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????????《電鰻財經(jīng)》 趙超/文

????????2023年上半年營業(yè)收入、凈利潤雙降的勝宏科技(300476.SZ)，進(jìn)入2023年后開始改變此前內(nèi)生增長的戰(zhàn)略。先是在2月份，公司終止了此前擬投入定增募資近15億元的“高端多層、高階HDI印制線路板及IC封裝基板建設(shè)項目”。后在7月份宣布，擬以不高于4.6億美元的價格，收購Pole Star Limited(簡稱PSL)全部股權(quán)。

????????而在2023年9月，勝宏科技發(fā)布公告稱，將向特定對象發(fā)行股票尚未明確投向的募集資金13.85億元及利息，用于上述收購。

????????資料顯示，勝宏科技的核心業(yè)務(wù)是PCB(印刷線路板)，公司產(chǎn)品主要覆蓋剛性PCB。而此次購標(biāo)的公司PSL屬于PCB制造行業(yè)，主要產(chǎn)品為撓性電路板(FPC)及其組件。

????????30億投資項目終止

????????近期，勝宏科技發(fā)布公告稱，公司董事會同意，將向特定對象發(fā)行股票尚未明確投向的募集資金13.85億元及利息，用于支付收購PSL的100%股權(quán)部分對價。此次使用部分募集資金金額，占公司2021年向特定對象發(fā)行股票募集資金總額的比例為69.26%。

????????2021年11月，勝宏科技通過定增募資總額19.99億元，募資凈額19.85億元。根據(jù)原投資計劃，公司上述募集資金中，14.85億元擬用于高端多層、高階HDI印制線路板及IC封裝基板建設(shè)項目，5億元擬用于補(bǔ)充流動資金和償還銀行貸款。

????????《電鰻財經(jīng)》注意到，在2023年2月，勝宏科技董事會審議通過《關(guān)于終止部分募集資金投資項目的議案》，同意終止“高端多層、高階HDI印制線路板及IC封裝基板建設(shè)項目”，終止項目剩余的募集資金將繼續(xù)存放于募集資金專戶中。

????????勝宏科技上述項目實施主體為公司全資子公司南通勝宏科技有限公司，該項目擬投資總額為29.89億元，擬使用募集資金14.85億元，原計劃建設(shè)期為24個月，第三年開始達(dá)產(chǎn)50%，第四年開始滿產(chǎn)。截至2023年1月31日，該項目實際投入募集資金1976.4萬元，投資進(jìn)度1.33%。

????????上述項目終止，引發(fā)交易所關(guān)注。深交所在《關(guān)注函》中要求勝宏科技說明，公司自身產(chǎn)能及銷售需求變化情況，說明募集資金到位后未按計劃投入使用的原因及本次擬終止募投項目的合理性，并說明募投項目前期論證是否充分、立項是否審慎。

????????在募投項目建設(shè)前期，2022年上半年，PCB行業(yè)仍維持良好的增長態(tài)勢。2022年三季度，PCB市場出現(xiàn)增速放緩的跡象。2022年四季度，PCB市場需求疲軟的態(tài)勢持續(xù)，全球電子整機(jī)市場需求進(jìn)一步下降，包括PC、手機(jī)等領(lǐng)域， 汽車行業(yè)亦受到影響，Prismark預(yù)測2022年全球PCB增長率為2.9%。

????????勝宏科技稱，隨著PCB行業(yè)整體需求增速的放緩，2022年三季度，公司銷售需求增長乏力，營業(yè)收入同比下降1.47%，首次出現(xiàn)單季度收入同比下降的情形。

????????勝宏科技表示，長期來看，隨著疫情影響的減緩，以及Chat GPT及人工智能、新能源汽車及智能駕駛等方面的需求驅(qū)動，PCB行業(yè)長期發(fā)展前景向好，公司將在認(rèn)真考察及審慎論證后，擇機(jī)于東南亞投資建廠。

????????在勝宏科技看來，公司上述未按計劃使用募集資金及擬終止募投項目，主要系因PCB行業(yè)需求的變動所致，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速、疫情等多方面影響，具有合理性;在項目前期論證階段，PCB市場需求及公司業(yè)績增長態(tài)勢良好，前期論證充分、立項審慎。

????????收購境外資產(chǎn)

????????根據(jù)勝宏科技此前公告，為順應(yīng)全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，公司擬以現(xiàn)金形式收購Tree House Limited (簡稱THL)持有的PSL全部股權(quán)，此次交易完成后，勝宏科技將持有PSL的100%股權(quán)并間接持有MFS Technology (S) Pte Ltd (簡稱MFSS)及其所有子公司(包括MFS Technology (M) Sdn Bhd 、湖南維勝科技電路板有限公司、湖南維勝科技有限公司、益陽維勝科技有限公司和MFS Technology Europe UG ，以下合稱“集團(tuán)公司”)100%的股權(quán)。

????????上述收購總成本不超過4.6億美元，其中包含大約3.65億美元股權(quán)價值、不超過約0.95億美元債務(wù)以及其他與此次交易相關(guān)的可能產(chǎn)生的費(fèi)用。

????????資料顯示，PSL作為持股公司持有MFSS的100%的股權(quán)，MFSS為一家成立于1988年的柔性印刷電路和互連解決方案創(chuàng)新提供商，擅長高密度、多層數(shù)柔性電路板的設(shè)計與生產(chǎn)，專注于醫(yī)療、數(shù)據(jù)存儲、汽車與工業(yè)控制等終端行業(yè)。

????????數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年一季度，PSL合并報表中，營業(yè)收入分別為2.81億美元、2.61億美元、0.6億美元，凈利潤分別為1685.4萬美元、1890.4萬美元、227.1萬美元。

????????PCB業(yè)務(wù)是勝宏科技的核心業(yè)務(wù)，公司通過多年發(fā)展已經(jīng)在剛性PCB(單雙面板、多層板和HDI板)產(chǎn)品方面建立了市場競爭力。勝宏科技稱，此次并購標(biāo)的公司PSL屬于PCB制造行業(yè)，主要產(chǎn)品為撓性電路板(FPC)及其組件，和公司積極布局PCB產(chǎn)業(yè)鏈橫向一體化的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)相符。

????????2022年，MFSS集團(tuán)的營業(yè)收入為2.61億美元，F(xiàn)PC產(chǎn)品收入為1.97億美元，PCB產(chǎn)品收入為6470萬美元。

????????勝宏科技稱，收購MFSS集團(tuán)，主要有以下考慮：MFSS業(yè)務(wù)以柔性電路板為主，與勝宏產(chǎn)品高度互補(bǔ);MFSS集團(tuán)總部位于新加坡，且在馬來西亞擁有工廠，其海外產(chǎn)能將成為勝宏科技全球化戰(zhàn)略的重要組成部分;勝宏科技可以協(xié)助MFS集團(tuán)進(jìn)一步實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，提升盈利水平，進(jìn)而反哺勝宏科技。

《電鰻快報》