半導體行業(yè)企業(yè)晶豐明源(688368.SH)經(jīng)營向好，但仍然未能扭虧。

        3月11日晚，晶豐明源披露了2024年年度報告。這一年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入略超15億元，延續(xù)兩位數(shù)速度增長;歸屬母公司股東的凈利潤(以下簡稱“歸母凈利潤”)為-3305.13萬元，同比減虧63.78%。

        晶豐明源解釋，LED照明電源芯片業(yè)務因市場競爭激烈，產(chǎn)品單價持續(xù)下降。攤銷的股份支付費用對歸母凈利潤有較大影響。

        長江商報記者發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷2021年的高光時刻后，2022年至2024年，晶豐明源已經(jīng)連續(xù)三年虧損。

        讓人不解的是，盡管持續(xù)虧損，但晶豐明源仍然選擇向股東派發(fā)現(xiàn)金紅利4346萬元。

        晶豐明源積極外延式并購。2022年以來，公司已經(jīng)完成了兩次收購，合計耗資超過4.54億元。目前，公司正在推進上市以來的第四次收購。

        奇怪的是，收購了兩家公司，晶豐明源的總資產(chǎn)不僅沒有增長，反而減少了6.56億元。

        攤銷費用致凈利再度虧損

        晶豐明源仍然未能擺脫經(jīng)營虧損的陰影。

        根據(jù)最新披露的年報，2024年，晶豐明源實現(xiàn)營業(yè)收入15.04億元，同比增長15.38%;歸母凈利潤為虧損3305.13萬元，同比減虧63.78%;扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)為虧損900.95萬元，同比減虧93.84%。

        從單個季度看，2024年一、二、三、四季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3.19億元、4.16億元、3.53億元、4.16億元，同比增長20.21%、18.79%、17.51%、7.32%;歸母凈利潤分別為-0.29億元、-0.01億元、-0.24億元、0.21億元，第四季度實現(xiàn)了扭虧為盈。

        晶豐明源是專業(yè)的電源管理和控制驅動芯片供應商，專注于電源管理和電機控制芯片的研發(fā)和銷售。

        公司稱，其堅持自主創(chuàng)新，在高精度恒流技術等方面實現(xiàn)了技術突破，掌握了“寄生電容耦合及線電壓補償恒流技術”“單電阻過壓保護技術”“過溫閉環(huán)控制降電流技術”等LED照明驅動芯片設計的關鍵性技術，推出了LED照明驅動的整體解決方案。此外，公司產(chǎn)品還包括了AC/DC電源管理芯片、DC/DC電源管理芯片、電機控制驅動芯片等，覆蓋了LED照明、家電、手機、個人電腦、服務器、基站、網(wǎng)通、汽車、工業(yè)控制等領域的使用，為客戶提供全方位服務。

        針對2024年經(jīng)營業(yè)績，晶豐明源表示，公司AC/DC電源芯片收入同比上升39.64%，目前已進入市場拓展階段，公司第二增長曲線增幅明顯;電機控制驅動芯片收入同比上升95.67%，依托于電動出行等業(yè)務的快速發(fā)展，公司進一步增強在電機控制驅動芯片領域的技術及產(chǎn)品能力，實現(xiàn)高速增長。公司產(chǎn)品綜合毛利率37.12%，同比上升 11.45個百分點，主要系公司產(chǎn)品結構及性能不斷優(yōu)化，同時通過工藝迭代、加強供應鏈管理等方式持續(xù)降本增效，使得整體毛利率較上年增長顯著。

        長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2024年，晶豐明源的營業(yè)收入大幅增長，但仍然屬于恢復性增長，明顯低于2021年的營業(yè)收入23.02億元。綜合毛利率上升，也是在2023年基數(shù)較低的基礎之上實現(xiàn)的。

        對于2024年未能扭虧為盈，公司認為，營業(yè)收入與毛利率的雙升以及資產(chǎn)減值損失減少，同時因享受集成電路設計企業(yè)增值稅加計抵減政策使得其他收益同比上升，使得業(yè)績明顯改善，但受攤銷股份支付費用影響，歸母凈利潤仍然為負。如果剔除股份支付影響，歸母凈利潤則達到870.74萬元，實現(xiàn)了扭虧為盈。

        股價過山車區(qū)間跌幅逾70%

        晶豐明源也曾有過輝煌。

        2019年10月，晶豐明源通過闖關IPO登陸A股市場，首發(fā)價格為56.68元/股。上市后，股價震蕩走高，2021年7月29日，公司股價漲至巔峰580元/股，較發(fā)行價漲了近10倍。

        不過，輝煌是短暫的，晶豐明源股價登頂后持續(xù)回落。后復權后，2024年2月6日下探至57.83元/股，逼近破發(fā)。近一年來，股價有明顯回升，今年3月12日早盤收盤，股價略超140元/股。即便如此，這一股價與此前的巔峰時仍然下跌了逾70%。

        K線圖顯示，上市以來，公司股價走勢過山車特征明顯。

        晶豐明源的股價波動，一定程度上是經(jīng)營業(yè)績的反映。

        股價巔峰的2021年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為23.02億元、6.77億元，同比增長108.75%、883.72%。

        2022年，公司經(jīng)營業(yè)績陡然變臉，當年營業(yè)收入為10.79億元，同比下降53.12%，歸母凈利潤虧損2.06億元，同比下降130.39%。

        對此，公司解釋稱，為積極消化過剩庫存同時鞏固市場份額，順應經(jīng)濟形勢和市場供需情況，對產(chǎn)品價格進行下調(diào)。其中為加速回籠資金、降低呆滯庫存風險，同時加速產(chǎn)品成本結構優(yōu)化，從2022年第三季度開始，公司對部分通用產(chǎn)品采用基于產(chǎn)品未來成本定價的價格策略。

        2023年，公司營業(yè)收入回升至13.03億元，同比增長20.74%;歸母凈利潤為虧損0.91億元，仍然虧損。

        盡管2024年經(jīng)營業(yè)績有明顯好轉，但尚未實現(xiàn)盈利，未來能否徹底實現(xiàn)持續(xù)盈利，均存在不確定性。

        出人意料的是，2024年度，公司計劃派發(fā)現(xiàn)金紅利4346萬元。這一操作受到市場質疑。

        長江商報記者發(fā)現(xiàn)，晶豐明源還有一個異常現(xiàn)象。2022年以來，公司相繼收購了上海芯飛49%股權、凌鷗創(chuàng)芯38.87%股權，分別耗資2.04億元、2.50億元，合計為4.54億元。目前，公司正在推進收購四川易沖100%股權及凌鷗創(chuàng)芯19.1932%股權。

        然而，4.54億元收購之后，2021年底至2024年底，公司總資產(chǎn)并未明顯增長，反而減少了約6.56億元。2024年度，公司總資產(chǎn)為21.47億元。

《電鰻快報》