歷時逾兩年，汕頭市超聲儀器研究所股份有限公司(以下簡稱“汕頭超聲”)創業板IPO注冊生效，等待最終的發行。IPO審核趨嚴的背景下，注冊生效并不是終點，汕頭超聲需要在12個月內完成發行，否則將面臨批文失效的風險。此次IPO，汕頭超聲擬募集資金3.11億元，投向醫用成像產品研發及產業化建設項目等4個項目，將新增新型醫學成像產品、便攜式DR(全數字化X射線攝影系統)產品的產能。不過，截至最新報告期，除X射線設備產能利用率大幅提高外，汕頭超聲其他產品均出現產能利用率不足的情況。公司募投項目的產能消化風險，值得市場關注。

        拿到注冊批文

        深交所官網顯示，汕頭超聲創業板IPO已注冊生效。

        招股書顯示，汕頭超聲是一家專業從事醫學影像設備、工業無損檢測設備的研發、生產和銷售的高新技術企業。公司前身為超聲研究所，全數字彩超是公司目前主要收入來源。

        回顧汕頭超聲的IPO歷程，深交所官網顯示，汕頭超聲創業板IPO于2022年6月15日獲得受理，2023年3月17日上會獲得通過。在上會通過后，汕頭超聲等待了較長的時間，于今年9月29日提交注冊，并于10月10日注冊生效。

        報告期內，汕頭超聲半數營收來自于醫用超聲設備。財務數據顯示，2021—2023年以及2024年上半年，汕頭超聲來自醫用超聲設備的營業收入分別約為1.75億元、2.06億元、1.6億元、7666.71萬元，占比分別為62.53%、61.83%、50.16%、49.07%。

        業績方面，2021—2023年，汕頭超聲凈利經歷了先增長后下降。財務數據顯示，2021—2023年，汕頭超聲實現的營業收入分別約為2.84億元、3.36億元、3.27億元;對應實現的歸屬凈利潤分別約為7678.33萬元、1.27億元、1.15億元。

        在最新披露的注冊稿中，汕頭超聲披露了前三季度的業績預計情況。財務數據顯示，今年前三季度，公司預計實現營業收入為2.71億元，同比增長14.86%;預計歸屬凈利潤為9514.31萬元，同比增長13.41%。

        針對公司相關問題，北京商報記者向汕頭超聲方面發去采訪函，截至記者發稿，未收到公司回復。

        主要產品產能利用率未飽和

        在募資擴產的背景下，汕頭超聲新增產能能否順利消化，是一個重要問題。

        據汕頭超聲招股書，公司擬募集資金3.11億元，分別投向醫用成像產品研發及產業化建設項目、工業無損檢測系統研發項目、便攜式DR系統研發與產業化及市場建設項目、創新基地建設項目4個項目。其中，有兩個項目將新增產能。

        具體來看，汕頭超聲表示，醫用成像產品研發及產業化建設項目建成后將形成年產新型醫學成像產品600臺套的生產能力; 便攜式DR系統研發、產業化及市場建設項目建成后將形成年產各種便攜式DR產品1200臺套的生產能力。

        不過，汕頭超聲目前的主要產品產能利用率并不飽和。招股書顯示，2021—2023年以及2024年上半年，公司醫學影像診斷儀器中，醫用超聲主機的產能利用率分別為58.41%、79.7%、61.02%、50.67%;醫用超聲換能器的產能利用率分別為36.12%、42.4%、46.71%、52%。僅X射線設備產能利用率較高，分別為62%、84%、68.17%、133.67%。

        萬聯證券投資顧問屈放在接受北京商報記者采訪時表示，在產能利用率不足的情況下繼續IPO募資有多種情況，如募資項目仍為原有產能或新品并不能完全替代現有產品，則募資的必要性不強。但如果募資產品能夠有效替代現有產品，并且市場空間較大，現有技術能夠突破產品技術壁壘，則募資的必要性較強。需要具體情況具體分析。

        針對公司募投項目新增產能的合理性，汕頭超聲表示，醫用成像產品研發及產業化建設項目這一募投項目主要致力于高性能彩超、多模態乳腺診斷系統、超聲?？圃\斷系統(超聲肝臟診斷系統及超聲甲狀腺診斷系統)和光聲成像乳腺診斷系統等新產品的研發，因新產品與公司原有產品的物理形態和工作原理均不同，因此產品加工工藝存在區別，與公司原有產品的生產線不能共用，因此公司需要為該募投項目新建年產600臺套的生產線，獨立進行生產。

        此外，汕頭超聲表示，截至目前，公司X射線設備產能僅為600臺。公司X射線產品的產能利用率呈上漲趨勢。新增1200臺套便攜式DR的產能，為公司能夠進一步拓展便攜式DR的應用領域、大幅提升新產品銷售規模奠定堅實的基礎。

《電鰻快報》