廣聚能源(000096.SZ)擬收購一家持續(xù)虧損的公司以期尋求第二增長(zhǎng)曲線，但并購案出現(xiàn)反對(duì)聲音。

        2月12日晚間，廣聚能源披露資產(chǎn)收購計(jì)劃，公司擬使用自有資金5518.254萬元，以公開摘牌方式現(xiàn)金收購航天歐華信息技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“航天歐華”)100%股權(quán)。

        航天歐華為中興通訊政企全線產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)的全國總經(jīng)銷商之一。因其股東產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，航天歐華目前收縮暫停開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)及削減人員編制，并暫處于虧損中。

        長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2022年至2024年，航天歐華連續(xù)三年凈利潤(rùn)虧損，累計(jì)虧損金額7546.43萬元，而本次交易并未設(shè)置任何業(yè)績(jī)承諾和業(yè)績(jī)補(bǔ)償條款。

        盡管廣聚能源表示本次收購后，公司將全力推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)恢復(fù)，本次交易有助于優(yōu)化公司貿(mào)易業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)公司產(chǎn)業(yè)布局，拓展新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，但因航天歐華持續(xù)虧損，短期內(nèi)能否扭虧仍存在較大不確定性，納入廣聚能源合并報(bào)表范圍后，不排除會(huì)一定程度拖累公司業(yè)績(jī)，廣聚能源兩名董事對(duì)此筆收購?fù)冻隽朔磳?duì)票。

        擬5518萬摘牌航天歐華100%股權(quán)

        根據(jù)收購計(jì)劃，廣聚能源擬使用自有資金以公開摘牌方式現(xiàn)金收購深圳航天工業(yè)技術(shù)研究院有限公司(以下簡(jiǎn)稱“航天工研院”)持有的航天歐華100%股權(quán)。若本次交易完成，廣聚能源將持有航天歐華100%股權(quán)，航天歐華納入上市公司合并報(bào)表范圍。

        資料顯示，航天歐華目前為中興通訊政企全線產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)的全國總經(jīng)銷商之一，業(yè)務(wù)上游為中興通訊，由航天歐華向下游渠道伙伴(代理商)及行業(yè)客戶銷售產(chǎn)品并提供倉儲(chǔ)物流、技術(shù)支援、 渠道拓展、綜合服務(wù)等多項(xiàng)增值分銷服務(wù)。同時(shí)，航天歐華亦兼營智慧+業(yè)務(wù)、系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)等其他業(yè)務(wù)。

        作為中國航天科工集團(tuán)有限公司直屬二級(jí)單位，航天工研院因產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，擬全面退出航天歐華公司經(jīng)營，已公開掛牌轉(zhuǎn)讓其所持有的航天歐華100%股權(quán)，掛牌轉(zhuǎn)讓底價(jià)為5518.254萬元。

        對(duì)于收購航天歐華的目的，廣聚能源表示，公司當(dāng)前主營業(yè)務(wù)為成品油批發(fā)零售及倉儲(chǔ)、化工產(chǎn)品貿(mào)易、土地及物業(yè)租賃等，均屬于傳統(tǒng)行業(yè)，部分貿(mào)易業(yè)務(wù)存在營收大利潤(rùn)低的現(xiàn)實(shí)困境。航天歐華2022年至2024年政企業(yè)務(wù)的毛利率分別為3.18%、3.2%、6.55%，高于公司目前經(jīng)營的一般化工產(chǎn)品貿(mào)易毛利率，有望為公司帶來新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

        廣聚能源認(rèn)為，公司在貿(mào)易業(yè)務(wù)經(jīng)營管理上積累了多年的經(jīng)驗(yàn)，近年來亦持續(xù)探索貿(mào)易業(yè)務(wù)新思路，強(qiáng)化規(guī)范業(yè)務(wù)操作，推動(dòng)貿(mào)易業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)。為貫徹落實(shí)公司戰(zhàn)略，搶抓市場(chǎng)機(jī)遇，公司結(jié)合自身實(shí)際情況與資源稟賦，擬通過并購契合公司成長(zhǎng)發(fā)展的項(xiàng)目提升公司業(yè)務(wù)質(zhì)量，尋求第二增長(zhǎng)曲線。而航天歐華政企產(chǎn)品所屬ICT行業(yè)目前仍處于發(fā)展上升趨勢(shì)，市場(chǎng)容量足夠，具備業(yè)務(wù)拓展空間。

        數(shù)據(jù)顯示，2024年前9個(gè)月，廣聚能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.35億元，同比減少19.34%;凈利潤(rùn)6691.31萬元，同比增長(zhǎng)11.14%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為6262.95萬元，同比增長(zhǎng)42.24%。

        主要產(chǎn)品中，2024年上半年，廣聚能源的成品油、化學(xué)品及其他貿(mào)易的毛利率分別為7.51%、0.96%，同比變動(dòng)0.7、-0.1個(gè)百分點(diǎn)。

        兩名董事對(duì)收購案投出反對(duì)票

        廣聚能源寄希望于收購航天歐華進(jìn)一步提升盈利能力，但航天歐華當(dāng)前持續(xù)處于虧損狀態(tài)，也使得此筆收購被上市公司兩名董事投出反對(duì)票。

        公告顯示，航天歐華因其股東產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，目前暫停開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)及削減人員編制，并暫處于虧損中。

        長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2022年至2024年，航天歐華的營業(yè)收入分別為7092.82萬元、5649.58萬元、1519.24萬元，凈利潤(rùn)分別為虧損2277.95萬元、74.35萬元、5194.13萬元，三年合計(jì)虧損7546.43萬元，且本次交易并未設(shè)置業(yè)績(jī)承諾和業(yè)績(jī)補(bǔ)償條款。

        截至2024年末，航天歐華資產(chǎn)總額6559.02萬元，負(fù)債總額807.78萬元，凈資產(chǎn)5751.24萬元。

        對(duì)于航天歐華持續(xù)虧損，廣聚能源解釋稱，航天歐華2022年及2023年的虧損主要來源于其經(jīng)營的其他業(yè)務(wù)板塊，如系統(tǒng)集成、智慧+等業(yè)務(wù)，公司將在收購?fù)瓿芍笸Ｖ菇?jīng)營或全面剝離此部分業(yè)務(wù)。

        航天歐華2024年虧損幅度擴(kuò)大，主要因航天工研院因產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，擬全面退出航天歐華公司經(jīng)營，業(yè)務(wù)收縮后航天歐華營業(yè)收入減少，但企業(yè)經(jīng)營管理產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用不會(huì)立即減少，因業(yè)務(wù)收縮后裁減人員亦增加離職補(bǔ)償?shù)认嚓P(guān)費(fèi)用，航天歐華2024年管理費(fèi)、銷售費(fèi)合計(jì)支出達(dá)3262.3萬元。

        不僅如此，由于航天歐華除政企全線產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)以外的其他業(yè)務(wù)逐步收縮暫停，審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)航天歐華過往經(jīng)營智慧+、系統(tǒng)集成等業(yè)務(wù)所形成的無形資產(chǎn)、存貨等各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行減值計(jì)提，致使2024年累計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值損失、信用減值損失合計(jì)達(dá)2612.80萬元。

        不過，廣聚能源表示，航天歐華政企全線產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)核心人員及業(yè)務(wù)骨干仍在崗，長(zhǎng)期經(jīng)營中積累的客戶關(guān)系相對(duì)穩(wěn)定，為業(yè)務(wù)恢復(fù)及后續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營奠定較好基礎(chǔ)。本次收購后，公司將全力推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)恢復(fù)，并在航天歐華已收縮非中興政企業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，持續(xù)加大業(yè)務(wù)調(diào)整力度，收尾關(guān)停航天歐華非中興政企業(yè)務(wù)條線，專注運(yùn)營盈利能力較強(qiáng)的業(yè)務(wù)板塊，提升公司整體盈利能力。在對(duì)本次收購方案進(jìn)行審議時(shí)，廣聚能源兩名董事投反對(duì)票。兩名董事認(rèn)為，航天歐華持續(xù)虧損，自2024年以來航天歐華已基本停業(yè)。雖然廣聚能源制訂了收購后的整改措施，但短期內(nèi)能否扭虧仍存在較大不確定性，納入公司合并報(bào)表范圍后，不排除會(huì)一定程度拖累公司業(yè)績(jī)。

        同時(shí)，兩名董事還建議廣聚能源聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、新質(zhì)生產(chǎn)力等方向的標(biāo)的，并符合財(cái)務(wù)穩(wěn)健等基本標(biāo)準(zhǔn)。

        最終，此次收購方案獲得9票同意，2票反對(duì)，通過廣聚能源董事會(huì)審議，但仍需提交公司2025年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議。

《電鰻快報(bào)》