隨著利率持續下行，銀行現金管理類理財產品收益率不斷下臺階，規模也明顯縮水。數據顯示，截至今年1月末，現金管理類理財產品收益率和總規模均降至近兩年最低水平。

        業內人士表示，受政策、市場等因素影響，現金管理類理財產品業績出現下滑，進而導致其吸引力下降。機構可通過提升產品業績、降費等措施，提升產品吸引力。

        業績、規模雙降

        普益標準數據顯示，近一年，現金管理類理財產品收益率震蕩下滑，平均年化收益率在去年10月跌破2%后繼續下跌，截至今年1月末，其近1年平均年化收益率降至1.84%，為近兩年最低水平。

        以全市場規模較大的理財現金管理類產品農銀理財農銀時時付為例，該產品年化收益率在今年1月中旬創下新低，春節前后反彈后再回跌勢。

        規模方面，盡管現金管理類理財產品數量整體增長，但存續規模縮水。去年1月，市場上1032只現金管理類理財產品合計規模為8.21萬億元;而今年1月，1646只產品合計規模降至7.08萬億元，規模萎縮近14%。

        對此，濟安金信基金評價中心主任王鐵牛表示，資管新規實施以來，監管對于投資期限錯配、投資范圍等方面要求更加嚴格。2021年出臺的《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知》，要求現金類理財產品投資范圍、久期和杠桿率等方面對標貨幣基金，進一步壓縮了理財產品高收益資產配置空間。

        “同時，由于市場利率中樞處于長期下行空間，現金管理類理財產品投資的貨幣市場工具，例如大額存單、同業存單等規模和收益也在持續下降。”王鐵牛分析稱。

        華寶證券資深銀行理財分析師張菁指出，去年11月，非銀同業存款定價迎來新規范，直接影響現金管理類理財產品收益。

        張菁認為，隨著非銀同業活期存款利率規范執行，預計同業活期存款利率將全面降至1.5%及以下，帶動貨幣工具資產收益率顯著下行。

        展望后市，王鐵牛認為，中央經濟工作會議要求采取“適度寬松”的貨幣政策，2025年存在降息和降準的空間。現金管理類理財產品的收益率與市場利率水平密切相關，隨著市場利率繼續下行，現金管理類理財產品的收益率可能進一步走低。“A股市場持續回暖，也會吸引一部分投資者關注權益投資。這些都可能導致現金管理類理財產品的規模和市場份額進一步下滑。”

        多舉措提升產品吸引力

        作為同樣投資于貨幣市場工具的產品，貨幣基金近一年業績也出現了持續下降，但與現金管理類理財產品的收益差正在不斷收斂。

        睿智新虹理財研究院數據顯示，截至2月12日，貨幣基金近1年平均年化收益率為1.41%，現金管理類理財產品為1.65%，兩者相差23BP;而去年2月中旬，兩類產品的收益差曾一度達到33BP。

        王鐵牛表示，根據濟安金信基金數據，2024年銀行理財現金類產品的平均收益率為2.04%，貨幣基金為1.74%。2024年存續的現金管理理財產品中，平均年化收益率超過2%的占比為35%，貨幣基金平均7日年化收益率超過2%的占比為5%。

        “可以看出，目前現金管理類理財產品收益水平對比貨幣基金依然具有明顯優勢，不過差距在逐漸縮小。”王鐵牛稱。

        在此背景下，王鐵牛認為，要提升現金管理類理財產品的吸引力，可從兩方面入手：一是采取更加靈活的費率方式，提升投資者的實際收益;二是可利用數字化手段提升銷售、服務和管理效率。

        “最重要的還是在滿足監管要求的前提下，提升資產配置、久期管理、杠桿使用的靈活性，更好地平衡產品的收益、波動特征。”王鐵牛認為，在風險可控前提下，提升產品品質是在激烈競爭中占據先機的核心。

《電鰻快報》