大型化工企業安徽曙光化工集團股份有限公司(以下簡稱“曙光集團”)沖刺滬市主板IPO。

        近期，上交所官網披露，曙光集團IPO的審核狀態為“已問詢”。按照計劃，曙光集團本次擬公開發行新股不超過2000萬股并在滬市主板上市，募集資金總額不超過15億元。

        長江商報記者注意到，2021年至2023年，曙光集團曾四次分紅，分紅總額2.27億元。而一直以來，IPO前分紅后再使用大額募集資金補充流動資金，是監管部門關注的重點。此次發行中，曙光集團擬使用不超過3.5億元募集資金用于補充流動資金。

        作為業內領先的化工企業，曙光集團存在大量的關聯交易，且上下游集中度“雙高”。招股書顯示，2021年至2024年上半年，曙光集團重大關聯銷售金額占營業收入的比例均超60%，重大關聯采購金額占比下降但仍占近四成。其中，中石化集團一直為曙光集團最大客戶。

        IPO前三年內四次分紅

        資料顯示，曙光集團的前身為成立于1969年的安慶市曙光化工廠，其業務最早可追溯至1956年成立的安慶市紐扣廠。2000年，安慶市曙光化工廠改制設立為曙光集團。2002年，曙光集團進行產權多元化改革，2005年完成全部國有股權退出。2023年12月，曙光集團完成股份制改制。

        2024年末，曙光集團的首發申請正式獲得上交所受理。目前，公司的審核狀態為“已問詢”。

        自成立以來，曙光集團主要從事氰化物、丁辛醇、甲醇、合成氨等化工原料以及氫氣、合成氣等化工氣體產品的研發、生產與銷售業務。

        作為老牌的化工廠，目前曙光集團已擁有總產能折百合計年產7.40萬噸氰化物生產裝置，氰化物年銷售量位于行業前列。

        根據中國無機鹽工業協會統計，2023年度曙光集團的氰化鈉在國內市場占有率為24%，排名第二;在全球市場占有率為6%，排名第五。公司已擁有年產50萬噸丁辛醇產能，約占國內丁辛醇行業總產能的7%，并列行業第四。

        按照計劃，曙光集團本次擬公開發行新股不超過2000萬股并在滬市主板上市，募集資金總額不超過15億元，分別投入到年產10萬噸BDO聯產12萬噸PBAT項目、年產4.6萬噸PTMEG項目、研發中心建設項目、補充流動資金，四大項目擬分別投入募集資金3.7億元、7.15億元、6500萬元、3.5億元。

        需要注意的是，IPO之前，曙光集團曾大手筆分紅。而一直以來，IPO前分紅后再使用大額募集資金補充流動資金，是監管部門關注的重點。

        招股書顯示，2021年至2023年，曙光集團曾四次實施現金分紅，各年度內的分紅金額分別為4000萬元、5000萬元、1.37億元，三年合計分紅2.27億元。

        其中，2023年，曙光集團分別實施2022年度分紅、2023年中期分紅，分紅金額分別為5000萬元、8728.67萬元，2023年度實施的現金分紅占公司當期歸母凈利潤的比例達到71.36%。

        截至2024年6月末，曙光集團資產總額82.67億元，未分配利潤9.78億元，貨幣資金6.58億元，合并口徑與母公司口徑下的資產負債率分別為54.18%、33.77%。

        對此，曙光集團表示，公司所處的化工行業屬于資金密集型行業，企業進行技術研發、產能擴張與業務拓展均受到資金規模的影響。公司擬使用3.5億元募集資金補充流動資金，以滿足公司業務快速發展對營運資金的需求，增強公司的資金實力并提升公司的市場競爭力。

        54%收入來自中石化

        由于化工行業具有明顯的周期性特征，在行業周期影響下曙光集團的盈利能力也呈現波動趨勢。

        招股書顯示，2021年至2024年上半年，曙光集團的營業收入分別為37.8億元、36.58億元、35.47億元、15.03億元，歸母凈利潤3.05億元、1.6億元、1.92億元、6713.1萬元，扣除非經常性損益后的歸母凈利潤2.79億元、1.41億元、1.75億元、6187.29萬元，綜合毛利率分別為34.58%、17.21%、22.64%、21.74%，主要是受丁辛醇產品價格、毛利率波動影響。

        長江商報記者注意到，因歷史問題，曙光集團存在大量的關聯交易，且上下游集中度“雙高”。

        2021年至2024年上半年，曙光集團第一大客戶中石化集團的銷售收入占各期營業收入的比例分別為72.81%、64.62%、60.69%、54.78%。其中，公司對中石化集團下屬化銷江蘇公司的收入占比分別為66.33%、57.61%、53.96%、47.86%。

        包括中石化集團在內，各報告期內，曙光集團對前五大客戶的銷售收入占比分別為77.15%、70.79%、69.25%、69.79%。

        除了最大客戶中石化集團之外，曙光集團的第二大客戶安慶化投也是公司的關聯方。各報告期內，曙光集團重大關聯銷售金額占營業收入的比例分別為73.64%、67.04%、64.56%、61.12%。

        曙光集團稱，自上世紀90年代起公司便與中國石化合作設立安慶曙光，以消化安慶石化副產氫氰酸。隨后在2009年，為解決安慶石化備用氫源問題，上馬煤制氫項目及丁辛醇項目，基于上述合作背景，公司向安慶石化采購氫氰酸用于生產氰鈉，向其銷售氫氣，由其供應丙烯以生產丁辛醇，并將丁辛醇通過中國石化下屬化銷江蘇公司代理銷售，此外還通過化銷華東公司向市場采購丙烯，由此導致關聯交易占比較大且客戶集中度較高。

        不僅如此，在上游采購端，各報告期內，曙光集團向前五大供應商的采購額占比分別為90.84%、89.67%、89.14%、86.46%。

        曙光集團的主要供應商中，化銷華東公司、安慶石化等中石化集團下屬單位以及華塑股份、盈德曙光均為公司關聯方。因此，各期公司重大關聯采購金額占比分別為56.78%、45.09%、37.55%、39.19%。

        曙光集團同時表示，為確保主要原材料、能源供應的穩定性，公司原料煤、燃料煤主要由國能集團供應，由園區內大型化工企業泰恒化工通過管道直供丙烯以彌補供應缺口?；谇笆鲈?，公司的供應商集中度較高。

《電鰻快報》