12月7日，機科發展科技股份有限公司(下稱“機科股份”)將在北交所IPO上會。

        本次IPO，公司擬向社會公眾發行股票數量不超過3588萬股，發行后公眾股東持股比例不低于公司股本總額的25%，募資44211.04萬元用于智能輸送裝備生產及研發基地項目、面向精密零部件的智能檢測裝配技術及裝備研發中心項目。

        翻閱公司申報材料，IPO日報發現公司營業收入和凈利潤保持增長，但現金流波動較大，應收賬款占營業收入比例曾高達70.25%。公司償債能力較弱，還有涉及千萬元金額的訴訟懸而未決……

        應收賬款高企

        據悉，機科股份是一家以智能輸送技術及其高端配套裝備為核心的整體解決方案供應商，主要面向智能制造、智能環保和智慧醫療領域，為客戶提供以移動機器人和氣力輸送裝備為核心的智能輸送系統以及配套的智能裝備和服務。

        2019年至2021年(下稱“報告期”)，面向智能制造領域的業務占總營業收入的比例最高，分別為88.95%、85.14%、72.82%。該業務為機科股份基于自引導移動機器人(AGV)、自主移動機器人(AMR)、有軌制導車輛(RGV)、電動車輛系統(EVS)和智能裝備云管理平臺等核心裝備，面向制造行業中的輸送、加工與裝配、檢測、包裝、工業軟件和集成等全流程，為客戶提供智能制造裝備、集成和工程一體化服務等相關解決方案。

        機科股份成立于2002年，是由中國機械總院原直屬的基礎件研究所、自動檢測技術研究所、環境保護研究所、包裝機械研究所4個從事實體裝備研發的研究所組建而成，目前中國機械總院直接持有機科股份60.96%股份，為公司控股股東。由于中國機械總院為國務院國資委100%出資的企業，因此機科股份的實際控制人為國務院國資委。

        報告期內，機科股份實現營業收入2.81億元、3.61億元和4.13億元，凈利潤為1399.35萬元、2998.8萬元、3573.7萬元，均保持上漲趨勢。

        公司毛利率在報告期內一直高于同行平均水平。報告期內，公司主營業務毛利率分別為26.73%、24.75%和25.33%，相對穩定。同期，同行均值分別為23.04%、19.8%、17.61%。

        值得注意的是，報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-801.05萬元、505.16萬元和-931.63萬元，三年經營活動累計凈流出1227.52萬元，沒“賺到”現金且波動幅度較大。

        另外，機科股份收入相對集中在第四季度。

        根據申請文件，公司報告期內第四季度收入占比分別為36.75%、68.45%和74.10%。

        數據顯示，公司每年下半年、尤其第四季度主營業務收入占比較高，2021年，有超過七成收入來自第四季度。

        申報材料顯示，2021年末機科股份應收賬款余額已高達2.28億元。

        報告期內，機科股份應收賬款余額占營業收入的比重分別為70.25%、49.87%和55.25%，占比相對較高。其中，公司一年以上應收賬款余額占比分別為66.24%、59.39%、47.93%。

        與同行業可比公司相比，機科股份的應收賬款周轉率處于中等偏下的水平。報告期內，同行業可比公司應收賬款周轉率平均值分別為2.46次/年、2.59次/年、3.19次/年，機科股份為1.51次/年、1.91次/年、2.02次/年。

        公司表示，長賬齡的應收賬款主要由環保領域的項目產生。由于公司的智能環保領域的客戶以政府或公用事業單位為主，受新冠疫情影響和政府審批嚴格，故回款周期較長，應收賬款周轉率受影響較大，而同行業可比公司通常不開展環保領域項目。

        除此以外，公司的應付票據余額也在逐年增長。

        報告期各期末，應付票據賬面價值分別為1850.53萬元、3116.95萬元和5462.05萬元，占流動負債的比例分別為4.44%、8.06%和11.32%，應付票據逐年大幅增長。

        涉訴金額超千萬

        IPO日報注意到，機科股份的償債能力較弱，還涉及上千萬金額的訴訟。

        報告期各期末，公司流動比率分別為1.35、1.44和1.40，速動比率分別為0.92、0.99和1.01，均低于同行可比公司平均水平。

        公司在報告期內的資產負債率分別為74.46%、69.84%、70.67%，明顯高于同行可比公司的平均值48.81%、69.84%、70.67%。

        報告期內，機科股份作為被告的訴訟案件累計35次;其中涉及EPC工程及相關設備銷售案件15次，已決案件合計訴訟金額約2500萬元，未決案件合計訴訟金額約3300萬元。

        截至2022年6月30日，機科股份及子公司存在1宗涉案金額在2000萬元以上的未決訴訟。

        具體來看，因建設施工合同糾紛，2021年10月寬甸滿族自治縣城鎮誠泰建筑工程隊將機科股份訴至察哈爾右翼后旗人民法院，察哈爾右翼后旗人民法院裁定凍結機科股份名下銀行賬戶銀行存款，凍結金額2590.80萬元，其中股票發行募資專戶1980.12萬元被全部凍結。

        順便一提，因機科匯眾(公司第二大股東)為機科股份作擔保并提供2590.80萬元劃轉至法院指定銀行賬戶，上述資金現已解除凍結。對此，機科股份按照3.65%年費率向機科匯眾支付擔保費用。

        2022年6月30日，察哈爾右翼后旗人民法院作出判決，判決被告機科股份支付原告欠付工程款1444.05萬元及利息。

        7月，原告被告雙方均提起上訴，被告機科股份請求法院撤銷一審法院判決。原告誠泰建筑工程隊就利息計算日期和利率提起上訴。目前本案尚在審理中。

        從報告期內訴訟案件看，機科股份訴訟案件主要發生在智能環保領域EPC工程總承包業務，包括因工程施工管理、分包、結算等發生的建設工程施工合同糾紛，以及因設備采購質量和款項等發生的買賣合同糾紛，該等訴訟均源自機科股份報告期前承接和/或實施的EPC業務。(注：EPC為Engineering Procurement Construction簡稱，是指公司受業主委托，按照合同約定對工程建設項目的設計、采購、施工等實行全過程或若干階段的承包)

        據了解，2019年-2021年和2022年1-6月，機科股份EPC工程總承包業務分別實現營業收入2411.57萬元、3458.72萬元、546.43萬元和0.00萬元，占當期營業收入的比例分別為8.59%、9.58%、1.32%和0.00%，整體呈下降趨勢。該項業務分別實現毛利30.62萬元、-239.25萬元、15.66萬元和0.00萬元，對應的毛利率分別為1.27%、-6.92%、2.87%和0.00%，毛利率較低。

        總的來說，公司開展的EPC工程總承包業務利潤較低，賺到的錢占比較少，卻給自己惹來了不少訴訟麻煩事。

《電鰻快報》