????????《電鰻財經》電鰻號/文

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????????近日，閃回科技向港交所遞交了上市申請，公司正式開啟赴港上市征程。閃回科技是一家從事提供消費電子產品后市場交易服務的公司，公司成立于2016年，是中國最大的專注于線下以舊換新的手機回收服務提供商。

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????????閃回科技 招股書

????????招股書顯示，閃回科技已與消費電子品牌商、包括綜合零售商在內的商戶及移動互聯網電信運營商建立業務合作關系，以線下渠道為客戶提供以舊換新服務。于2022年，公司的線下合作門店超過十萬家，并擁有可持續的門店客流量，有助公司在線下以舊換新中建立競爭優勢。按2022年手機總交易額計算，閃回科技是最大的線下以舊換新手機回收服務提供商平臺，交易額占市場的8.4%。

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????????閃回科技 公司架構

????????值得關注的是，小米通過上海驕锃持有閃回科技6.83%股權。順為科技、杭州順贏，通過上海聞微持有閃回科技3.90%股權，招股書顯示，根據證券及期貨條例，雷軍被視為于上海聞微持有的股份中擁有權益。

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????????閃回科技 合并損益表主要項目

????????招股書顯示，2021年、2022年及2023年前三季度閃回科技實現營業收入7.50億元、9.19億元、8.36億元，但公司除稅前虧損為4870.8萬元、9908.4萬元和9911.4萬元，累計虧損超2億元。

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????????閃回科技 毛利及毛利率

????????另一方面，《電鰻財經》關注到，報告期內，閃回科技的毛利率分別約為8.2%、6.1%及7.3%。針對2022年毛利率下降，閃回科技解釋稱主要是因為與其二手消費電子產品銷售的增長相比，公司二手消費電子產品采購成本增長相對較快，這主要是由于隨著手機回收服務市場競爭加劇，其采購成本普遍上升。截至2022年12月31日止年度的毛利及毛利率下降亦部分歸因于疫情影響，而上游資源合作伙伴營運的線下門店關閉影響公司的二手手機供應，進而影響銷售。

????????業內人士，報告期累計虧損超2億，這一數字背后折射出的是閃回科技在盈利模式、成本控制以及市場競爭中的多重挑戰。此外，在電子回收這一特殊領域，用戶的忠誠度和品牌的可信度至關重要。閃回科技能否找到屬于自己的發展路徑，如何在激烈的市場競爭中保持差異化的優勢，這是擺在其面前的一大考驗。

????????另一方面，環保理念的興起為電子回收行業帶來了新的發展機遇。閃回科技若能順應時代潮流，通過技術創新和服務升級來提升用戶體驗，或許能開辟一片新的藍海。《電鰻財經》將對閃回科技赴港上市的后續進展保持關注。

《電鰻快報》