《電鰻財經》文 / 楊力

        2020年登陸A股市場的新產業(以下簡稱新產業，300832.SZ)，其禁售股份已于今年5月12日解禁。目前該公司的股東和高管都在“組團”減持。近年來該公司業績保持著穩定增長，但其收入來源仍較為單一。

        股份解禁 股東高管“組團”減持

        5月29日，深圳市新產業生物醫學工程股份有限公司發布公告，該公司的實際控制人翁先定、持股 5%以上的股東天津紅杉聚業股權投資合伙企業(有限合伙)(以下簡稱天津紅杉)計劃在未來分別減持1572萬股、2358萬股，占該公司總股份的比例分別為2%和3%。

        截至該公告披露日，翁先定直接持有新產業股份2620萬股(占該公司總股本的3.3324%)，通過西藏新產業投資管理有限公司(以下簡稱西藏新產業)控制該公司股份2.1億股(占該公司總股本的26.8630%)，西藏新產業與翁先定合計持有該公司股份 2.37億股(占該公司總股本的30.1955%)。

        截至該公告披露日，天津紅杉持有本公司股份1.23億股(占該公司總股本的15.6133%)。

        《電鰻財經》注意到，新產業的股東最近減持不斷。5月24日，新產業發布公告，天津紅杉的一致行動人北京紅杉銘德股權投資中心(有限合伙)(以下簡稱紅杉銘德)完成了對新產業315萬股的減持，占該公司總股份的0.43003%。

        5月22日，新產業發布公告，該公司的高級管理人員李婷華完成了對該公司18萬股股份的減持，占該公司總股本的0.0229%。

        5月19日，新產業的高級管理人員張小紅計劃未來6個月內以集中競價交易方式減持該公司股份不超過36萬股(不超過公司總股本的0.0458%)。截至該公告日，張小紅持有該公司股份209萬股(占該公司總股本的0.2664%)。

        在股東和高管們紛紛減持的同時，新產業的股價目前處在一個相對較高的位置。從2022年10月份至目前，該公司的股價上漲了約60%，而同期所屬行業板塊的漲幅僅為9%左右。

        業績保持增長 但產品單一未改變

        2020年，新產業登陸創業板，該公司的限售股于今年5月12日解禁。年報顯示，新產業主要從事體外診斷領域產品的研發、生產銷售及客戶服務，該公司產品主要用于為醫療終端提供疾病的預防、診斷、治療監測、預后觀察、健康狀態評價以及遺傳性疾病預測的診斷信息。

        2022年，新產業有99.79%的收入來自體外診斷，其中71.77%的收入來自試劑，28.02%的收入來自儀器類;68%的收入來自國內，32%的收入來自國外。

        可見，新產業幾乎全部收入來自體外診斷。根據 Kalorama Information報告，2022年全球體外診斷市場規模預計超1274 億美元;從全球體外診斷業務發展情況來看，北美、西歐等地區是體外診斷的主要市場，經濟發達地區由于醫療服務已經相對完善，其體外診斷市場已經達到一個相對穩定階段，而以中國、印度為代表的新興市場則增長迅猛。

        根據 Frost&Sullivan報告，2020 年中國體外診斷市場規模約為1075 億元。近二十年中國體外診斷產業在政策扶持、下游市場需求膨脹、技術進步的帶動下經歷了快速發展，產業化程度迅速提高;與此同時，隨著我國經濟發展和人口老齡化的深入，人均醫療開支的提升，以及國家政策向醫療階段前移的過程等因素影響，國內體外診斷市場規模將持續不斷擴大。

        預計2020—2025中國體外診斷市場的復合增長率為 15.38%。

        從2019年至2022年，新產業實現扣非后凈利潤分別為7.2億元、8.6億元、8.8億元和12.4億元，同比增速分別為11.92%、19.36%、3.06%和40.52%。在上市前后，新產業總體保持穩定增長。

        2023年第一季度，新產業實現營業收入8.8億元，同比增長了17.91%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為3.6億元和3.2億元，同比分別增長了15.1%和11.12%。

        自上市以來，新產業的業績保持增長。但值得注意的是，該公司存在產品單一的情況。目前新產業的產品主要集中在化學發光免疫診斷領域，且該公司銷售收入主要來源于全自動化學發光免疫分析儀及配套試劑。在該公司上市后，其來自體外診斷分析儀器和配套試劑的銷售收入占當期營業收入的比例仍保持在95%以上。

        從新產業2022年的收入構成來看，該公司仍未改變主營業務收入單一的情況，盡管該公司在2022年實現了較快的業績增長。2023年第一季度，該公司業績增長出現了“減速”。

        事實上，在2020年登陸A股市場時，有業內分析人士就提出質疑，新產業的主營業務收入來源單一，該公司的業績將受到市場環境和自身因素的雙重影響，其抵御風險的能力也會變差，可以通過嘗試多元化的經營策略，減少未來發展中的風險。

        2022年，新產業的毛利率為70.5%，較上年同期減少了0.95個百分點。2020年、2021年和2022年，該公司的研發投入金額分別為1.5億元、2.2億元和3.2億元，同期研發投入占營業收入的比例分別為6.86%、8.45%和10.43%。

《電鰻快報》