衡陽市金則利特種合金股份有限公司是一家主要從事耐蝕軟磁合金、耐熱鋼、高溫合金等特種合金產品的企業，在生產耐蝕軟磁合金、耐熱鋼及高溫合金領域積累了一定的技術優勢，目前該公司正在申請于北交所上市。

        金則利本次IPO的保薦機構為財信證券，保薦代表人為楊小玲、王鋒。此前在2023年11月3日，北交所上市委員會2023年第61次審議會議審議結果顯示，金則利被暫緩審議。審議會議上提出的問題包括：詳細說明發行人及相關主體與主要供應商、客戶、實際控制人鐘晟華及其近親屬控制的企業存在的異常資金流水情況，并進一步說明發行人與前述主體是否存在通過體外資金循環形成銷售回款或承擔成本費用的情形。

        招股書第108頁披露，公司通常與主要長期合作客戶簽署銷售框架協議，報告期內公司正在履行及已經履行完畢的重要銷售合同中，包括有與“珠海市金灣區子均五金加工行”在2019年1月簽訂的框架協議，且該合同截止到2023年6月末的狀態為“正在履行”。但是根據《國家企業信用信息公示系統》查詢顯示，“珠海市金灣區子均五金加工行”已于2022年4月注銷，至于公司會與一家已經不存在的公司保持框架協議“正在履行”的原因，金則利并未接受記者采訪。

        再來看金則利的銷售數據，上市公司登云股份的全資子公司“懷集登月氣門有限公司”是金則利的主要客戶，招股書披露2022年對應銷售金額達6734.43萬元，并成為金則利第二大客戶。但是根據登云股份披露的2022年年報，同年第一大供應商和第二大供應商對應采購金額分別為7451.72萬元和4388.7萬元，均與金則利披露的銷售金額存在一定差異。

        不僅如此，懷集登月也是金則利應收賬款主要欠款對象，2023年上半年末涉及金額高達3270.33萬元，賬齡全部為1年以內欠款，而同期登云股份披露的1年以內賬齡應付賬款余額總共只有8495.21萬元，也即單是對金則利一家供應商的欠款，就占到登云股份全部應付賬款余額的三分之一。另據金則利披露，對懷集登月2023年上半年末的3270.33萬元應收賬款，到2023年9月末的未回款金額為零，也即懷集登月在2023年第三季度中向金則利支付了全部3270.33萬元欠款;但是根據登云股份披露的財報數據，第三季度支出的“購買商品、接受勞務支付的現金”金額總共只有3737.23萬元，如果金則利的信息披露準確，就意味著登云股份在第三季度支出全部采購款，有超過80%是向金則利這一家供應商支付的。

        此外，招股書披露金則利在2020年末的機器設備資產原值還僅為4476.16萬元，到2023年上半年末已增加至6061.93萬元，較2020年末增加了三分之一以上。但與此同時，公司的產品產能在2020年到2022年始終保持在8700的水平，并未出現增長。

        公司此次申請在北交所IPO，募投項目為“年產8000噸特種合金項目”，與公司現有產能規模基本相當，而該項目計劃總投資額高達34207.07萬元，其中包括設備購置費就高達1.5億元以上，超過了公司現有機器設備資產原值的兩倍，這也意味著公司的生產設備資產利用效率大幅降低。

《電鰻快報》