近日，一只債基驚現(xiàn)“高水平”分紅，若投資者在基金成立時(shí)買入1萬元，近期可拿到4420元的分紅收益。業(yè)內(nèi)人士稱，根據(jù)基金凈值表現(xiàn)，該基金在成立后不久或發(fā)生巨額贖回，根據(jù)基金合同，其中的巨額贖回費(fèi)或計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)中，才使基金將收益以分紅的方式派發(fā)給剩余的投資者。

        近年來，基金成立后不久因大額贖回凈值飆升的現(xiàn)象屢現(xiàn)，令不少投資者“心動(dòng)”。業(yè)內(nèi)人士表示，小概率事件造成的基金凈值大漲與大額分紅不可持續(xù)，需警惕背后的基金交易不穩(wěn)定、基金清盤等投資風(fēng)險(xiǎn)。

        高分紅引關(guān)注

        近日，興合錦安利率債近期進(jìn)行一次分紅，公告顯示，該基金的A類份額每10份分紅4.16元，C類份額每10份分紅4.42元。

        該基金成立于9月13日，假設(shè)投資者在基金成立時(shí)1萬元買入該基金C份額，基金分紅日之前未贖回的情況下，不到三個(gè)月的時(shí)間。投資者僅分紅收益便可達(dá)4420元。

        “在基金合同沒有明確分紅條款的情況下，大額分紅一般不太常見，而剛成立就做出這樣決定的更為少見。當(dāng)然，每個(gè)產(chǎn)品遇到的情況都不太相同。”上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)分析師池云飛對(duì)中國證券報(bào)記者表示。

        業(yè)內(nèi)人士表示，一般來說，債券基金在出現(xiàn)盈利，當(dāng)期收益彌補(bǔ)完上期虧損若還有剩余，完成基金收益分配后，每份基金份額的凈值不得低于面值才可進(jìn)行分紅。

        觀察興合錦安利率債發(fā)現(xiàn)，天天基金數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，興合錦安利率債C成立不到3個(gè)月凈值漲幅達(dá)187.31%。有基民直呼：“這債基漲得太嚇人了吧。”

        巨額贖回費(fèi)或成關(guān)鍵

        “一般而言，債券基金一方面可以通過分紅幫助投資者落袋為安，另一方面通過分紅也可以適當(dāng)降低規(guī)模，控制基金的再投資風(fēng)險(xiǎn)。”天相投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

        9月20日，在基金成立的第7天，興合錦安利率債開放申購、贖回。觀察興合錦安利率債凈值曲線可以發(fā)現(xiàn)，9月25日前后，該基金發(fā)生巨額贖回，基金凈值和收益率發(fā)生大幅波動(dòng)。

        某業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，出現(xiàn)這種情況的主要原因或是該基金在發(fā)生大額贖回后獲取了較多贖回費(fèi)，份額減少后平攤下來每份基金份額分紅較高。

        具體來看，業(yè)內(nèi)人士分析，根據(jù)基金合同由于基金持有人持有期限不滿7天，贖回費(fèi)率將達(dá)到1.5%，且收取的贖回費(fèi)全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)當(dāng)中。也許該基金因此才將基金收益以分紅的方式派發(fā)給剩余的投資者。

        “將前期歸入基金資產(chǎn)的贖回費(fèi)作為基金利潤進(jìn)行分紅是一種基金收益再分配的方式。”天相投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

        警惕投資風(fēng)險(xiǎn)

        事實(shí)上，基金剛成立不久就突然發(fā)生大額贖回的案例并不少見。在業(yè)內(nèi)人士看來，這很大程度上指向了“幫忙資金”，此類資金用于“幫助”新基金在發(fā)行時(shí)達(dá)到最低募集規(guī)模的要求。

        近年來，基金成立后不久因大額贖回凈值飆升的現(xiàn)象屢現(xiàn)，有投資者認(rèn)為，可以買入此類產(chǎn)品賭一把，當(dāng)“幫忙資金”撤出，獲得凈值大漲的收益。

        “異常事件造成的凈值大漲與大額分紅不可持續(xù)。”天相投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，投資者需注意到此類事件發(fā)生背后可能存在基金大額贖回后規(guī)模過小，導(dǎo)致債券基金投資受到限制的風(fēng)險(xiǎn)。

        盈米基金研究員李兆霆認(rèn)為，大部分債券基金投資者為機(jī)構(gòu)投資者，交易資金額較大，可能由于巨額贖回導(dǎo)致賣出的資產(chǎn)價(jià)格不達(dá)預(yù)期，對(duì)剩余持有人造成虧損。

        也有業(yè)內(nèi)人士表示，大額“閃退”還會(huì)影響基金經(jīng)理的操作節(jié)奏，巨額資金進(jìn)出可能會(huì)影響基金投資的持續(xù)性和穩(wěn)定性，并可能引起基金份額凈值異常上漲或下跌。一旦“幫忙資金”撤離，甚至可能出現(xiàn)基金清盤的風(fēng)險(xiǎn)。

《電鰻快報(bào)》