套現8億元，精達股份(60577.SH)實際控制人李光榮撤退的質疑聲響起。

        近日，精達股份公告稱，公司控股股東特華投資控股有限公司(以下簡稱“特華投資”)擬通過協議轉讓方式向喬曉輝轉讓其持有的公司股份1.7億股(占公司總股本的8.06%)，轉讓價格為4.72元/股，轉讓價款共計8.02億元。

        喬曉輝是A股市場知名超級女牛散。豪擲8億元接盤，喬曉輝卻表示，不謀求精達股份控制權。

        轉讓超8%的股權，李光榮將套現8億元，精達股份也因此成為一家無控股股東的公司，但是，李光榮仍然是公司實際控制人。被動成為第一大股東的華安保險也明確表示，不謀求控制權。

        李光榮曾打造了知名的特華系，手握華安保險及上市公司精達股份等多家公司。如今，在失去華安保險控制權后，李光榮似乎在尋求從精達股份撤退。

        近幾年，精達股份盈利能力并無明顯提升。今年上半年，公司盈利2.89億元，但經營現金流卻凈流出10.88億元，二者嚴重不匹配。

        李光榮賣股喬曉輝接收

        精達股份的股權結構出現重大變動。

        根據公告，10月9日，精達股份收到控股股東特華投資通知，特華投資與喬曉輝于10 月8日簽署了《股份轉讓協議》，約定特華投資通過協議轉讓方式將其持有的上市公司股份1.70億股(占公司總股本的8.06%)以每股4.72元的價格轉讓給喬曉輝，轉讓價款總額約為8.02億元。

        本次股權轉讓之前，特華投資及其一致行動人李光榮、廣州市特華投資管理有限公司(簡稱“廣州特華”)合計持有精達股份17.51%股權，本次股權轉讓后，其合計持股比降至9.45%。

        此外，公司第二大股東華安保險將以9.27%的持股比被動成為第一大股東，喬曉輝以8.06%的持股比成為第三大股東。由于這兩名股東均明確表示，不謀求對精達股份的實際控制權，因此，本次交易完成后，精達股份將變為無控股股東，實際控制人不變，仍然為李光榮。

        李光榮分別持有特華投資、廣州特華98.60%、88%的股權。

        市場好奇的是，李光榮為何要大手筆減持?喬曉輝為何要舉牌而不謀求控制權?

        出生于1963年的李光榮，曾在政府與銀行工作多年，1998年，他創辦了廣州特華，2000年，又創辦了特華投資。2002年，特華投資聯合多家公司，出資2.9億元，從華僑城集團、深圳機場集團等多家公司手里購買華安保險70%的股份。李光榮因此成為華安保險實際控制人，控股國內第一家民營保險公司。

        2003年，李光榮又通過特華投資拿下了精達股份控制權，成為精達股份實際控制人。

        通過系列資本運作，李光榮打造了“特華系”。本次大手筆轉讓精達股份股權，是否意味著李光榮要撤退呢?

        本次股權轉讓的接盤俠喬曉輝，屬于超級牛散級別。

        公開信息顯示，2016年，喬曉輝出資7200萬元參與君實生物定增，2020年7月，君實生物在科創板上市，到2021年第三季度，喬曉輝才通過減持退出，獲利不菲。

        2020年10月，喬曉輝出資3.52億元認購了榮盛石化定增股票2020.66萬股，次年4月，又耗資近6億元認購了天壇生物定增股票2132.95萬股。

        今年半年報顯示，喬曉輝以1.58%的持股比躋身天壇生物第七大股東。

        此外，喬曉輝還曾出現在首藥控股、北汽藍谷、巨人網絡等公司前十大流通股東名單中。

        喬曉輝豪擲8億元接盤，僅僅是想成為精達股份的財務投資者嗎?

        營收五年增50%凈利止步不前

        李光榮大手筆減持套現，可能與自身的財務狀況有關，也可能與精達股份發展前景有關。

        精達股份第一大股東變更并非首次。

        2010年8月，李光榮控股的廣州特華向華安保險轉讓精達股份5400萬股股份，占其總股本的18.34%，華安保險一躍成為精達股份的第一大股東。

        2013年10月，精達股份定增發行2.68億股股票，特華投資認購1.34億股，成為精達股份第一大股東。特華投資替代華安財險，成為精達股份第一大股東。

        11年之后，華安保險意外被動成為精達股份第一大股東。

        不同的是，華安保險曾受李光榮控制，但如今，華安保險處于無實際控制人狀態。

        根據華安保險2023年年度報告，公司控股股東為海航資本。公司董事長職務空缺，李光榮為副董事長，而排名第一位的執行董事趙權，來自海航系。

        年報顯示，特華投資所持華安保險20%股權全部處于質押狀態。

        在本次股權轉讓之前，特華投資、李光榮、廣州特華所持精達股份的股權質押率分別為79.12%、15.60%、97.92%。

        據此判斷，李光榮存在財務壓力。此前，其放棄對華安保險增資，進而失去對華安保險的控制，可能也是因為財務壓力。

        公開資料顯示，精達股份于1990年2月建廠，是特種電磁線行業的龍頭企業、位列全球前三位的特種電磁線制造商。2002年9月，公司在上交所掛牌上市。

        從經營業績方面看，2018年至2023年，精達股份實現的營業收入分別為118.98億元、119.97億元、124.47億元、183.30億元、175.42億元、179.06億元，雖然有所波動，但整體上呈增長趨勢。2023年的營業收入較2018年增長約50.50%。

        上述同期，公司實現的歸屬于母公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)分別為4.37億元、4.38億元、4.19億元、5.49億元、3.81億元、4.26億元，整體上表現為止步不前。2023年的凈利潤還低于2018年。

        今年上半年，精達股份實現的營業收入為103.74億元，同比增長19.89%;凈利潤為2.89億元，同比增長38.62%。

        上半年的營業收入、凈利潤均創了歷史新高，但與經營現金流并不匹配。同期公司經營現金流凈額為-10.88億元，同比猛降1007.07%，凈流出金額創了歷史新高。

        截至今年6月末，公司應收票據及應收賬款賬面價值為54.88億元，同比增加11.62億元，而2022年、2023年的同期則是呈下降趨勢。

        未來，精達股份走向會如何?

《電鰻快報》