羅欣藥業(yè)近日發(fā)布公告表示，公司控股股東在持股比例變動(dòng)達(dá)到5%時(shí)，未按規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)并停止相關(guān)交易，于2023年12月1日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的立案告知書。

        近一年來，羅欣藥業(yè)業(yè)績(jī)扶搖直下，大股東減持節(jié)奏反而愈發(fā)高昂。

        《華夏時(shí)報(bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富choice金融客戶端數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年醫(yī)藥行業(yè)大股東減持比例合計(jì)最高的前三藥企分別是羅欣藥業(yè)、匯宇制藥、華康醫(yī)療、減持比例分別為17.92%、10.81%以及10.12%。

        業(yè)績(jī)?cè)娇澹瑴p持越狠?

        對(duì)于控股股東此次受罰，羅欣藥業(yè)方面在公告中表示：公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不會(huì)受到影響。在召開2022年業(yè)績(jī)說明會(huì)上，羅欣藥業(yè)方面同樣表示，大股東減持主要系自身資金需求，用于償還私有化時(shí)的債務(wù)。

        不過，以高達(dá)17.92%的減持比例高居醫(yī)藥行業(yè)2023減持“C位”，顯然并非自身資金需求這一個(gè)簡(jiǎn)單的理由能令人信服的。

        羅欣藥業(yè)成立于2001年，2020年借殼東音股份登陸A股，轉(zhuǎn)型醫(yī)藥制造業(yè)。不過，在重組上市的方案中，羅欣藥業(yè)承諾2019年-2021年度扣非歸母凈利將分別不低于5.5億元、6.5億元和7.5億元，最終業(yè)績(jī)實(shí)際指標(biāo)僅2019年實(shí)現(xiàn)，2020年和2021年業(yè)績(jī)遠(yuǎn)未達(dá)標(biāo)。

        2022年其財(cái)報(bào)顯示，羅欣藥業(yè)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.88億元，同比下降44.62%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-12.26億元，同比下降401.79%。可以說是交出了一份較為慘淡的“成績(jī)單”。

        今年前三季度，羅欣藥業(yè)的總營(yíng)收是18.27億元，同比下降51.55%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2.295億元，同比減虧53.85%。

        《華夏時(shí)報(bào)》記者梳理羅欣藥業(yè)近一年來各項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，從2022年中報(bào)開始，羅欣藥業(yè)連續(xù)六個(gè)季度凈利潤(rùn)為負(fù)，陷身于虧損的泥潭中無法自拔。

        值得注意的是，在業(yè)績(jī)下降的同時(shí)，羅欣藥業(yè)原就不多的研發(fā)費(fèi)用也隨著業(yè)績(jī)下降而同比降低中。

        和情況不佳的業(yè)績(jī)一起到來的，就是大股東們“疾風(fēng)暴雨”般的減持拋售。公開數(shù)據(jù)顯示，今年以來，羅欣藥業(yè)大股東合計(jì)減持次數(shù)高達(dá)14次。

        6月5日，羅欣藥業(yè)公告表示，羅欣控股作為羅欣藥業(yè)控股股東，在2023年5月18日至24日期間，持股比例由31.23%降低至25.51%，合計(jì)變動(dòng)比例達(dá)到5.72%。在持股比例變動(dòng)達(dá)到5%時(shí)，未按規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)并停止相關(guān)交易。

        這一行為違反了《上市公司收購(gòu)管理辦法》，中國(guó)證監(jiān)會(huì)浙江證監(jiān)局對(duì)羅欣藥業(yè)采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案的處罰。

        Wind客戶端顯示，作為羅欣藥業(yè)第一大股東的羅欣控股持股比例已經(jīng)從2022年年末的31.23%下降至如今的21.79%。

        “史上最嚴(yán)”減持新規(guī)出臺(tái)

        羅欣藥業(yè)此次被立案背后，不得不提下今年8月底對(duì)資本市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)的“減持新規(guī)”。

        新規(guī)要求，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤(rùn)30%的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份。

        減持新規(guī)將大股東減持與企業(yè)破發(fā)、破凈以及現(xiàn)金分紅緊密聯(lián)系了起來，覆蓋面不可謂不廣。當(dāng)時(shí)這一新規(guī)發(fā)布會(huì)后，醫(yī)療板塊數(shù)十家企業(yè)先后發(fā)布了提前終止減持計(jì)劃的公告。

        一位長(zhǎng)期關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)的投資人對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，全球沒有哪個(gè)交易所像A股散戶基數(shù)這么大，尤其是過去這幾年，很多上市公司通過IPO、定增等方式籌集了大量的資金，但公司股價(jià)一團(tuán)糟，經(jīng)營(yíng)狀況也不行，大家見怪不怪，其實(shí)嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益，減持新規(guī)從長(zhǎng)期來看是有利于重構(gòu)行業(yè)良好生態(tài)的。

        除了羅欣藥業(yè)外，A股多家企業(yè)在下半年都因違規(guī)減持被證監(jiān)會(huì)送上了“立案套餐”。今年以來，因違規(guī)減持被立案調(diào)查的上市公司數(shù)量就多達(dá)7家。

        上市公司的增持或減持只要合規(guī)，本沒有什么好質(zhì)疑的。一位醫(yī)藥分析師曾對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，資本市場(chǎng)無論是增持還是減持都是非常正常的一件事，一家上市公司減持背后，原因可能是高管出于財(cái)務(wù)需求，也有可能是投資方出于投資周期退出的需求，需要從減持方身份、減持時(shí)間點(diǎn)、減持目的等多個(gè)維度去理解，不能簡(jiǎn)單地將二級(jí)市場(chǎng)的變動(dòng)和企業(yè)真實(shí)的運(yùn)營(yíng)情況聯(lián)系在一起。

        奈何近年來上市公司的減持套路花樣百出，有“離婚式”減持，“踩點(diǎn)式”減持，還有“跑路式”、“組團(tuán)式”、“清倉式”減持的，讓投資者在A股里時(shí)不時(shí)體驗(yàn)一把戲劇般的人生。

        減持新規(guī)發(fā)布之前，“破發(fā)”在醫(yī)療板塊已經(jīng)不是一件新鮮事，尤其是對(duì)于科創(chuàng)板來說，0營(yíng)收沖刺上市的醫(yī)藥企業(yè)并不少見。不過，減持新規(guī)的出臺(tái)或?qū)⒏淖冑Y本市場(chǎng)未來的籌資邏輯。

        將破發(fā)、破凈以及分紅與減持聯(lián)系在一起之后，對(duì)于控股股東來說，新股定價(jià)越高，則越容易有破發(fā)的危險(xiǎn)。對(duì)未上市的生物醫(yī)藥公司來說，二級(jí)市場(chǎng)的規(guī)則改變，自然會(huì)影響到一級(jí)市場(chǎng)的融資和定價(jià)，未來一段時(shí)間里，一級(jí)市場(chǎng)相關(guān)項(xiàng)目的估值預(yù)計(jì)將迎來一段“冷靜期”。

        市場(chǎng)的風(fēng)浪難以把控，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善或許是每家公司都會(huì)遇到的事，但公司破發(fā)、破凈，大股東卻在“賣賣賣”的情況，在減持新規(guī)發(fā)布后估計(jì)很難出現(xiàn)了，為了保護(hù)自己的利益，公司的股東和管理層接下來也得積極打響“市值保衛(wèi)戰(zhàn)”。

《電鰻快報(bào)》