《電鰻財經》文 / 米萊

        在2022年連續第二年凈利潤下降后，華蘭生物(002007.SZ)預計在2023年第一季度將迎來了業績大增，而此次推動其凈利潤大增的業務是其疫苗業務。隨著華蘭疫苗的獨立經營，華蘭生物需要在血液業務方面發力才能阻止凈利潤連年下降。

        第一季度凈利潤預增40%-60%

        4月11日，華蘭生物發布了2023年第一季度的業績預告，預計報告期內該公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為32741.44萬元-37418.78萬元，比上年同期上升40%-60%;同期扣非后凈利潤為25141.44萬元-29818.78萬元，比上年同期上升16.16%-37.77%。

        對于業績變動的原因，華蘭生物在公告中解釋稱，1、公司血液制品業務保持穩定增長;2、2023年第一季度全國多地甲型流感疫情呈現高發態勢，對流感疫苗銷售起到了促進作用，公司控股子公司華蘭生物疫苗股份有限公司2022年底庫存的部分流感疫苗在2023年第一季度實現銷售，疫苗銷量較上年同期明顯增長;同時，該部分疫苗已在2022年度報告中全額計提減值準備，在實現銷售后，應結轉的成本與上年已計提的減值準備相抵消，對公司2023年第一季度的業績產生了積極影響。3、2023年第一季度，該公司預計非經常性損益金額對凈利潤影響金額約為7600萬元(2022年同期為1743.25萬元)，主要系公司本期出售資產產生收益及利用閑置資金投資理財收益增加所致。

        就在兩周前，華蘭生物發布的2022年的業績報告顯示該公司的凈利潤出現了下降。2022年，該公司實現營業總收入45.17億元，較上年同期增長1.82%;歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為10.76億元和8.94億元，較上年同期分別下降17.14%和25.61%。

        年報顯示，華蘭生物是一家從事血液制品、疫苗、基因工程產品研發、生產和銷售的國家高新技術企業。該公司業務包括血液制品、疫苗制品、創新藥和生物類似藥研發、生產三類業務。

        華蘭生物的業務主要分為兩大板塊：血制品和疫苗制品。2022年，該公司疫苗制品營業收入為18.18億，占總營收的40.24%，同比下降0.38%;血液制品營收26.79億，占總營收的59.31%，同比增長3.14%。

        血液業務仍難挑大梁

        如果產品劃分，2022年，華蘭生物有18.2億元的收入來自流感疫苗，占總收入的比例為40.24%，同比下降了0.39%，對該公司該公司的業績影響較大。華蘭生物的第二大收入來源是人血白蛋白，2022年為該公司創造收入9.9億元，占比為21.87%，同比減少了2.29%。

        2022年，該公司的另外兩大收入來源：靜注丙球和其他血液制品的收入分別為7.6億元9.2億元，占比分別為17.16%和20.28%。2022年底“靜注人免疫球蛋白”的需求激增，華蘭生物靜注丙球(即靜注人免疫球蛋白)收入同比上升9.33%，但由于占比不高對該公司整體業績的拉動卻并不大。然而其主要血制品人血白蛋白營收的下降對其影響較大。

        華蘭生物的凈利潤已經在2021年和2022年連續兩年下降。從2018年至2022年，該公司的扣非后凈利潤分別為10.02億元、11.47億元、14.78億元、12.01億元和8.94億元，同期增速分別為31.74%、14.47%、28.83%、-18.71%和-25.61%。

        華蘭生物在2022年凈利潤繼續下降與其費用增長較快有直接關系。2022年，華蘭生物除財務費用較上年有所下降外，該公司的銷售費用、管理費用及研發費用均增長較快。該公司的銷售費用同比增長19.93%，較上年增加1.55億元，增幅最大;其管理費用同比增長12.22%，較上年增加0.29億元;研發費用同比增長24.08%，較上年增加0.6億元。此外，華蘭生物在2022年的信用減值損失和資產減值損失兩者合計金額為1.9億元，較上年增加0.46億元。

        在凈利潤下降的同時，2022年2月，華蘭生物旗下的疫苗板塊，華蘭疫苗在創業板拆分上市。獨立經營的華蘭疫苗能否讓華蘭生物的凈利潤停止下降?

        目前華蘭疫苗主要著力于流感疫苗研發。2022年，華蘭疫苗的研發費用為1.36億元，同比減少6.58%。但同期華蘭疫苗的銷售費用6.81億元，同比增長16.75%，遠超當期營收增速。

        而且，值得注意的是，目前華蘭疫苗的收入幾乎全部來自流感疫苗，2022年，華蘭疫苗的流感疫苗收入為18.18億元，占當期營收的比例為99.56%。

        未來華蘭生物不僅需要流感疫苗發力，而且需要在血液業務上繼續加大研發力度。2021年和2022年，華蘭生物的研發投入金額分別為2.6億元和3.2億元，同期占營業收入的比例分別為5.78%和7%。

《電鰻快報》