2024年以來，有超過20家A股上市公司籌劃或分拆子公司赴港上市，寧德時代新能源科技股份有限公司(以下簡稱“寧德時代”)是其中一員。

        資料顯示，寧德時代主要從事動力電池、儲能電池的研發、生產、銷售，其產品可應用于乘用車、商用車、表前儲能、表后儲能等領域以及工程機械、船舶、航空器等新興應用場景。

        2022年-2023年及2024年前9個月，寧德時代收入分別為3285.94億元、4009.17億元、2590.45億元;對應利潤分別為334.57億元、473.42億元、388.06億元。

        同時，寧德時代的市場份額也在增長。據公司宣布，SNE Research最新公布的數據，2024年寧德時代儲能電池出貨量達110GWh，同比增長48.6%，已連續四年居全球第一。寧德時代稱，迄今為止公司儲能電池總出貨量已達256.4GWh，相當于一次可存儲2.5億度電。

        預計2024年營收下滑

        從收入構成上看，寧德時代的大部分收入由動力電池系統貢獻，該產品在2022年和2023年的營收貢獻比例均超過了70%，在2024年前9個月占比為67.8%。同期，公司儲能電池系統的營收占比分別為13.7%、14.9%、17.9%。

        但需要注意的是，由于市場因素，寧德時代2024年營收出現近十年的首次下滑。業績預告顯示，公司預計2024年營收3560億元-3660億元，同比下降11.2%-8.71%。寧德時代稱，這是由于碳酸鋰等原材料價格下降，公司產品價格相應調整。不過寧德時代的凈利潤并未受到影響，預計實現歸屬上市公司股東的凈利潤490億元-530億元，同比增長11.06%-20.12%。

        盡管寧德時代認為，可以通過不斷推動創新，積極推出新產品、新技術，持續深化與客戶的合作關系，在不同市場和應用領域取得良好表現，進而推動業績穩健增長，但隨著包括吉利、廣汽等汽車制造商開始自研電池，或將對寧德時代目前在動力電池領域的市場份額造成沖擊。

        在招股書中，寧德時代也提示，行業內各方正在對新技術進行研發投入，倘我們的競爭對手開發出新技術而我們無法及時跟上，該等技術可能會為其帶來超越我們的性能或價格優勢，從而可能削弱我們的技術領先地位及競爭優勢。

        海外擴張中警惕“水土不服”

        招股書顯示，寧德時代此次募資計劃投向匈牙利項目第一期及第二期建設及營運資金和一般企業用途。在2022年8月，寧德時代發布公告稱擬投資73.4億歐元(約合人民幣509億元)，在匈牙利德布勒森市投資建設匈牙利時代新能源電池產業基地項目，規劃產能為100GWh，為彼時匈牙利歷史上最大的單筆投資。

        從募資用途上看，寧德時代表現出海外擴張的意愿。公司在招股書中稱，在港上市為進一步推進公司全球化戰略布局，打造國際化資本運作平臺，提高綜合競爭力。除匈牙利項目外，公司還在德國圖林根建成電池生產基地，并推進Stellantis N.V.合資的西班牙工廠以及印尼電池產業鏈項目的建設或籌建。2023年及2024年前9個月，寧德時代來自海外的銷售收入分別為1310億元、801億元，占比均在三成以上。

        不過，寧德時代的海外擴張并非一帆風順。就此次募資用于的匈牙利項目看，彼時該項目預計規劃用地面積約221萬平方米，總建設期預計不超過64個月，首棟廠房在獲得相關審批后將于2022年內開工建設;在2023年10月回復投資者時，寧德時代曾表示匈牙利工廠一期已開工建設，預計2年左右建設完成，但截至2024年末，項目已投入金額為7億歐元，這意味著在工期已度過1/4的情況下，投資額投入不足10%。

        另據匈牙利當地報道，寧德時代的建廠計劃曾遭到部分當地居民的反對，德布勒森居民就工廠的噪聲、水污染、電力消耗等問題提出抗議，并上訴至最高法院撤銷了工程的防災許可證。在2023年的ESG報告中，寧德時代曾提及在報告期內為加強與當地居民的溝通，在當地政府的支持和號召下，公司邀請匈牙利德布勒森運營地市民以及政府代表到企業實地參觀，對公司發展進度及利益相關方關注的問題進行介紹與解答，提高公司與社區溝通的透明度，廣泛建立社區信任。但在ESG報告和招股書中均未披露具體溝通情況。

        寧德時代在招股書中提示，海外生產基地的建設及運營受到政府政策或條例的變化、環保、建筑和其他標準不同、更嚴格的勞動保護法等各種風險和不確定性的影響。對于匈牙利項目遭受的抗議是否屬實、公司將如何面對競爭等問題，中國網財經記者致電致函寧德時代采訪，但并未獲得回復。

《電鰻快報》