近日，審計機構天健所及25名注冊會計師因項目執業質量等問題收警示函引發市場關注。

        值得注意的是，此次項目執業質量欠佳涉及公司高達8家，分別為帕瓦股份(15.280,1.03,7.23%)、浙富控股(3.350,0.09,2.76%)、維康藥業(14.930,0.56,3.90%)(維權)、岳陽林紙、盛視科技(29.550,1.02,3.58%)、萬向錢潮(6.610,0.14,2.16%)、傳化智聯(5.050,0.01,0.20%)、東杰智能(7.630,0.10,1.33%)。

        對于審計質量欠佳公司，普通投資者應該注意哪些風險?業內人士表示，審計機構若未有效執行風險評估程序(如未關注供應商資質異常、未核查關聯方資金往來)，可能導致重大錯報未被發現，最終可能導致報表失真。如在金剛玻璃、樂視網等案例中，審計機構因函證程序失控、收入核查不到位等原因，最終導致虛增收入未被識別。

        基于此，我們對上述8家審計執業質量欠佳公司進行深度復盤，看看是否可能出現因執業質量欠佳導致報表失真風險?

        六大審計程序不到位暴露公司管理問題?

        在此次審計不到位通報中，岳陽林紙存在以下六大問題：

        其一，函證程序執行不到位，一是未對部分審計報告日后收到的回函執行替代程序。二是對部分回函不符的函證執行的進一步審計程序不到位。其二，貨幣資金審計程序執行不到位，未獲取個別子公司的開戶清單和部分子公司的銀行對賬單，部分獲取的銀行對賬單非完整年度或者以電子流水替代銀行對賬單。其三，存貨審計程序執行不到位，即一是部分存貨盤點日期為財務報表日之前，未見對盤點日至財務報表日之間存貨的變動進行檢查的記錄，二是在利用管理層聘請的評估機構工作時，未對估值過程中運用的估值參數和折現率進行分析和評價。其四，收入分析程序執行不到位，即未對岳陽林紙子公司中紙宏泰生態建設有限公司月度毛利率波動較大的情況進行分析說明。其五，未關注到財務報表附注中部分信息披露不準確，未充分關注財務報表附注中未披露“未辦妥產權證書的土地使用權”、部分短期借款分類不準確的情況。其六，其他問題，一是部分底稿描述存在前后矛盾，如審計計劃中對林木資產是否存在特別風險前后描述不一致。二是部分底稿未及時歸檔。三是部分實際執行的程序與底稿記錄不符。

        上述審計程序不到位是否說明公司可能潛藏財務錯報風險?以貨幣資金審計程序執行不到位為例。

        首先，警惕貨幣資金虛增，即未獲取完整的開戶清單可能導致審計人員遺漏實際存在的賬戶，為被審計單位通過偽造銀行賬戶或偽造對賬單虛增貨幣資金提供空間。例如康得新案例中，公司通過虛構多個銀行賬戶虛增存款近300億元。

        其次，警惕資金被關聯占用風險，即未獲取完整銀行對賬單可能掩蓋關聯方資金拆借。例如艾格拉斯案例中，公司通過定期存款質押轉移資金至關聯方，但因審計未比對月度對賬單差異，導致7億元關聯擔保未披露。

        事實上，岳陽林紙出現過資金占用問題。

        2021年5月28日，公司披露《關于2020年度資金期間占用情況及整改情況的公告》顯示，2020年，公司在無交易實質的情況下，通過月初轉出、月末歸還的方式多次向控股股東泰格林紙集團股份有限公司(以下簡稱“泰格林紙”)提供資金，構成控股股東非經營性資金占用。其中，單日最高發生額2億元，單日最高余額5.53億元，月均占用2.58億元，資金占用發生金額累計達30.93億元，占上市公司上一年末經審計凈資產的37.45%。上述占用資金已于2020年12月全部償還，期末無資金占用余額。

        公司在無交易實質的情況下，通過月初轉出、月末歸還的方式多次向控股股東泰格林紙提供借款，構成關聯方非經營性資金占用。

        最終，上述行為相關責任人被監管通報批評。責任人方面，公司時任董事長黃欣、葉蒙作為公司主要負責人和信息披露第一責任人，時任總經理李戰作為公司經營管理決策的主要人員，時任財務總監鐘秋生作為公司財務負責人，時任董事會秘書易蘭鍇作為公司信息披露事務的具體負責人，未能勤勉盡責，對公司的相關違規行為負有責任。

        盡管公司出現資金占用文，但這似乎并不影響公司高管名義薪酬(注：名義薪酬為：薪酬與期末持股市值合計數)暴漲。以總經理李戰為例，wind數據顯示，2020年，其薪酬83.16萬元，持股2.6萬股，名義薪酬為94.05萬元;2021年，其薪酬為82.73萬元，持股份額暴漲92.6萬股，名義薪酬飆漲812.42萬元。截止2023年年末，其名義薪酬超500萬元。

        值得注意的是，公司總經理名義薪酬暴漲的2021年，業績出現增收不增利情形，營收同比增加10.15%，而同期的營業利潤暴跌33.14%。

        值得注意的是，公司2023年戰略目標并未如期實現。2023 年度公司計劃生產機制紙 103.6 萬噸，實現營業收入約 99.10 億元， 2023年期間費用約 5.87 億元， 應收賬款周轉率不低于 8 次，EVA 不低于誠通集團下達的考核指標。Wind數據顯示，公司2023年營業收入僅為86.41億元。

突擊并購扭虧為盈 商譽是否埋雷

        2023年11月26日晚，岳陽林紙披露，公司出資12.78億元收購湖南駿泰新材料科技有限責任公司(以下簡稱“駿泰科技”“標的公司”)100%股權。本次交易對方為岳陽林紙的控股股東泰格林紙集團股份有限公司(以下簡稱“泰格林紙”)，本次交易構成關聯交易。

        需要強調的是，駿泰科技被公司頻繁騰挪。公開資料顯示，2011年公司耗資9.64億元買進，2015年作價9.7億元置出，2024年公司又耗資12.78億元收購。公司頻繁騰挪資產有何玄機?

        需要指出的是，公司將駿泰科技于12月并表，使得公司報表扭虧為盈。岳陽林紙發布2024年年度業績預盈公告，經財務部門初步測算，預計2024年年度實現凈利潤1.60億元到1.90億元，與上年同期相比，將實現扭虧為盈。2024 年 12 月公司完成了駿泰科技 100%股權收購，駿泰科技成為公司的全資子公司并納入公司合并報表范圍，預計其 2024 年度實現較大的盈利。

        岳陽林紙還表示，本次收購是公司打造高端綠色漿紙產業，深化“林漿紙”一體化戰略，完善產業鏈布局，擴大主業規模，增強對中上游資源控制力、影響力的重要舉措，駿泰科技注入后，產業上有效協同可以提高公司產品多樣性，提升紙漿自給率，有助于公司平抑行業周期性風險。長遠來看，通過整合原材料采購、技術創新、新興業務培育等關鍵領域，實現資源的高效配置與可持續發展，進一步提升公司盈利水平和核心競爭力。

        此外，公司商譽減值風險似乎猶存。目前公司商譽值超4億元，主要為收購子公司誠通凱勝形成。

        據悉，2015年6月，岳陽林紙計劃通過定增募資收購誠通凱勝100%股權。2016年岳陽林紙通過定增向中國紙業、山東國投、新海天、琛遠財務、國聯證券、岳陽林紙員工持股計劃1期資管計劃、劉建國非公開發行A股股票354，574，000股，募資22.91億元，其中9.34億元用于收購誠通凱勝。

        值得注意的是，該公司近年業績持續惡化。2019年至2023年，誠通凱勝凈利潤分別為1.08億元、1.03億元、7338.23萬元、8504.89萬元、320.7萬元。可以看出，該標的盈利水平持續下降，23年更是暴跌至虧損邊緣。誠通凱勝上半年虧損1702.75萬元，上年同期則是盈利2918.64萬元。

        誠通凱勝商譽賬面原值 5.16 億元，公司于 2021 年對其商譽計提減值準備 2147.61 萬元，2022年并未計提。對此，我們疑惑的是，公司相關商譽減值計提是否充分?其商譽減值雷又何時出清?

《電鰻快報》