中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)12月30日訊 佰澤醫(yī)療近日在港交所二度遞表，招銀國(guó)際為獨(dú)家保薦人。

        佰澤醫(yī)療曾在4月首次遞交招股書，后到期失效。彼時(shí)，公司收到證監(jiān)會(huì)六條反饋意見，被要求補(bǔ)充境內(nèi)六家涉及外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單的醫(yī)療機(jī)構(gòu)全部股東情況及股東間關(guān)聯(lián)關(guān)系情況，說明經(jīng)營(yíng)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)是否存在超出資質(zhì)范圍經(jīng)營(yíng)的行為，重大醫(yī)療事故、醫(yī)療糾紛、行政處罰，是否符合互聯(lián)網(wǎng)診療等相關(guān)法律法規(guī)的要求等。

        業(yè)績(jī)持續(xù)虧損

        作為一個(gè)醫(yī)療集團(tuán)，佰澤醫(yī)療專攻腫瘤領(lǐng)域，其主要業(yè)務(wù)包括對(duì)患者開展腫瘤診斷、治療、康復(fù)及臨終關(guān)懷等，以及對(duì)健康人群開展的早癌篩查、腫瘤疫苗接種、健康管理服務(wù)。目前，公司在北京、天津等地運(yùn)營(yíng)和管理著8家醫(yī)院。

        2021-2023年及2024年上半年，佰澤醫(yī)療收入分別約為4.62億元、8.03億元、10.72億元及5.71億元;對(duì)應(yīng)期內(nèi)虧損分別為0.62億元、0.76億元、0.24億元及734萬(wàn)元。

        分業(yè)務(wù)來看，佰澤醫(yī)療的收入主要分為三個(gè)板塊，醫(yī)院業(yè)務(wù);醫(yī)院管理業(yè)務(wù);供應(yīng)藥品、醫(yī)療設(shè)備及耗材業(yè)務(wù)，其中醫(yī)院業(yè)務(wù)是通過自有醫(yī)院為患者提供各種專科醫(yī)療服務(wù)來獲得收入，為公司的主要收入來源，其比重不斷攀升。2021-2023年及2024年上半年，該部分收入分別為3.15億元、6.18億元、8.14億元和4.55億元，占同期收入的比例為68.2%、77%、75.9%和79.7%。

        佰澤醫(yī)療表示，在自有醫(yī)院的醫(yī)療學(xué)科建設(shè)及地方影響力擴(kuò)大，通過醫(yī)療學(xué)科建設(shè)提高醫(yī)院區(qū)域影響力和聲譽(yù)、改善醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量等情況下，旗下醫(yī)院的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯及毛損顯著減少，虧損有所收窄。不過公司也提示，前期虧損因限制出行措施導(dǎo)致患者無法前往醫(yī)院、新收購(gòu)醫(yī)院的醫(yī)療學(xué)科建設(shè)、工程改造及設(shè)備采購(gòu)延遲、線下推廣活動(dòng)減少，自有醫(yī)院所產(chǎn)生的虧損及一般及行政開支增加，無法保證未來不會(huì)因類似投入或其他原因虧損。

        多方收購(gòu)商譽(yù)高企

        長(zhǎng)期虧損的同時(shí)，佰澤醫(yī)療歷史積累的商譽(yù)同樣是一柄“達(dá)摩克利斯之劍”。截至2024年6月30日，公司的商譽(yù)達(dá)6.43億元，占當(dāng)期凈資產(chǎn)比重達(dá)55.1%，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)潛藏。佰澤醫(yī)療也表示，“如果公司商譽(yù)發(fā)生減值，可能會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。”

        高企的商譽(yù)背后是佰澤醫(yī)療“于業(yè)績(jī)記錄期間主要通過收購(gòu)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)充”。目前佰澤醫(yī)療擁有的6家自有醫(yī)院(民營(yíng)營(yíng)利性醫(yī)院，另有2家托管民營(yíng)非營(yíng)利性醫(yī)院)中，除天津石氏醫(yī)院為公司2020年自行成立外均為收購(gòu)得來。

        據(jù)招股書統(tǒng)計(jì)，2018年，佰澤醫(yī)療收購(gòu)了北京京西腫瘤醫(yī)院，并將其打造為核心旗艦醫(yī)院，隨后以此為基礎(chǔ)開始擴(kuò)張，分別在2019年收購(gòu)天津南開濟(jì)興醫(yī)院、太原和平醫(yī)院、2021年收購(gòu)合肥佰惠醫(yī)院，2022年收購(gòu)武陟濟(jì)民醫(yī)院。

        除此以外，佰澤醫(yī)療還向管理醫(yī)院提供資金支持。截至今年上半年末，公司向黃山首康醫(yī)院提供的非貿(mào)易相關(guān)的其他應(yīng)收款項(xiàng)1.08億元，且對(duì)其提供擔(dān)保1.45億元。佰澤醫(yī)療提示，黃山首康醫(yī)院可能無法及時(shí)或根本無法償還相關(guān)款項(xiàng)，這可能會(huì)影響公司的現(xiàn)金流量及財(cái)務(wù)狀況。

        曾發(fā)生醫(yī)療糾紛

        腫瘤醫(yī)療領(lǐng)域需要前沿的技術(shù)支持，佰澤醫(yī)療在此深耕的底氣，或來自其和頭部學(xué)術(shù)團(tuán)隊(duì)的合作。早在2011年，佰澤醫(yī)療便與北京大學(xué)腫瘤醫(yī)院合作，訂立了長(zhǎng)達(dá)20年的協(xié)議，根據(jù)協(xié)議北京大學(xué)腫瘤醫(yī)院將為佰澤醫(yī)療體系內(nèi)的醫(yī)院提供專家的技術(shù)、資源的支持，包括提供顧客、患者咨詢、實(shí)施手術(shù)，也會(huì)在需要時(shí)就疑難病例出席會(huì)診等，同時(shí)佰澤醫(yī)療大部分醫(yī)院已加入北京大學(xué)腫瘤醫(yī)院腫瘤防治遠(yuǎn)程協(xié)同平臺(tái)。

        但在另一方面，這也給佰澤醫(yī)療的經(jīng)營(yíng)帶來了一定程度上的依賴。據(jù)招股書披露，為避免合作到期的潛在影響，佰澤醫(yī)療也在加強(qiáng)自身能力建設(shè)，包括加強(qiáng)腫瘤相關(guān)學(xué)科能力建設(shè)、優(yōu)化并完善醫(yī)院管理等，同時(shí)也尋求與其他可提供的資源與北京大學(xué)腫瘤醫(yī)院類似的知名醫(yī)院、醫(yī)學(xué)院、科研機(jī)構(gòu)及企業(yè)等其他合作伙伴的新合作。

        值得一提的是，此類合作并不能完全杜絕醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)。沒有醫(yī)院能保證不會(huì)有醫(yī)療糾紛，在招股書中，佰澤醫(yī)療稱，其設(shè)有處理醫(yī)療糾紛和事故的程序，目前體系內(nèi)的醫(yī)院并未遭遇任何可能對(duì)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊懙尼t(yī)療糾紛。

        據(jù)披露，佰澤醫(yī)療自有醫(yī)院過往有11宗導(dǎo)致公司作出金錢賠償?shù)囊呀鉀Q及和解的醫(yī)療糾紛，為解決醫(yī)療糾紛而支付的金錢賠償總額約220萬(wàn)元。同時(shí)，公司還有四起與醫(yī)療損害責(zé)任認(rèn)定有關(guān)的未解決醫(yī)療糾紛，其中3宗發(fā)生于北京京西腫瘤醫(yī)院、1宗發(fā)生于合肥佰惠醫(yī)院。

《電鰻快報(bào)》