頭頂“進(jìn)口食品第一股”的光環(huán)，品渥食品(300892.SZ)的業(yè)績卻持續(xù)黯淡，自2022年四季度開始至今年二季度，已經(jīng)連續(xù)7個季度虧損。

        品渥食品方面將業(yè)績下滑主要?dú)w結(jié)于進(jìn)口乳制品受市場影響，進(jìn)口量及進(jìn)口額出現(xiàn)下滑，全球經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性導(dǎo)致消費(fèi)者信心下降，進(jìn)而影響乳制品的消費(fèi)需求，以及成本上升等。

        餐寶典研究院院長、餐飲分析師汪洪棟對《華夏時(shí)報(bào)》記者分析認(rèn)為，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一、品牌影響力有限、市場競爭更為激烈、過度依賴線下渠道都是影響品渥食品業(yè)績的重要因素。

        “品渥食品的衰退是必然的。”中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，當(dāng)前中國消費(fèi)者對于乳制品更多的需求是新鮮，品渥食品從德國運(yùn)回的常溫奶需要瞬間高溫殺菌，而中國本地牛奶瞬間殺菌時(shí)間很短，從德國運(yùn)回的牛奶殺菌時(shí)間較長，如此其中的營養(yǎng)分子會被殺死掉，因此旗下德亞產(chǎn)品的營養(yǎng)價(jià)值非常低。

        業(yè)績持續(xù)虧損

        8月18日晚，品渥食品發(fā)布的半年度業(yè)績報(bào)告顯示，2024年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約4.06億元，同比減少29.39%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約1647萬元，盡管和去年同期的虧損5846萬元相比相比虧損大幅收窄，但這是品渥食品連續(xù)7個季度的虧損。

        對于業(yè)績下滑，品渥食品方面主要?dú)w結(jié)于進(jìn)口乳制品受市場影響，進(jìn)口量及進(jìn)口額出現(xiàn)下滑現(xiàn)象。2024年，由于全球經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性，進(jìn)口乳品行業(yè)出現(xiàn)了量價(jià)齊跌的現(xiàn)象。根據(jù)中國海關(guān)網(wǎng)站數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國2024年1—6月共計(jì)進(jìn)口各類乳制品131萬噸，同比減少15.6%，進(jìn)口額54.35億美元，同比下降22.4%。這種趨勢主要受多方面因素影響，包括國際奶價(jià)波動、國內(nèi)需求變化、貿(mào)易政策調(diào)整等。

        具體來說，全球經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性導(dǎo)致消費(fèi)者信心下降，進(jìn)而影響乳制品的消費(fèi)需求;同時(shí)，國際奶價(jià)的波動也影響了進(jìn)口乳制品的成本和價(jià)格。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國牛奶產(chǎn)量在2024年上半年繼續(xù)保持增長態(tài)勢，同比增長 3.4%。中國牛奶產(chǎn)量的增長趨勢與乳制品需求增長放緩的壓力以及原料奶階段性過剩的情況有關(guān)。這也進(jìn)一步擠壓了進(jìn)口乳制品的銷售空間。

        但也無法忽視內(nèi)部因素。在汪洪棟看來，對于品渥食品業(yè)績發(fā)展遇到的主要挑戰(zhàn)，首先在于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一，品渥食品的核心業(yè)務(wù)主要是進(jìn)口海外乳制品在國內(nèi)銷售，屬于一種代理生意，會有過度依賴德亞乳品的情況;其次，品牌影響力有限，多數(shù)產(chǎn)品相對比較小眾，品牌能力如果不強(qiáng)，會影響他的市場推廣。并且，當(dāng)前競爭更為激烈，尤其是國內(nèi)乳制品企業(yè)的實(shí)力在不斷增強(qiáng)，對手很多。此外，渠道方面可能也有一定限制，過度依賴線下渠道會對利潤產(chǎn)生影響。

        品渥食品成立于1997年9月，公司主要經(jīng)營進(jìn)口牛奶、啤酒等業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括“德亞”乳品、“瓦倫丁”啤酒、“品利”糧油調(diào)味品等，實(shí)際控制人是王牧、徐松莉，二人系夫妻關(guān)系。

        2020年9月，品渥食品頂著“進(jìn)口食品第一股”的光環(huán)上市，創(chuàng)造達(dá)1.36億元的凈利潤，但上市即巔峰，此后凈利一路下滑。

        分季度來看，2024年第一季度，品渥食品的歸母凈利潤為-0.04億元、扣非歸母凈利潤為-0.06億元;第二季度，品渥食品的歸母凈利潤為-0.12億元、扣非歸母凈利潤為-0.13億元。

        而2023年4個季度的歸母凈利潤分別為-0.22億元、-0.37億元、-0.12億元和-0.03億元;扣非歸母凈利潤分別為-0.25億元、-0.39億元、-0.13億元和-0.04億元。

        事實(shí)上，品渥食品在2022年四季度就已經(jīng)虧損。由此可見，自2022年四季度以來，品渥食品已經(jīng)連續(xù)虧損了7個季度。

        戰(zhàn)略產(chǎn)品德亞式微

        作為公司戰(zhàn)略品牌，德亞乳品對品渥食品營收的貢獻(xiàn)占比高達(dá)在78%。

        當(dāng)前德亞旗下?lián)碛幸簯B(tài)奶分類以及奶酪分類，液態(tài)奶分類包含：進(jìn)口純牛奶系列、進(jìn)口有機(jī)奶系列、進(jìn)口酸奶系列、進(jìn)口兒童奶、進(jìn)口A2系列。奶酪分類包含小圓奶酪系列、手撕奶酪系列、進(jìn)口奶油奶酪系列。

        但近年來，德亞牛奶業(yè)績開始下滑，成為品渥食品業(yè)績下滑的拖累。今年上半年德亞牛奶的收入為3.16億元，比去年同期的4.58億元下滑了31%。

        對于德亞式微，汪洪棟認(rèn)為主要還是對手的原因，受國際形勢影響，進(jìn)口物流成本出現(xiàn)了上升;此外，國內(nèi)奶源和乳品價(jià)格在下降，經(jīng)常會看到一些促銷，因此國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品有部分替代了德亞。

        在業(yè)績下滑、戰(zhàn)略產(chǎn)品式微之下，品渥食品也在積極尋求業(yè)績新增長點(diǎn)。2024年上半年，公司加大奶酪產(chǎn)品的研發(fā)及上市，上市了德亞手撕原制奶酪原味、德亞手撕原制奶酪車達(dá)味以及德亞西班牙進(jìn)口原味&菠蘿味奶油奶酪。

        但在朱丹蓬看來，奶酪市場經(jīng)過前幾年的快速發(fā)展，已經(jīng)從藍(lán)海市場進(jìn)入到紅海市場。

        “目前市場上有百吉福、妙可藍(lán)多、奶酪博士等多個知名奶酪品牌，且占據(jù)了一定市場份額，在競爭如此激烈的情況下，品渥食品選擇進(jìn)入該賽道，實(shí)際上較難獲得一席之地，除非做超低價(jià)奶酪。”朱丹蓬說。

        “未來，隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢的逐步明朗和國內(nèi)需求的恢復(fù)，進(jìn)口乳制品行業(yè)可能會呈現(xiàn)新的發(fā)展趨勢。”品渥食品方面表示。

        汪洪棟認(rèn)為，未來國內(nèi)企業(yè)的競爭力會越來越強(qiáng)，對市場環(huán)境發(fā)生變化后的反應(yīng)也會更快，這方面國外企業(yè)不具備相應(yīng)的優(yōu)勢。此外，品渥食品的這種模式更像是為國外品牌做嫁衣，而不是自己“養(yǎng)兒子”，也存在很大的不確定性。對品渥來講，或許進(jìn)一步降低對其他品牌的依賴可能會更有“安全感”。另外，在推廣策略上，也要根據(jù)當(dāng)前市場變化做出靈活的調(diào)整以應(yīng)對對手的挑戰(zhàn)。

《電鰻快報(bào)》