《電鰻財經》文/李萬鈞

        2025年3月18日，浙江華業塑料機械股份有限公司(證券簡稱：浙江華業，證券代碼：301616)披露創業板IPO申購情況和中簽率，該公司擬發行新股2000萬股，全部為網上發行，發行價20.87元。

        《電鰻財經》研究發現，浙江華業是一家較為傳統的塑料機械配件商，本次啟動發行離該公司過會已經相隔25個月之久，其報告期核心業績指標，包括營業收入、凈利潤、主營業務毛利率、加權平均凈資產收益率等，逐期下滑。此外，該公司歷史出資曾有出現過4次瑕疵，補正出資顯得十分詭異。

        業內人士表示，過去的一年多，有400多家IPO申報企業撤材料，其中不乏一些已經拿到批文的申報企業，多家企業是因為“業績向下”。然而，浙江華業卻能如此神奇地“穿越”業績魔咒，被神奇地開了“綠燈”，可見其神通廣大。

        業績逐期下滑 募資縮水38%

        浙江華業本次IPO擬募資總規模4.174億元，較此前披露的6.72億元募資計劃縮水約38%，募資規?？s水接近四成。

        披露信息顯示，浙江華業所處的行業為塑料機械配套件行業，主要產品為塑料成型設備的螺桿、機筒、哥林柱及相關配件，主要應用于注塑機、擠出機等塑料成型設備。

        從披露數據看，浙江華業的產品結構較為單一，主要產品螺桿、機筒、哥林柱的銷售收入占主營業務收入的比例分別為97.88%、98.21%、98.73%和98.94%。

        值得警惕的是，浙江華業的核心業績下滑走勢明顯，而且逐個報告期均出現下滑。

        2021年至2024年1-6月份的報告期內，浙江華業實現營業收入分別為80,772.84萬元、78,173.28萬元、73,588.92萬元和43,279.18萬元，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為9,533.27萬元、8,157.97萬元、7,029.42萬元和4,469.12萬元，下滑趨勢十分明顯。

        報告期內，浙江華業的主營業務毛利率分別為29.08%、26.92%、25.73%和24.82%，加權平均凈資產收益率分別為13.95%、11.05%、8.89%和5.26%。

        浙江華業稱，經營業績受到包括市場需求、市場競爭、原材料成本、銷售價格等因素的影響，如公司在未來無法有效地滿足下游市場需求，或下游市場的需求減少，或面臨市場競爭加劇導致產品價格下降，或原材料成本增加且無法轉嫁給下游客戶，公司可能面臨業績持續下滑的風險。

        不過，浙江華業對2024年度的業績預測則出現上漲，其真實性和持續性有待觀察。該公司預測，2024年將實現營業收入90,647.06萬元，較2023年度增長23.18%;預測實現歸屬于母公司股東的凈利潤9,225.35萬元，較2023年度增長31.24%;預測實現扣除非經常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤9,122.28萬元，較2023年度增長37.77%。

        實控人控股比例高 4次歷史出資瑕疵

        夏增富、夏瑜鍵、沈春燕是浙江華業的共同實際控制人，合計支配公司78.02%的表決權比例。

        浙江華業在招股書中披露了該公司的出資瑕疵和解決情況，到底是出資憑證丟失還是沒有出資成為懸案。

        據披露，浙江華業的前身定海華業、華業有限設立及歷次增資過程中存在4次出資瑕疵。

        第一次瑕疵是1994年4月，定海華業設立時，夏增富、沈春燕以其擁有的舟山市定海華業塑料機械廠凈資產進行出資，舟山市定海華業塑料機械廠截至1994年3月末的凈資產為63.6037萬元，以65萬元作為定海華業的注冊資本。

        此后的1996年5月至2000年6月，定海華業及華業有限進行了三次增資，注冊資本由65萬元增至1,080萬元，分別經舟山市第二審計師事務所、舟山第二會計師事務所、舟山昌海會計師事務所審驗，并出具了《驗資報告》。但早期資料保管不完善，部分憑證丟失，無法確認相關出資的方式。

        根據定海華業及華業有限工商資料及財務憑證，上述注冊資本增資至1,080萬元的過程中，由夏增富、沈春燕以可驗證的現金形式投入的出資累計363.92萬元，全部計入實收資本，無法確認出資的差額部分合計為716.08萬元。

        針對出資瑕疵事項，華業有限分別于2019年3月18日、2020年3月25日召開2019年第二次臨時股東會、2020年第一次臨時股東會，同意夏增富、沈春燕夫婦以貨幣資金補正上述四次出資瑕疵。截至2020年9月末，夏增富、沈春燕夫婦以現金出資用于補正前述出資的不足部分。

        照此計算，浙江華業歷史上有66.30%的出資沒有依據，如此重要的事項竟然缺失資料，實在令人唏噓。而補正出資則更顯詭異，在當時，如此大額的資金，應該有銀行憑證、資金流向等留痕證據，僅憑“資料保管不完善，部分憑證丟失”的理由，顯然難以令人信服。

        《電鰻財經》將持續關注浙江華業發展狀況。

《電鰻快報》