近日，泰康基金2023年四季度投資策略會在北京召開。會上，泰康基金總經理金志剛致辭，著名經濟學家、金融證券研究專家吳曉求作金融市場改革主題演講，泰康基金固定收益基金經理任翀、泰康基金策略研究員范子銘、泰康基金量化投資部負責人魏軍等出席并發表主題演講，共同探討2023年第四季度投資布局，展望2024年投資機會。

建設金融強國 須發揮資本市場樞紐作用

        近日，中央金融工作會議在京舉行。會議對金融高質量發展面臨的形勢進行了全面分析，部署了當前和今后一個時期的金融工作。

        本次策略會上，著名經濟學家、金融證券研究專家吳曉求分享了對中央金融工作會議的解讀，并作金融市場改革主題演講。他表示，“中央金融工作會議中內容非常豐富，其中我最關注的，第一是提到我們要建設金融強國，第二是要發揮資本上的樞紐作用。”

        吳曉求認為，建設金融強國的重點在于打造現代金融體系，建設功能多樣、業態多元、開放普惠的現代金融體系是我們接下來一個階段的目標。同時，從金融大國向金融強國的升級過程，離不開金融市場化改革。“中國的金融功能現在還是相對單一，我們必須通過市場化的改革，通過推動中國金融的結構轉型，來達到金融的功能多元性、高質量的服務于實體經濟和居民部門，滿足多元化的金融需求。”吳曉求說。

        主題演講中，吳曉求強調，建設金融強國的重要基礎，是建設有投資價值的、規范透明、有韌性的資本市場。它應該包含完善的法治、高度的契約精神、透明的信息、科技進步和創新能力、以及良好的人民幣信用。

        “2024年是中國資本市場制度改革年。為了達到預期目標，我們還要采取積極的措施，穩定市場。只有讓市場穩定下來，我們才能夠推動改革進程。我相信，未來中國的資本市場定將通過改革，設計一個良好的制度。我們的市場是可以期待的。”吳曉求表示。

宏觀經濟企穩向好 現階段市場底部特征明顯

        統計數據顯示，三季度，我國宏觀經濟運行企穩回升。前三季度GDP同比增長5.2%，雖然比上半年下降了0.3個百分點，但這主要是受到去年同期基數的影響。從兩年平均增速來看，前三季度同比增長4.1%，實際上比上半年上升了0.1個百分點。同時，三季度GDP環比增速達到1.3%，比二季度上升0.5個百分點，反映出經濟的回升態勢。

        策略會上，泰康基金策略研究員范子銘分享了對于四季度權益市場的看法。他認為，現階段國內的基本面企穩對于全市場是一個積極的貢獻，但是海外的因素對國內的資產定價還是有比較大的壓力。“海外的資金流動會對我們的國內資產價格帶來一定的沖擊，同時在結構上，這一段時間的一個特征就是上游的資源領漲，例如中上游的煤炭石油等。這也造成了近期各個行業整體呈現出普跌的一個狀態。”范子銘說。

        不過，隨著美國經濟降溫，美國通脹逐步回落，美聯儲貨幣政策或將逐步轉向寬松，美債收益率有望逐步下行，海外流動性拐點或將逐步出現。未來隨著我國經濟逐步回升，海外投資者對我國經濟和權益市場的看法或將更加積極。

        “通過對市場環境的特征分析，還有資金面的這個正面和負面的分析。我們認為權益市場下跌之后底部特征更加的明顯，同時，反彈的概率非常的高。”范子銘表示。

        泰康基金固定收益基金經理任翀、泰康基金量化投資部負責人魏軍也分享了他們對四季度宏觀經濟的分析和市場展望。任翀認為，經歷了近兩年的調整，A股整體估值水平已經顯著偏低，這也意味著未來多個行業都有較好的機會。

        任翀認為，在第四季度的行業配置上，一方面要順應新技術趨勢或者關注受到政策支持的成長領域，二者有望成為相對稀缺的增長亮點;另一方面，自下而上尋找復蘇反轉的細分領域也較為關鍵。此外，成長稀缺和利率中樞下行背景下，高分紅、高股息資產和部分主題板塊可能仍存在相對收益。

        魏軍則從“專業的指數投管人踐行A股的價值投資策略”的角度，作了主題分享。他分別介紹了如何從價值的角度來觀測A股市場，如何用指數化的方法去捕捉市場的投資價值，當前A股市場指數、指增產品的發展態勢，以及泰康基金在指數化投資方面的努力和工作。

        本次投資策略會上，專家學者和基金經理普遍看好2023年第四季度宏觀經濟基本面和市場中長期表現。同時，他們普遍認為，2024年中國宏觀經濟有望進一步好轉，帶動A股上市公司整體盈利水平回升，疊加A股市場當前的低估值效應，市場整體機會較為明顯。

        風險提示：

        本材料僅作宣傳所用，不作為任何法律文件。文中觀點僅供參考，不代表任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。基金有風險，投資需謹慎。投資者購買基金時應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產品資料概要》等基金法律文件，在投資金融產品或金融服務過程中應當注意核對自己的風險識別和風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的金融產品或金融服務，并獨立承擔投資風險。

《電鰻快報》