《電鰻財(cái)經(jīng)》電鰻號(hào) / 文

        近日，曹操出行向港交所更新了其招股書，揭露了公司在運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況方面的深度細(xì)節(jié)。數(shù)據(jù)顯示，曹操出行在過(guò)去三年半的時(shí)間里累計(jì)虧損超70億元，同時(shí)負(fù)債率攀升至149%。這一消息不僅使業(yè)界震驚，也引發(fā)了公眾對(duì)于網(wǎng)約車行業(yè)可持續(xù)性的進(jìn)一步討論。

        曹操出行在其招股書中披露，2023年，中國(guó)出行市場(chǎng)規(guī)模為人民幣75,000億元，其中共享出行服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模為人民幣2,821億元，滲透率為3.8%。共享出行將進(jìn)一步滲透至整個(gè)出行市場(chǎng)，主要由兩個(gè)因素驅(qū)動(dòng)。首先，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，共享出行具有顯著的成本優(yōu)勢(shì)，每公里的成本約為人民幣2.70元，比私家車每公里人民幣4.50元的成本低近40%。其次，私家車保有量在城市地區(qū)面臨相當(dāng)大的挑戰(zhàn)，包括限制性車牌政策、有限的停車位及普遍的交通擁堵。

        到2028年，共享出行市場(chǎng)預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至人民幣7,513億元，自2024年起的復(fù)合年增長(zhǎng)率為20.6%。該增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將使市場(chǎng)滲透率提高至7.3%。不斷發(fā)展的格局的另一個(gè)特點(diǎn)是用戶流量分散化。與過(guò)往某單一應(yīng)用主導(dǎo)用戶交互的市場(chǎng)格局不同，現(xiàn)在地圖、導(dǎo)航及本地服務(wù)等各種軟件作為聚合平臺(tái)在引導(dǎo)用戶流量方面發(fā)揮著舉足輕重的作用。于2023年，該等聚合平臺(tái)占網(wǎng)約車總訂單的30.0%，較2018年的3.5%大幅增加。

        自2021年至2023年的三年間，曹操出行的營(yíng)收逐年增加，但增速遠(yuǎn)不及成本和費(fèi)用的增長(zhǎng)速度。公司在此期間分別錄得營(yíng)收71.53億元、76.31億元和106.68億元。然而，盡管營(yíng)收規(guī)模有所上升，公司的凈虧損卻持續(xù)擴(kuò)大。在這期間，銷售及營(yíng)銷開支顯著增長(zhǎng)，從2021年的5.06億元增至2023年的8.36億元。

        招股書顯示，從2021年至2023年，曹操出行年度虧損金額分別為3006877千元、2007100千元和1981058千元。

        業(yè)內(nèi)人士指出，曹操出行的情況反映了整個(gè)網(wǎng)約車行業(yè)的普遍困境。隨著市場(chǎng)飽和度的增加以及監(jiān)管政策的趨嚴(yán)，行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。為了吸引更多的司機(jī)和乘客，各大平臺(tái)不得不投入巨額資金進(jìn)行市場(chǎng)營(yíng)銷和補(bǔ)貼，這進(jìn)一步加劇了財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

        展望未來(lái)，曹操出行計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額并通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)優(yōu)化提升用戶體驗(yàn)。公司還打算進(jìn)一步探索新的業(yè)務(wù)模式和收入來(lái)源，以增強(qiáng)其財(cái)務(wù)穩(wěn)定性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。然而，如何在保持增長(zhǎng)的同時(shí)有效控制成本和改善財(cái)務(wù)狀況，仍是擺在曹操出行面前的一大挑戰(zhàn)。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》將繼續(xù)關(guān)注后續(xù)發(fā)展。

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