《電鰻財經》文/林妍

        自5月23日更新上市申請審核動態后，賽克賽斯生物科技股份有限公司(簡稱“賽克賽斯”)的IPO就再無新的進展。公司已回復審核問詢函，回復的問題主要有，關于行業與業務，關于營業收入及毛利率，關于銷售模式等。但《電鰻財經》經調查研究發現，公司此次IPO招股書存在很多疑點，尤其是公司嚴重重營銷輕研發，這讓人們質疑其今后的反正動力和競爭力缺失。

        研發費率僅行業均值一半

        賽克賽斯致力于成為國內一流的植介入生物材料類醫療器械企業，涉足止血及防粘連領域、組織封合及保護領域。但是，該公司重營銷輕研發。

        2020年至2022年，賽克賽斯研發費用分別為0.18億元、0.25億元、0.24億元，2022年的研發投入不僅較上年減少，且較2019年少了0.02億元左右。2019年，公司的研發費率為6.88%，2020年至2022年分別為5.99%、5.24%、5.08%，逐年下降，且明顯低于2019年。報告期，同行業可比公司研發費率均值分別為9.89%、11.16%、10.91%，賽克賽斯的研發費率僅約為行業均值的一半。

        與之對比明顯的是，從期間費用來看，賽克賽斯報告期內的費用分別為 1.78億、2.64億以及2.31億，其中銷售費用分別為1.37億元、2.14億以及1.84億元，占到四成。在銷售費用的構成上，近三年銷售費用的95%左右是推廣費，報告期內分別為1.29億、2.04億、1.74億。據此估算，近3年公司推廣費合計超過5億元，這還是因為疫情之下業務推廣活動受到約束的結果。

        招股書披露，公司的推廣費主要包括調研與咨詢、學術推廣、展覽與宣傳及會議會務等推廣活動，其中前兩項支出占推廣費的八成。另外，賽克賽斯的推廣費率超過40%，遠遠超過行業均值20%左右的水平。

        業內質疑，三年5億元的推廣費用在哪里?到底包括哪些項目?

        供應商屢現產品質量問題

        除了研發不給力，《電鰻財經》還注意到賽克賽斯的供應商屢現產品質量問題，這也讓人們質疑上游原材料供應的問題，也讓該公司產品的質量存在不確定性。

        賽克賽斯主營業務收入主要來源于醫用羧甲基殼聚糖手術防粘連液(賽必妥)、復合微孔多聚糖止血粉(瞬時)、可吸收硬腦膜封合醫用膠(賽腦寧)和可吸收血管封合醫用膠(賽絡寧)產品的銷售。賽克賽斯的原材料采購包括聚乙二醇衍生物、預灌封注射器、一次性使用無菌雙聯混藥包、彈簧瓶、乙醇、一次性使用導管等。

        根據招股書，蘇州市華豪醫療器械有限公司為賽克賽斯2020年的第五大供應商，公司向其采購一次性導管，采購金額76.46萬元，采購金額占比為3.96%。該企業在2019年12月31日，因產品質量問題，被指其吸痰管真空控制裝置的真空殘留量不合格，其生產的一次性使用吸痰管被召回，召回級別為三級。蘇州市華豪醫療器械有限公司的產品質量問題并非偶發，其在2023年還因涉嫌生產不符合經注冊的產品技術要求的醫療器械而違反了《醫療器械監督管理條例》(2021年修訂)第三十五條，被責令整改，并受到罰款3.5萬元的處罰。

        賽克賽斯在蘇州市華豪醫療器械有限公司2019年底就發生因質量問題，產品被召回的情況下，仍堅定選擇其作為2020年重要供應商的原因是什么?

        《電鰻財經》將繼續跟蹤報道賽克賽斯IPO進展，以及公司整改情況。

《電鰻快報》