家居行業挑戰依舊，金牌家居(19.300, 0.01, 0.05%)(603180.SH)經營業績承壓。

        10月29日晚間，金牌家居披露了2024年三季度報告。今年前三季度，公司實現的營業收入、歸屬于母公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)逾24億元、1.20億元，均較上年同期出現下降。

        前三季度營收凈利雙降，是金牌家居2017年上市以來的首次。

        近年來，受地產市場調整影響，家居行業受到的波及可想而知。但是，對于金牌家居而言，還多了一個重要因素，即轉型陣痛。

        公司稱，公司推行的新零售及海外戰略尚處投入期，剛性成本支出較多。

        在調整過程中，今年前三季度，金牌家居門店數凈減少74家。

        二級市場上，受市場預期等多種因素影響，金牌家居的股價從最高點179.90元/股跌至目前的45.88元/股(后復權后)，區間跌幅超過70%。

        盡管股價跌幅較大，但金牌家居的控股股東廈門市建潘集團有限公司(以下簡稱“建潘集團”)依然看好公司發展前景，公司上市七年來，控股股東未進行過減持。

        營收、凈利罕見雙降

        經營業績一直穩健的金牌家居出現了罕見雙降。

        根據三季度報告，今年前三季度，金牌家居實現的營業收入為24.16億元，同比下降5.15%;凈利潤為1.20億元，同比下降28.09%;扣除非經常性損益的凈利潤(以下簡稱“扣非凈利潤”)為8145.73萬元，同比下降25.55%。

        2017年5月12日，金牌家居通過闖關IPO登陸A股市場，上市以來，單純從前三季度經營業績看，其營收、凈利持續增長，今年前三季度為首次下降。從全年業績看，公司營業收入持續增長，未曾出現過調整，不過，2022年、2023年的同比增速分別為3.06%、2.59%，同比增速首次降至個位數。凈利潤方面，年度凈利潤僅在2022年出現過一次調整，2022年的下降幅度為18.03%。

        毫無疑問，近年來，房地產市場出現了深度調整，目前，仍處于復蘇階段，這對于處于產業鏈下游的家居行業來說，影響是顯而易見的。

        但是，從金牌家居2020年至2023年的經營業績來看，公司基本上挺住了，保持了營收、凈利的增長勢頭。

        今年前三季度，公司為何出現了罕見的營收、凈利雙降呢?

        分季度看，今年一、二、三季度，金牌家居實現的營業收入分別為6.41億元、8.79億元、8.96億元，同比變動11.45%、-5.59%、-13.91%;凈利潤分別為0.36億元、0.33億元、0.50億元，同比變動11.16%、-24.35%、-44.22%。

        季度數據顯示，二、三季度的營業收入、凈利潤同比下降幅度明顯擴大。

        針對今年前三季度營收、凈利罕見雙降，金牌家居稱，主要原因是地產行業階段性承壓、營業收入同比減少，公司發行可轉換公司債券產生的利息費用增加，以及公司推行的新零售及海外戰略尚處投入期，前期費用、員工薪酬福利等剛性成本支出較多。

        不過，從數據看，公司費用并無明顯增長。今年前三季度，公司銷售費用2.79億元，較去年同期減少0.48億元。管理費用、研發費用分別為1.39億元、1.46億元，較去年同期僅有小幅增長。

        值得一提的是，今年前三季度，金牌家居的門店數凈減少74家，三季度末的數量為3835家。

        年年派現整體分紅率34.91%

        盡管金牌家居的營收、凈利首次出現雙降，但在公司看來，這是不可避免的轉型陣痛。

        按照金牌家居的說法，今年前三季度，公司的家裝、拎包、局改、海外等業務取得較快增長，新零售戰略、海外戰略及其業務模式已經跑通，效益逐步顯現。

        今年上半年，金牌家居境外市場收入為1.66億元，占收入的比重為10.93%。上年同期，境外市場收入為1.24億元，占比為8.25%。

        金牌家居稱，公司擁有品牌、研發設計、大規模定制、營銷網絡等優勢。公司業務品類由廚柜單品逐漸發力衣柜、木門、適老健康家居、智能家居、衛浴陽臺、整裝產品線、廚電廚柜集成化等領域，形成高品質智慧家居整體解決方案。

        2022年、2023年，金牌家居的研發投入分別為2.02億元、2.28億元。截至今年6月底，公司共擁有有效專利及軟著812項，其中發明專利25項，實用新型400項。

        在大規模定制方面，2023年，金牌家居成都智能制造基地實現了行業內首條數字孿生智能生產線，支持多渠道零售與工程，多品類混合通用高效率生產，打造從板材庫、生產、成品發貨全鏈路數字化生產標桿，大量節省產線工人，實現了降本、提質、增效。

        在銷售方面，除了強覆蓋的營銷網絡外，公司門店形態不斷創新擴充，店態包含專賣店、綜合店、家居館以及專區。

        整體而言，2017年上市以來，金牌家居的經營業績呈持續增長趨勢。2017年，公司營收、凈利分別為14.42億元、1.67億元，到2023年分別增至36.45億元、2.92億元。

        上市以來，金牌家居年年派發現金紅利。Wind數據顯示，其累計已派發現金紅利6.77億元，上市以來平均分紅率為34.91%。

        二級市場上，金牌家居表現不佳。K線圖顯示，2018年3月20日，公司股價一度竄高至179.90元/股，較發行價27.85元/股上漲了545.96%。但股價登高后不斷回落，今年10月29日的收盤價為19.29元/股，后復權后，與此前高點相比，下跌了約74.50%。

        值得一提的是，盡管股價大幅下跌，但金牌家居的控股股東建潘集團依然看好公司發展前景。截至目前，建潘集團持有公司的股權比例為41.52%，上市7年來未進行減持套現。

《電鰻快報》