舍得酒業(55.130, 0.19, 0.35%)是川酒“六朵金花”之一，如今這朵花有些暗淡。

        1月24日，舍得酒業(600702.SH)發布2024年年度業績預減公告，預計公司實現凈利潤3.2億元到4.2億元，與上年同期相比將減少14.51億元到13.51億元，同比減少81.93%到76.29%。

        對此，舍得酒業表示，公司堅持長期主義，主動實施“控量挺價”策略，積極協助經銷商全力提升動銷，為消化渠道庫存及后續銷售提供強力支撐，同時加大產品升級力度，階段性提高品牌建設的市場投入。

        然而，截至2024年第三季度末，舍得酒業存貨達49.10億元，同比增長17.10%，為公司歷史之最。

        值得一提的是，2022年4月，舍得酒業公告顯示，公司擬投資建設增產擴能項目，項目預計總投資70.54億元。

        兩年時間過去了，截至2024年上半年底，舍得酒業增產擴能項目累計投資11.47億元，僅完成項目進度的20%。

        扣非凈利預計降超72.85%

        舍得酒業“舍棄”銷量，“得到”的卻是業績大幅下挫。

        2020年12月31日，遂寧市聚鑫拍賣有限公司受蓬溪縣人民法院委托，對天洋控股持有的沱牌集團70%的股權進行公開拍賣。同時，豫園股份(5.770, -0.30, -4.94%)以45.3億元的價格，成功競得沱牌集團70%股權，從而間接控制舍得酒業29.95%股權。

        此后，舍得酒業業績連續大幅提升。2021年，公司實現營業收入49.69億元，同比增長83.80%;凈利潤12.46億元，同比增長114.35%;扣非凈利潤12.11億元，同比增長120.89%。

        對此，舍得酒業表示，2021年，受國內疫情逐步得到控制，中高端白酒消費市場明顯回暖，公司老酒戰略逐步被市場接受等原因影響，預計公司經營業績較上年同期大幅上升。

        2022年和2023年，舍得酒業營業收入分別為60.56億元和70.81億元，同比分別增長21.86%和16.93%;凈利潤分別為16.85億元和17.71億元，同比分別增長35.31%和5.09%;扣非凈利潤分別為16.25億元和17.16億元，同比分別增長34.25%和5.61%。

        然而，2025年1月24日，舍得酒業發布的2024年年度業績預減公告顯示，預計公司實現凈利潤3.2億元到4.2億元，與上年同期相比將減少14.51億元到13.51億元，同比減少81.93%到76.29%。

        同時，舍得酒業預計，公司2024年實現扣非凈利潤3.66億元到4.66億元，與上年同期相比將減少13.5億元到12.5億元，同比減少78.68%到72.85%。

        對于2024年的業績表現，公告中，舍得酒業表示，2024年，白酒行業整體仍處于調整期，行業競爭進一步加劇，白酒產品銷售承壓，客戶信心仍處于修復階段，特別是次高端產品消費需求仍待恢復。公司堅持長期主義，主動實施“控量挺價”策略，積極協助經銷商全力提升動銷，為消化渠道庫存及后續銷售提供強力支撐，同時加大產品升級力度，階段性提高品牌建設的市場投入。

        舍得酒業還表示，2025年，公司將繼續堅持品牌向上、渠道向下、全面向C的策略，聚焦重點市場、重點客戶、重點渠道，加大消費者培育力度，持續通過精益創新挖掘潛力，堅定不移打造大單品的同時，重視各價位段產品的均衡布局，不斷提升公司綜合競爭力，進一步推動公司持續穩定發展。

        2024年前三季度，舍得酒業實現營業收入44.60億元，同比下降15.03%;凈利潤6.69億元，同比下降48.35%;扣非凈利潤6.54億元，同比下降47.97%。

        由此推算，2024年第四季度，舍得酒業凈利潤虧損2.49億元至3.49億元，扣非凈利潤虧損1.88億元至2.88億元。

        綜合來看，這是舍得酒業自2016年第一季度以來，首次出現凈利潤、扣非凈利潤虧損，而且創下公司單季度虧損之最。

        存貨49.1億創新高

        作為川酒“六朵金花”之一，舍得酒業掉隊了。

        川酒“六朵金花”指的是五糧液(127.790, 0.07, 0.05%)、劍南春、瀘州老窖(115.620, 0.75, 0.65%)、郎酒、舍得酒業和水井坊(47.190, 0.68, 1.46%)，其中除了劍南春和郎酒，其他四家均是上市公司。

        2024年前三季度，五糧液實現營業收入679.16億元，同比增長8.60%;凈利潤249.31億元，同比增長9.19%，是當之無愧的川酒老大。

        同期，瀘州老窖實現營業收入243.04億元，同比增長10.76%;凈利潤115.93億元，同比增長9.72%。水井坊實現營業收入37.88億元，同比增長5.56%;凈利潤11.25億元，同比增長10.03%。

        近日，郎酒公開宣布，公司2024年度的回款和出貨量，在2023年的堅實基礎上再次雙創新高。

        目前，劍南春尚未公布業績數據，但公司?2023年銷售收入達157.5億元，也大幅高于舍得酒業。此前，有消息稱，劍南春2024年銷售收入將增至250億元。

        綜合來看，舍得酒業或成川酒“六朵金花”中，唯一一家業績大幅下滑的酒企。

        2019年，舍得酒業正式提出“老酒戰略”，并確立其為公司長期堅守的“經營之道”。

        有報道顯示，目前，智慧舍得、品味舍得、舍之道批價分別達500元及以上、360元及以上、160元及以上，較2024年年初均實現不同程度的提升。

        長江商報記者發現，自1995年有統計數據以來，舍得酒業存貨一直處于增長狀態。

        其中，2021年至2023年，舍得酒業存貨分別為27.94億元、35.83億元和44.24億元。

        數據顯示，截至2024年第三季度末，舍得酒業存貨達49.10億元，同比增長17.10%，為公司歷史之最。而且，公司存貨占到總資產超44%。

        目前，舍得酒業正在擴大產能，但進度緩慢。

        2022年4月，舍得酒業公告顯示，為持續推進老酒戰略，基于對白酒行業及公司自身實際情況的深入分析，公司擬投資建設增產擴能項目，以增強公司原酒產、儲能力，提高產品質量，從而更好地保障公司高質量可持續發展。該項目預計總投資70.54億元，建設工期預計為5年;建成后，公司預計將新增年產原酒約6萬噸，新增原酒儲能約34.25萬噸，年新增制曲產能約5萬噸。

        可是，兩年時間過去了，截至2024年上半年底，舍得酒業增產擴能項目累計投資11.47億元，僅完成項目進度的20%。

        2023年，舍得酒業的設計產能為6.8萬千升，實際產能為4.36萬千升，產能利用率僅為64%。

        在銷售收入下滑的情況下，舍得酒業2024年產能利用率大概率將進一步下滑。

《電鰻快報》