電鰻財經|紅豆股份擬增發募資12億元  強化品牌體驗發力電商能否扭轉盈利下滑局面?

    2023-01-17 09:50 | 來源:電鰻財經 | 作者:李萬鈞 | [上市公司] 字號變大| 字號變小


    紅豆股份主要從事男裝業務,主要產品包括西服、襯衫、毛衫、T恤、褲子、休閑服、運動服等。

            《電鰻財經》文/李萬鈞

            2023年1月17日,紅豆股份(600400)披露了募資12億元的A股增發預案,其中有8億元用于品牌體驗店升級改造和電商中心建設。

            《電鰻財經》關注到,紅豆股份非常重視分紅回報股東,最近三年累計分紅10.37億元,而其年均凈利潤為1.31億元。不過該公司近年來業績并不理想,營業收入穩中有降,凈利潤持續下滑。因此,本次增發募投項目寄托了股東們更多的期望,而高分紅也勢必吸引新的投資者。

            擬募資12億元謀突破

            根據增發預案,紅豆股份本次計劃非公開發行股票數量不超過3.8億股,募集資金總額不超過12億元,主要用于優化全渠道營銷網絡體系,以消費者為中心,基于數字零售創新,深度嵌入電商技術,打通“紅豆男裝”品牌的商品開發、生產供應、商品零售等各個環節,建立覆蓋線下門店、線上店鋪的全渠道營銷網絡體系,以全渠道、全場景、全鏈路的運營形式,為消費者提供便捷購物體驗。

            控制權不變,預計實控人控股比例下降9個百分點。

            紅豆股份的實際控制人為周海江、周耀庭、周海燕、劉連紅、顧萃。目前,實際控制人及其通過紅豆集團、啟元領航1號私募證券投資基金、寬投天王星26號私募證券投資基金合計持有該公司股本總額的63.49%。

            本次非公開發行完成后,按發行上限3.8億股測算,實際控制人及其通過紅豆集團、啟元領航1號私募證券投資基金、寬投天王星26號私募證券投資基金的合計持股比例變為54.50%,控股比例下降近9個百分點,但該公司控制權不會發生變化。

            此外,《電鰻財經》關注到,紅豆股份十分重視現金分紅,該公司最近三年累計現金分紅10.37億元,而其最近三年實現的歸屬于母公司所有者的年均凈利潤為1.31元,累計現金分紅占年均凈利潤的比例為794.95%,現金分紅比例較高。

            募投項目能否扭轉業績頹勢?

            紅豆股份主要從事男裝業務,主要產品包括西服、襯衫、毛衫、T恤、褲子、休閑服、運動服等。

            隨著行業競爭加劇和直播電商崛起,男裝領域的新零售轉型加快,并加速布局線上。由此來看,紅豆股份本次增發募資勢在必行,但相關項目建設周期為3年,要實現業績增長還需時日。

            同時,近年來紅豆股份業績頹勢明顯,2019年、2020年、2021年和2022年前三季度,該公司實現營業收入25.40億元、23.84億元、23.43億元和16.67億元,實現凈利潤16951.09萬元、14502.68萬元、7697.31萬元和4628.43萬元。

            此外,紅豆股份的資產負債率總體升高。截至2019年末、2020年末、2021年末和2022年9月末,紅豆股份的資產負債率分別為24.66%、19.53%、33.51%和35.25%,先降后升、整體上升幅度較大。

            該公司本次增發募資中2.9億元用于補充流動資金,有利于降低財務費用,優化資本結構。

            紅豆股份的第一大的募投項目著眼“直營店升級”,在客戶體驗上謀求品牌突破。

            根據預案介紹,本次募資有4.5億元用于紅豆品牌體驗店升級改造項目,計劃在二三線城市和重點城市,主要集中在江蘇、上海、浙江、安徽等地的主流商圈,在現有直營店進行軟裝、軟硬件升級,打造300家品牌體驗店、10家品牌體驗旗艦店,提升公司整體核心競爭力。不過,該項目沒有作單獨的經濟效益評價。

            第二大募投項目是紅豆品牌電商中心建設項目,使用募資3.5億元,項目建設期3年。該項目進入運營期后,預計年均可實現營業收入42238萬元,實現年均利潤總額4821.68萬元;項目投資財務內部收益率為11.41%(所得稅后),投資回收期為9.19年(所得稅后,含建設期3年)。

            《電鰻財經》研究發現,紅豆股份是較早布局電商渠道的男裝企業,線上渠道方面,目前以平臺電商為主要銷售來源,主要入駐了天貓、京東等第三方電子商務平臺。2021年度,該公司紅豆男裝小程序累計GMV達2.89億元,同比增長近3倍,直播銷售GMV達6742.86萬元,同比增長216%。其中天貓單次達人專場直播銷售突破2160萬,曾榮登男裝品類當日銷冠。

            第三大募投項目“紅豆品牌設計研發中心建設項目”,著眼搭建休閑運動科技研發平臺,緊抓當下健康運動和休閑生活的時代新趨勢。該項目擬使用募資1.1億元,建設周期3年,項目并不直接產生經濟效益,未作單獨的經濟效益評價。

            重視現金回報勢必受到投資者歡迎。《電鰻財經》將繼續關注紅豆股份增發進展。

    電鰻快報


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