《電鰻財經》 孫耀琦/文

        2022年和2023年一季度凈利潤持續增長的萬馬股份(002276.SZ)，于近日拋出了17億元定增方案，擬用于青島萬馬高端裝備產業項目(一期)等項目。

        萬馬股份稱，浙江萬馬專用線纜科技有限公司年產1.6萬公里電線電纜建設項目的主要目標，是對高端裝備等新興領域專用電纜的生產布局優化，提升高毛利的專用電纜產品比例。

        《電鰻財經》注意到，盡管萬馬股份凈利潤持續增長，但公司充電樁業務仍處于虧損狀態。

        擬募資17億元

        根據萬馬股份《2023年度向特定對象發行股票預案》，公司擬向包括控股股東?？丶瘓F在內的35名投資者，發行不超過3.1億股(含本數)。其中，?？丶瘓F擬認購股票數量為本次實際發行數量的25.01%。

        萬馬股份此次定增擬募資金額不超過17億元。其中，10億元用于青島萬馬高端裝備產業項目(一期)，2億元用于浙江萬馬專用線纜科技有限公司年產1.6萬公里電線電纜建設項目，1億元用于浙江萬馬高分子材料集團有限公司年產4萬噸高壓電纜超凈XLPE絕緣料項目，1.5億元用于浙江萬馬高分子材料集團有限公司上海新材料研究院建設項目，2.5億元用于補充流動資金。

        根據相關研究分析，中低端線纜產品是我國大部分電纜企業的主要產品，行業產品同質化嚴重，集中度較低。

        近年來，我國加速推進制造業轉型升級，產業加快向價值鏈中高端邁進，推動我國電纜行業向高質量、高標準深入發展。

        萬馬股份稱，風電、光伏等新能源產業的增長，將催生風光儲充等新能源用電纜產品的需求增長，給公司帶來市場機遇。

        在我國高壓絕緣料市場，高壓、超高壓電纜絕緣料、屏蔽料等電纜材料的關鍵技術還存在“卡脖子”現象，國內市場被北歐化工和陶氏化學等國外知名材料企業所壟斷。根據相關報告，國產高壓電纜絕緣料占市場的比例僅15%左右。

        電力電纜產品是萬馬股份核心業務，但細分種類及規格較多，難以實現所有設備同時開工。同時，公司部分電纜產線建設時間較早，設備較為陳舊、生產效率下降。

        萬馬股份稱，青島萬馬高端裝備產業項目(一期)旨在擴大新能源用及環保型電纜、智慧農業裝備用電纜及環保高耐用電線的產品生產能力。

        浙江萬馬專用線纜科技有限公司年產1.6萬公里電線電纜建設項目的主要目標，是對風電、光伏、高端裝備等新興領域專用電纜的生產布局優化，提升高毛利的專用電纜產品比例。

        《電鰻財經》注意到，萬馬股份青島萬馬高端裝備產業項目(一期)投資總額為16.5億元，由青島電纜實施，擬建設地點位于青島市西海岸新區，該地是公司控股股東?？丶瘓F的區域。

        截至預案公告日，海控集團直接持有萬馬股份25.01%股權，為公司的控股股東，青島西海岸新區國有資產管理局持有?？丶瘓F100%的股權，為公司的實際控制人。

        業績持續增長

        2023年一季度，萬馬股份營業收入同比下滑1.69%至30.75億元，歸母凈利潤同比增長125.93%至0.92億元，扣非后歸母凈利潤同比增長77.86%至0.5億元。

        2022年，萬馬股份營業收入同比增長14.94%至146.75億元，歸母凈利潤同比增長51.44%至4.1億元，扣非后凈利潤同比增長40.19%至3.35億元。

        電力產品、通信產品、高分子材料是萬馬股份主要核心產品。2022年度，公司電力產品、高分子材料收入分別為85億元、47億元，占營業收入比例分別為57.94%、31.71%，位居前兩位。

        當期，萬馬股份電力產品、通信產品、高分子材料業務毛利率分別為11.96%、16.75%、15.42%，其中電力產品毛利率出現小幅下滑，通信產品、高分子材料毛利率小幅上漲。

        萬馬股份超高壓電纜、防火電纜、風能電纜等線纜產品處于國內領先地位。公司通信線纜產品系列包括：同軸電纜、室內外光纜、安防數據纜、組件連接線。

        萬馬股份子公司萬馬高分子，主要從事電線電纜用環保型高分子材料的研發、生產與銷售，主要產品涵蓋了電線電纜制造所需的絕緣、護套、屏蔽等線纜用綜合材料。

        2022年，萬馬高分子材料的利潤占萬馬股份利潤總額的比例為60%左右。

        萬馬股份管理層2023年4月份透露，萬馬高分子在產業布局方面，已經完成臨安、湖州、四川、清遠四大生產基地建設，萬馬高分子超高壓絕緣料一期年產能2萬噸，二期項目規劃年產能也是2萬噸，二期項目進入試生產階段。

        萬馬股份是國內規模較大的通信線纜和工業智能裝備線纜的制造企業，也是國內較早進入智能裝備線纜領域研發和生產的公司之一。

        值得注意是，2022年公司充電樁板塊虧損繼續擴大。對此，萬馬股份管理層表示，受全國性疫情及市場競爭影響，2022年部分場站投建進度及運營情況不達預期，對整體經營業績產生不利影響。“2023年，新能源板塊將繼續加強精細化管理，提升場站運營效率、做大充電樁銷售規模，力爭2023年經營業績較2022年實現減虧。”

        據悉，萬馬股份擁有從7kW到480kW功率的產品線，包括大功率一體式/分體式直流充電樁、壁掛式交流充電樁、智能交流充電樁、智能柔性分配充電堆等。

《電鰻快報》