《電鰻財經(jīng)》電鰻號/文

        天時、地利、人和，成就“數(shù)據(jù)要素第一股”天聚地合(2479.HK，又稱聚合數(shù)據(jù)，juhe.cn)。

        2024年6月，天聚地合正式在港交所上市，成為數(shù)據(jù)要素行業(yè)的標(biāo)桿。公司主要提供API服務(wù)和數(shù)據(jù)管理解決方案，根據(jù)弗若斯特沙利文報告，天聚地合已是中國最大的綜合性API數(shù)據(jù)服務(wù)商，市場占有率居全國第一。憑借其領(lǐng)先的市場地位和技術(shù)優(yōu)勢，天聚地合正在描繪一幅快速成長的未來圖景，成為數(shù)據(jù)要素行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。

天時：政策紅利助力行業(yè)飛速發(fā)展 數(shù)據(jù)入表凸顯數(shù)據(jù)資源金融價值

        “科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力”，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)作為新興的高科技產(chǎn)業(yè)，受到中國政府的高度重視。2020年，數(shù)據(jù)正式被列為新的生產(chǎn)要素，隨之出臺的一系列政策大力推動了數(shù)據(jù)要素行業(yè)的發(fā)展，如《數(shù)據(jù)要素×三年行動計劃(2024-2026年)》和《數(shù)字經(jīng)濟2024年工作要點》。這些政策為行業(yè)提供了強有力的政策支持。

        在政策的支持下，目前我國數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)處于高速發(fā)展?fàn)顟B(tài)。國家數(shù)據(jù)局今年5月發(fā)布的《數(shù)字中國發(fā)展報告(2023年)》顯示，2023年全國數(shù)據(jù)生產(chǎn)總量達32.85ZB，同比增長22.4%。數(shù)據(jù)交易規(guī)?？焖僭鲩L，以上海數(shù)據(jù)交易所為例，2023年場內(nèi)交易規(guī)模由2022年的1億元大幅提升至11億元以上，2024年1—5月規(guī)模已與2023年全年持平，預(yù)計2024年全年同比增長3～4倍。

        另外，作為一種資源，數(shù)據(jù)資源在“數(shù)據(jù)入表”等相關(guān)政策的支持下，其金融價值正在逐步得到顯現(xiàn)。今年上半年，已有多省完成了全省首單數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資，幫助企業(yè)打通數(shù)據(jù)“資源—資產(chǎn)—資金”的轉(zhuǎn)換通道，推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資落地。比如今年7月30日，全國首例國有企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)公證確權(quán)質(zhì)押融資在江西共青城落地，共青城市金服集團以相關(guān)數(shù)據(jù)為抵押獲得上饒銀行質(zhì)押融資6600萬元。同時，在上市公司層面，不完全統(tǒng)計顯示，目前已有數(shù)十家公司在2024年半年報中披露了數(shù)據(jù)資產(chǎn)，涉及金額合計數(shù)億元。

        數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展助推了API數(shù)據(jù)流通服務(wù)市場的發(fā)展，根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，API數(shù)據(jù)流通服務(wù)市場規(guī)模自2018年的33億元增長到2022年的69億元，預(yù)計到2027年將達到259億元，年均增長率為30.2%。天聚地合已在這一高增長賽道占據(jù)主導(dǎo)地位，其未來的發(fā)展?jié)摿Σ蝗莺鲆暋?/p>

        公司在2021年至2023年的營收分別為2.6億元、3.29億元和4.41億元，年復(fù)合增長率超過25%。2024年上半年，天聚地合實現(xiàn)了營收2.59億元，同比增長48%;扣除上市費用后的凈利潤同比增加42.0%至2030萬元。這一系列亮眼的業(yè)績數(shù)據(jù)充分顯示出公司在政策紅利推動下的快速發(fā)展態(tài)勢，證明了天聚地合在數(shù)據(jù)要素行業(yè)中的領(lǐng)先地位。

        隨著政策的持續(xù)扶持和數(shù)據(jù)市場需求的爆發(fā)性增長，未來數(shù)年將是數(shù)據(jù)要素行業(yè)飛速發(fā)展的黃金期。天聚地合在政策環(huán)境和市場擴張的雙重助力下，將繼續(xù)推動行業(yè)前行。投資者可以期待公司在政策利好的支持下，進一步擴大市場份額，抓住數(shù)據(jù)要素爆發(fā)的紅利，實現(xiàn)穩(wěn)健的長期成長。

        地利：數(shù)據(jù)安全和國產(chǎn)化替代，主場優(yōu)勢凸顯

        近年來，隨著大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，數(shù)據(jù)安全日益受到國家重視，《中華人民共和國網(wǎng)絡(luò)安全法》、《中華人民共和國數(shù)據(jù)安全法》、《中華人民共和國個人信息保護法》等多項法律法規(guī)的出臺為數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)提供了清晰的監(jiān)管框架，這為國產(chǎn)化替代提供了難得的歷史機遇。作為行業(yè)領(lǐng)先者，天聚地合憑借自主研發(fā)能力和對國產(chǎn)硬件軟件的高度適配，成為數(shù)據(jù)安全和國產(chǎn)替代領(lǐng)域的先鋒。

        那么天聚地合是如何在激烈的市場競爭中脫穎而出的呢?從天聚地合的招股書及財報來看，除了公司是國內(nèi)企業(yè)，相比于國外企業(yè)，天然具有主場優(yōu)勢，天聚地合還從三個方面入手，加快國產(chǎn)替代的步伐。

        一是積極適配國產(chǎn)軟硬件平臺：天聚地合旗下產(chǎn)品QuickBot已獲得麒麟軟件適配認證，全面適配國產(chǎn)硬件及軟件平臺，包括麒麟OS、鯤鵬、飛騰、龍芯、海光、兆芯等多種國產(chǎn)芯片。這不僅增強了產(chǎn)品的兼容性和穩(wěn)定性，也為公司在國產(chǎn)替代市場中贏得了更多的競爭優(yōu)勢。

        二是加強研發(fā)和產(chǎn)品迭代：公司持續(xù)加大研發(fā)投入，確保產(chǎn)品在性能和功能上能夠與國外競品媲美。2024年，APIMaster產(chǎn)品在復(fù)雜算子組件、API組合編排、數(shù)據(jù)安全等方面實現(xiàn)了功能增強，并與人大金倉等國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫深度適配，實現(xiàn)了對IBM APIConnect等國外同類競品的全面替代。這種持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品優(yōu)化，使天聚地合始終保持技術(shù)領(lǐng)先地位。

        三是重視人工智能技術(shù)發(fā)展：天聚地合于2024年上半年推出了支持私有化部署的垂直行業(yè)大語言模型ChatArts，并于2024年6月通過中央網(wǎng)信辦的算法審核備案，可廣泛應(yīng)用于公安、政法、政務(wù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這一舉措不僅提升了公司的技術(shù)實力，也為其在AI領(lǐng)域的應(yīng)用拓展提供了新的增長點。

        在國產(chǎn)替代市場的推動下，天聚地合已經(jīng)在公安、政法等重要領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了顯著突破。例如，天聚地合推出的數(shù)字戰(zhàn)警項目，已經(jīng)覆蓋了十余省級行政單位，截至2024年6月30日，已拓展數(shù)字戰(zhàn)警項目數(shù)量115個。

        公司在2024年上半年的毛利達到5637.4萬元，同比增長61.8%，顯示出公司在國內(nèi)市場中持續(xù)強化的競爭力和盈利能力。隨著國家政策的支持，國產(chǎn)替代趨勢將愈發(fā)明顯，尤其是在政府機構(gòu)和關(guān)鍵行業(yè)領(lǐng)域。天聚地合已經(jīng)在這些領(lǐng)域占據(jù)了顯著優(yōu)勢，未來有望進一步擴展其在政務(wù)和企業(yè)市場的應(yīng)用場景。投資者可以預(yù)見，數(shù)據(jù)安全和國產(chǎn)化將成為公司增長的重要驅(qū)動力。

        人和：強大客戶資源與股東背景，以及高精尖人才儲備

        古人云：“天時不如地利，地利不如人和。”客戶、合作伙伴以及高水平甚至頂級研發(fā)人員的支持是科技企業(yè)長期發(fā)展的基石。在最新的財報中，天聚地合不僅擁有來自騰訊、阿里巴巴、百度等頂級互聯(lián)網(wǎng)公司，以及京東科技這樣的戰(zhàn)略股東的長期支持，還吸引了中國工程院院士、清華大學(xué)計算機科學(xué)與技術(shù)系教授鄭緯民院士這樣的頂級科學(xué)家加入到公司的研發(fā)體系。其中，京東科技作為其第二大股東，持有近15%的股份，表明了資本市場對公司未來的高度認可。

        在企業(yè)市場，天聚地合的客戶不僅包括國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭，還涵蓋了眾多地方政府、金融機構(gòu)、三大運營商等政府機構(gòu)、事業(yè)單位和國企客戶。公司通過提供定制化的API服務(wù)，已經(jīng)開發(fā)了超過790個專有API，滿足了不同行業(yè)客戶的多樣化需求。這種穩(wěn)定的客戶關(guān)系為公司持續(xù)增長提供了強有力的“人和”支持。

        在研發(fā)領(lǐng)域，天聚地合建立了一只高水平的研發(fā)團隊。截至2023年12月31日，公司擁有103名研發(fā)人員，占員工總數(shù)的54.5%。未來三年，天聚地合還計劃招聘不超過100名研發(fā)人員。

        同時，天聚地合尋求通過與一流大學(xué)建立合作來擴大公司的研發(fā)能力。于2023年6月，公司和南京航空航天大學(xué)合作搭建了“南航計算機學(xué)院—天聚地合大數(shù)據(jù)實驗室”， 該聯(lián)合實驗室學(xué)術(shù)主任由中國工程院院士，清華大學(xué)計算機科學(xué)與技術(shù)系教授鄭緯民院士擔(dān)任。相信這支由業(yè)界精英組成的團隊，能夠不斷推進科技創(chuàng)新，確保公司的客戶可以體驗到最新的技術(shù)服務(wù)。

        天聚地合在客戶資源、研發(fā)實力和行業(yè)聲譽上的優(yōu)勢，將繼續(xù)幫助其在市場競爭中保持領(lǐng)先地位。2024年上半年，公司實現(xiàn)收入2.59億元，同比增加48.0%;這些數(shù)據(jù)不僅展示了公司在市場中的強勁表現(xiàn)，也反映了其持續(xù)穩(wěn)定的客戶關(guān)系。未來，隨著更多大型客戶的加入以及現(xiàn)有客戶關(guān)系的深化，公司有望進一步提升其市場份額和盈利能力。投資者可以預(yù)期，天聚地合將憑借其強大的客戶關(guān)系和市場資源，繼續(xù)在行業(yè)內(nèi)保持高增長態(tài)勢。

        價值與成長雙重驅(qū)動：引領(lǐng)數(shù)據(jù)要素行業(yè)騰飛

        天聚地合聚齊“天時、地利、人和”三大要素，成功從數(shù)據(jù)要素行業(yè)的競爭中脫穎而出。隨著政策紅利的持續(xù)釋放、國產(chǎn)化替代的深入推進，以及強大的客戶支持，使得公司不僅具備短期的快速增長潛力，更擁有長期的穩(wěn)定價值。這為追求價值投資和成長投資的投資者提供了難得的機會。

        2021年至2023年，天聚地合的收入和凈利潤均保持了持續(xù)增長，展現(xiàn)出其卓越的成長潛力。2024年上半年，公司繼續(xù)保持了強勁的增長勢頭，營收和毛利均實現(xiàn)了顯著提升。這些財務(wù)數(shù)據(jù)反映了公司在價值與成長雙重驅(qū)動下的強大盈利能力。

        展望未來，天聚地合有望繼續(xù)引領(lǐng)數(shù)據(jù)要素行業(yè)的發(fā)展，并為投資者創(chuàng)造持續(xù)的價值回報。對于那些尋求把握未來趨勢、布局數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)的投資者而言，天聚地合無疑是一個千載難逢的理想選擇。

《電鰻快報》