xiàng)。

進(jìn)入App首頁(yè)之后，派財(cái)經(jīng)還未開始觀看直播，就已經(jīng)收到了平臺(tái)主播的友好招呼，比如，名為“EXE、膽小鬼”的主播直接向派財(cái)經(jīng)發(fā)送了一張?jiān)「紫丛璧耐炔空掌渖狭恕案绺缦矚g吃櫻桃嘛”的挑逗性文字；主播“Mua溪溪”以同樣的套路發(fā)來了性感照片，并搭訕道：“我們來談?wù)勅松桑艘部梢浴！?/p>

派財(cái)經(jīng)以用戶的身份選擇了其中一位名為“花汐·嬌嬌寶貝”的主播進(jìn)行了解，當(dāng)詢問其是否有付費(fèi)的刺激內(nèi)容時(shí)，“花汐·嬌嬌寶貝”給出了肯定答復(fù)，且均為自拍內(nèi)容，但表示無法試看，需要用戶刷禮物才能觀看，不同級(jí)別的禮物對(duì)應(yīng)著不同程度的內(nèi)容。

派財(cái)經(jīng)選擇了另一位名為“MUA腿寶”的主播，該主播表示贈(zèng)送價(jià)值88元的玫瑰花盒，即可看到想看的“嗯嗯啊啊啊啊”內(nèi)容，隨后派財(cái)經(jīng)按照主播要求贈(zèng)送禮物，并順利加上其微信。簡(jiǎn)單打招呼后，對(duì)方直接發(fā)送了兩條自拍視頻，視頻中主播身穿情趣制服揉搓胸部、搔首弄姿，隱私部位均隱約可見。當(dāng)派財(cái)經(jīng)要求再多發(fā)幾則視頻時(shí)，對(duì)方表示需要再刷禮物才能解鎖更多視頻。

“之前在其他平臺(tái)做，來花椒已經(jīng)一年多了，在這里算是做得最久的。”MUA腿寶告訴派財(cái)經(jīng)，花椒的客戶相對(duì)多一些。當(dāng)被問到是否可以線下約時(shí)，MUA腿寶表示可以，但價(jià)錢肯定要更高一些。

當(dāng)然，除了賣色情視頻的主播，還有不少賣淫組織也在花椒上圍獵用戶。

在主動(dòng)打招呼的主播中，有一類主播引起了派財(cái)經(jīng)的好奇，這些主播不直播、不發(fā)送挑逗性的文字和照片，而是直接發(fā)送一串不會(huì)被系統(tǒng)識(shí)別的圖片數(shù)字，提示用戶添加QQ。派財(cái)經(jīng)加了名為“紫微星來的天使”的主播QQ，并按照其QQ消息提醒下載注冊(cè)了名為“美約”的約炮App。

實(shí)際上，這并不是一款簡(jiǎn)單的約炮App，注冊(cè)時(shí)需要花椒主播提供的注冊(cè)碼，進(jìn)入后會(huì)有專門客服人員進(jìn)行對(duì)接，而且會(huì)按照本人地理定位介紹當(dāng)?shù)刭Y源。不過，這些資源并非免費(fèi)，需要用戶繳納至少37元的會(huì)員費(fèi)，獲得在線看片和進(jìn)約炮群的資格，同時(shí)，客服會(huì)將本地約會(huì)女性照片發(fā)送過來讓用戶挑選。

在客服人員的引導(dǎo)下，派財(cái)經(jīng)成為會(huì)員進(jìn)入了約炮群，在群內(nèi)派財(cái)經(jīng)看到該群有來自全國(guó)各地的6000多人成為會(huì)員，而這個(gè)群組的編號(hào)為66，可想而知其會(huì)員之多。為了活躍群內(nèi)氣氛，管理員和約炮者會(huì)經(jīng)常發(fā)送色情視頻、照片，以及約炮成功的聊天紀(jì)錄等，以引誘剛?cè)肴旱臅?huì)員開啟接下來的約炮流程。

管理員告訴派財(cái)經(jīng)，如果想繼續(xù)流程，就必須與對(duì)方共同完成三次點(diǎn)擊數(shù)據(jù)以激活約炮名額，“我們是數(shù)據(jù)商，需要大量數(shù)據(jù)點(diǎn)擊來擴(kuò)展流量，你能理解吧？”客服“娟兒”表示，第一次點(diǎn)擊是剛剛繳納的會(huì)員費(fèi)，第二次、第三次點(diǎn)擊就需要用戶先交預(yù)付金，金額在1000元左右，每次點(diǎn)擊完成后可獲得返現(xiàn)——20%的傭金“房費(fèi)補(bǔ)貼”，而且完成點(diǎn)擊后可以將交的預(yù)付金提現(xiàn)。在約炮群內(nèi)，有用戶墊付了1758元后，獲得了1000元左右的提現(xiàn)。

可以看到，雖然該App名為約炮軟件，但實(shí)際上是招嫖賣淫組織，只是換了一種套路，最終的小姐資源仍然握在客服手中，在這一流程中，約炮用戶無法直接對(duì)接異性約炮者，只能通過客服。而花椒因其流量和主播審核過于簡(jiǎn)單的特點(diǎn)，則充當(dāng)了對(duì)方的招嫖流量池。

實(shí)際上，此類問題在花椒平臺(tái)上早已不是什么新鮮事。因?yàn)閮?nèi)容涉黃，天眼查數(shù)據(jù)顯示，花椒直播和六間房至今一共被行政處罰過6次，無一例外都是因?yàn)樯纥S被罰。

為了逃避處罰，花椒直播疑似專門開發(fā)了監(jiān)督用戶是否錄屏的軟件功能。去年，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《IPO觀察哨》在一次收集資料（錄屏）之時(shí)，主播不停的在問“誰錄屏了”，不久之后該主播賬號(hào)被封。

02、血淚控訴

色情主播雖然有傷害性，但對(duì)比起花椒直播間內(nèi)的賭博性質(zhì)小游戲來，還無法相提并論。

不久前，在黑貓平臺(tái)上某匿名用戶投訴花椒直播騙錢，其表示，花椒直播用一個(gè)叫“爆炸前逃跑”的游戲騙取用戶充值，之后無法提現(xiàn)，聯(lián)系不上客服。在官方客服回復(fù)其報(bào)警后，該用戶怒斥花椒直播為“無良企業(yè)、垃圾老板、賠錢還錢”。

那么，這究竟是怎樣一款游戲呢？

花椒直播老用戶李先生告訴派財(cái)經(jīng)，自己是刷短視頻時(shí)看到了這款“星鏈計(jì)劃爆炸前逃跑”游戲的，現(xiàn)在仍能在平臺(tái)上搜到游戲二維碼和話題，用戶掃碼后會(huì)跳轉(zhuǎn)至游戲界面，“玩法并不難，有一架小火箭沿曲線從1倍開始快速增長(zhǎng)，點(diǎn)擊逃跑就能按下注基數(shù)和逃跑倍數(shù)穩(wěn)掙錢，但前提是在爆炸之前成功逃跑，游戲承諾隨時(shí)兌現(xiàn)用戶下單金額乘以倍數(shù)。”

但在游戲開始前，游戲平臺(tái)會(huì)要求用戶充值50元才能下注。等游戲玩過一段時(shí)間后，玩家看到自己“賺的錢”就會(huì)想提現(xiàn)到賬戶，此時(shí)，游戲運(yùn)營(yíng)方便會(huì)要求玩家再?zèng)_200元才能提現(xiàn)，等用戶充值后會(huì)發(fā)現(xiàn)依然無法提現(xiàn)，而游戲則會(huì)繼續(xù)誘導(dǎo)玩家充值250元才能提現(xiàn)。最終，不少用戶發(fā)現(xiàn)，即便充了500元，賬戶里的錢依舊取不出來，才逐漸意識(shí)到這似乎是一個(gè)騙局，而北京密境和風(fēng)有限公司（花椒直播）及其關(guān)聯(lián)公司，即是該游戲的收款方。

不過，與接下來的游戲相比，上述游戲涉及的人民幣只能算小打小鬧。

11月23日，有用戶在黑貓投訴平臺(tái)投訴花椒直播中猜猜游戲是變相開賭局的殺豬盤，并血淚控訴被騙了十幾萬元錢，以致自己被“害得破產(chǎn)負(fù)債累累，整個(gè)人都快被逼瘋了”，在投訴中，其希望有關(guān)部門核實(shí)。

實(shí)際上，這一游戲也早已被媒體曝光過。今年4月份，“問北京”記者就曾對(duì)此展開調(diào)查，上述用戶投訴的幾款游戲新手或等級(jí)低的用戶很難接觸到，只有充值到一定額度并且有過多次打賞主播記錄的玩家才能看到游戲界面，里邊就包含了“砸金蛋”“禮物猜猜猜”“金財(cái)神”等眾多抽獎(jiǎng)游戲。

以金財(cái)神為例，在該游戲中用戶送出一個(gè)小財(cái)神(99豆)，開出獎(jiǎng)勵(lì)的范圍是1到28888貝殼；送出金財(cái)神(499豆)開出獎(jiǎng)勵(lì)的范圍是1到148888貝殼；送出財(cái)神袋(999豆)，開出獎(jiǎng)勵(lì)的范圍是1到288888貝殼。這意味著用戶花99.9元下注一次，最高可獲得2.8萬元人民幣的回報(bào)，當(dāng)然也可能是0.1元的回報(bào)。只有當(dāng)用戶開出的貝殼數(shù)量較多時(shí)，主播才能拿到1%-3%的提成。

“最開始我只是看直播，后來直播間里老有人說禮物可以換錢，而且還很熱心地教我怎么抽。”玩家劉小偉告訴派財(cái)經(jīng)，“一開始覺得自己能贏，就迷上了這種賭的感覺，不知不覺就抽了幾萬塊錢。”在黑貓投訴平臺(tái)上，派財(cái)經(jīng)看到，不少網(wǎng)友有著與小偉相同的經(jīng)歷，被騙金額少則幾萬元，多則幾十萬。

有投訴者強(qiáng)烈懷疑，花椒小游戲可能進(jìn)行了人為后臺(tái)遙控操作，充值進(jìn)去都是同樣的套路：“剛開始會(huì)給你點(diǎn)甜頭，慢慢使其上癮，商家通過后臺(tái)電子遙控使其上套路怎么壓都不會(huì)中然后賠個(gè)精光。”同樣是在黑貓投訴平臺(tái)，有用戶表示：“我曾經(jīng)一晚上壓同樣三種禮物九個(gè)小時(shí)一次沒拉！壓的數(shù)量也是一樣多，但卻損失人民幣25萬左右，共計(jì)損失人民幣達(dá)300多萬!人工控盤太過明顯，壓少出壓多不出！我長(zhǎng)時(shí)間壓5種禮物 (共計(jì)六種) 每一次都會(huì)輸?shù)木猓　?/p>

那么，花椒如此猖獗的殺豬盤，為何在經(jīng)歷了眾多投訴之后仍未被取締呢？關(guān)鍵就在于花椒直播小游戲的賭博性質(zhì)認(rèn)定上，有律師表示，是否構(gòu)成賭博，需要關(guān)注游戲資格是否是付費(fèi)購(gòu)買的，以及贏得的虛擬物品能否反向兌換成人民幣。

花椒直播的巧妙之處就在于此，所有玩家在游戲時(shí)都是以虛擬禮物為籌碼，這些禮物正常情況下不能反向回兌成人民幣；而且，在認(rèn)定直播間是否為賭場(chǎng)時(shí)，需要看平臺(tái)是否有抽頭余利。但從這兩個(gè)角度來看，花椒直播的小游戲很難被認(rèn)定為賭博，直播間也無法認(rèn)定為賭場(chǎng)。

但另一個(gè)角色的出現(xiàn)，則讓這些小游戲在真正意義上成為了賭博，那就是收貨商。

收貨商，是花椒直播平臺(tái)上一類比較特殊的存在，其不直播，而是通過讓用戶在直播間刷禮物的方式，為用戶獲得的賭局禮物提現(xiàn)。今年年初，新京報(bào)記者曾約過一名“賭廳”收貨商，對(duì)方表示兌換比例為76%，也就是說10000貝殼，只能兌換價(jià)值7600貝殼的人民幣。按照要求，記者用25656貝殼購(gòu)買了一些虛擬禮物在其指定的直播間送出，該中介便在微信上向記者轉(zhuǎn)賬了1949元。

由此，花椒直播間的賭博鏈條完全打通：有實(shí)力的資深用戶被簡(jiǎn)單而有誘惑力的小游戲吸引，主播開直播間容納玩家參與并獲得提成，玩家獲得的禮物由收貨商負(fù)責(zé)變現(xiàn)。而且，無論是從玩法來看，還是從最終的結(jié)果來看，這一與殺豬盤極為類似的鏈條完美規(guī)避了法律風(fēng)險(xiǎn)，被套路的玩家們卻只能自己承受苦果。

03、變味兒的商業(yè)模式

2005年，9158的創(chuàng)始人傅政軍在一個(gè)夜總會(huì)上萌生了將秀場(chǎng)搬到網(wǎng)上的靈感，這被認(rèn)為是秀場(chǎng)直播的源頭，事實(shí)也證明，這一模式與后來李學(xué)凌的yy一起，開辟了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的直播時(shí)代，也確定了直播的商業(yè)模式——打賞。

十年之后，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的普及，以及虎牙、斗魚等平臺(tái)的成功，360創(chuàng)始人周鴻祎才姍姍來遲地投資創(chuàng)辦了花椒直播，彼時(shí)，平臺(tái)定位“是一個(gè)集齊超高顏值美女帥哥、熱門網(wǎng)紅、校花校草，有花邊新聞、明星發(fā)布會(huì)、生活趣聞等內(nèi)容的手機(jī)直播社交平臺(tái)”，同時(shí)強(qiáng)調(diào)拒絕色情和低俗。

但秀場(chǎng)直播天然與色情瓜葛不斷，隨著監(jiān)管趨緊，以及短視頻等平臺(tái)的崛起，以秀場(chǎng)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的平臺(tái)們已然暮氣沉沉，比如9158，其2022年上半年財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8480.8萬元，同比下降36.73%，歸屬母公司凈虧損3.13億元；月活用戶為183.9萬，不及2014年年中月活的兩成；而且從2018年以來，其年度營(yíng)收同比增速持續(xù)下滑。

與9158同處秀場(chǎng)賽道的YY直播，早在2020年即已被百度收購(gòu)，然而從2020年公開的數(shù)據(jù)來看，其無論是營(yíng)收還是毛利都處在下滑的通道上，而且，自2021年底以來，YY直播就迎來了百度深度調(diào)整。

傅政軍多年前就曾明確表示“直播只是個(gè)銀礦”，市場(chǎng)遠(yuǎn)沒想象中那么大。

然而，后來者花椒直播的境況卻完全不同。花房集團(tuán)最新招股書顯示，2019年、2020年、2021年及截至2021年及2022年5月末，花房集團(tuán)收入分別為28.31億元、36.83億元、46億元、18.02元及20.87億元。凈利潤(rùn)分別為1.91億元、超3億元（剔除商譽(yù)減值）、3.25億元、1.78億元。

可以看到，從2019年開始，花房集團(tuán)在其他對(duì)手陷入商業(yè)模式、監(jiān)管收緊和域外對(duì)手的困境之時(shí)，卻逆勢(shì)在利潤(rùn)端表現(xiàn)優(yōu)異，著實(shí)令人匪夷所思。

這一情況要如何解釋？

小主播們收入低并不難理解，上文中，派財(cái)經(jīng)遇到的多個(gè)推廣約炮軟件的主播，雖然名為主播，卻并不會(huì)在平臺(tái)產(chǎn)生收益，他們自然是零收益主播的一員；還有其他媒體報(bào)道的大量在線售賣色情視頻的主播，其交易也多在微信等其他平臺(tái)完成，因此，這部分主播自然也成了低收入主播。

更多的則是像“Mua、腿寶”一樣提供色情內(nèi)容的低收入主播，“我們是團(tuán)隊(duì)運(yùn)行，有公司進(jìn)行管理的，幾乎一整天都在線。”一旦有刷禮物者出現(xiàn)，成員們就會(huì)一擁而上，但即便如此也很少有大哥能給他們刷禮物，只能靠運(yùn)氣；只要大哥感興趣，她們就會(huì)不斷通過色情視頻、語音、陪玩等獲取收益。

當(dāng)然，這只是底層小主播們的的生存狀態(tài)。不過，正是她們與勤勤懇懇的小主播們一起構(gòu)筑了花椒直播的流量基石，為平臺(tái)上頂級(jí)主播的收入帶來了可能。

花房集團(tuán)招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)花房集團(tuán)收益貢獻(xiàn)最多的主播收益分別為3470萬元、6180萬元、6230萬元及8750萬元，占收益總額1.2%、1.7%、1.4%及4.2%；來自前十大主播收益分別為2.03億元、3.37億元、4.22億元及3.63億元，占收益總額7.2%、9.1%、9.2%及17.4%。

然而，一個(gè)吊詭的現(xiàn)象是，2022年前5個(gè)月，花椒平臺(tái)上年付費(fèi)500元以內(nèi)的用戶為332.6萬，折合成年度數(shù)據(jù)的話，同比還下滑了30%。也就是說，在付費(fèi)基本盤用戶大幅收縮的情況下，花椒頭部主播賺錢能力竟然絲毫不減。

這一現(xiàn)狀，很容易讓人聯(lián)想到沉迷殺豬盤小游戲的資深玩家們。

實(shí)際上，這一推測(cè)并非毫無根據(jù)。根據(jù)招股書，2021年和2022年前五個(gè)月，花椒每年付費(fèi)500-5000元的用戶數(shù)分別為42.3萬和20.8萬，每年付費(fèi)5000元以上的用戶分別為12.7萬和6.7萬，高付費(fèi)用戶還在增長(zhǎng)。

這種增長(zhǎng)的根本原因，除了小游戲的吸引之外，很大程度上要追溯到秀場(chǎng)直播中“家族”這一角色。“家族”相當(dāng)于經(jīng)紀(jì)公司，由“家族”負(fù)責(zé)招募管理主播，給主播發(fā)放報(bào)酬，現(xiàn)在，花椒直播都是直接與團(tuán)體入駐的家族結(jié)算。

根據(jù)平臺(tái)的規(guī)則，“家族”與平臺(tái)的分成比例與月流水任務(wù)掛鉤，月流水越高分成比例越高，比如月流水10萬元，分成比例為73%；月流水30萬，分成比例為75%；月流水100萬元，分成比例為80%。如果“家族”能完成平臺(tái)規(guī)定的月增長(zhǎng)等任務(wù)指標(biāo)，還能額外獲得3個(gè)點(diǎn)的獎(jiǎng)勵(lì)，這也就意味著，“家族”只要流水夠高、夠好就能拿到最高83%的分成比例。

為拿到這一高分成，家族們除了正規(guī)打賞途徑之外，還可以自己動(dòng)手刷單，而禮物來源就是小游戲玩家們手里的虛擬禮物，他們會(huì)按禮物價(jià)值的75%-78%的比例有償購(gòu)買，最終再將這批禮物刷到自家直播間內(nèi)，以最高比例與平臺(tái)分成。

簡(jiǎn)單算一筆賬，玩家從小游戲贏得價(jià)值100萬元的禮物后，以76萬元的價(jià)格賣給收貨商，而收貨商將該批禮物轉(zhuǎn)賣給家族，按照平臺(tái)規(guī)則家族可得到83萬元的分成，收貨商獲得一部分差價(jià)，平臺(tái)可獲得17萬元的收益。

一頓操作下來，小游戲玩家將無用的虛擬禮物成功變現(xiàn)；平臺(tái)家族順利完成任務(wù)，實(shí)現(xiàn)最大額度分紅，而且還能小賺一筆；收貨商賺得差價(jià)；平臺(tái)則從高流水中實(shí)現(xiàn)“薄利多銷”，穩(wěn)賺不賠。簡(jiǎn)直是和諧四贏，只有質(zhì)疑平臺(tái)暗箱操作的小游戲輸家成了大冤種。

實(shí)際上，為了維持“四贏”，花椒平臺(tái)默許了這一現(xiàn)狀的存在，根據(jù)玩家提供的一段與花椒平臺(tái)官方運(yùn)營(yíng)人員見面的錄音，該運(yùn)營(yíng)人員也知道平臺(tái)中“收貨商”的存在。在對(duì)話中花椒平臺(tái)官方運(yùn)營(yíng)人員表示：“你不是在平臺(tái)玩嘛，你不認(rèn)識(shí)清清、拉拉（“收貨商”的名字）這種的嗎？你把這個(gè)禮物刷給他，他立馬就把錢給你，你連稅務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)都沒有。”

因此，外界可以看到，當(dāng)花椒付費(fèi)用戶基本盤呈現(xiàn)縮水狀態(tài)時(shí)，平臺(tái)卻能逆勢(shì)在營(yíng)收、盈利能力上都獲得雙增長(zhǎng)，這其中收貨商們可能發(fā)揮著不小的作用。在新京報(bào)的調(diào)查中，某收貨商稱其一個(gè)月就收了2400萬元的禮物，兩年多收購(gòu)虛擬禮物的流水超過1.5億元。在整個(gè)花椒平臺(tái)上，這樣的收貨商并不在少數(shù)，如果按照100位收貨商每年平均收貨7000萬元的規(guī)模來算，2021年花椒平臺(tái)將有70億元的流水和12億元的營(yíng)收都是來自于刷單。

如今上市在即的花房集團(tuán)，此前一直試圖為投資者們講述一個(gè)動(dòng)聽的資本故事，但剝開故事的外衣，外界將發(fā)現(xiàn)一個(gè)關(guān)于腎上腺的故事內(nèi)核，里邊有色情、有賭博，更有為上市登岸而包容一切的野心。但這樣的故事還能講多久呢？

花房集團(tuán)真正的焦慮，可能正如文中提到的小游戲的名字——“爆炸前逃跑”。

《電鰻快報(bào)》