《電鰻財經》電鰻號 / 文

        在半導體行業的浩瀚星空中，企業之間的并購重組猶如星辰碰撞，時而閃耀出璀璨的光芒。近日，富樂德對富樂華的“蛇吞象”式收購，便是這樣一顆引人注目的明星事件。這背后，不僅蘊含著企業經營的戰略考量，更折射出半導體產業資本運作的深邃邏輯與宏偉藍圖。

        3月13日，富樂德發布公告披露，公司擬向上海申和等59名交易方發行股份、可轉換公司債券購買其持有的富樂華100.00%股權，并擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金。

        富樂德作為泛半導體設備洗凈服務的佼佼者，長期專注于為半導體和顯示面板領域的巨頭如中芯國際、英特爾、京東方等提供精密洗凈及衍生增值服務。然而，面對日益激烈的市場競爭和行業變革的挑戰，富樂德意識到，僅憑現有的業務規模和增長速度，難以滿足其長遠的發展目標。因此，一場旨在突破瓶頸、實現跨越式發展的并購大戲悄然上演。

        富樂華這家在功率半導體覆銅陶瓷載板領域占據領先地位的企業，以其卓越的研發實力、龐大的資產規模和亮眼的業績表現，成為了富樂德眼中的“香餑餑”。2024年，富樂德宣布啟動對富樂華的收購計劃，這一舉動無疑是一次充滿勇氣和智慧的決策。從雙方的財務數據來看，富樂德的資產規模和業績雖然穩定，但與富樂華相比仍有一定差距。然而，正是這種看似“蛇吞象”的并購模式，為富樂德打開了全新的增長空間。

        富樂德此次收購富樂華，不僅是一次簡單的資產擴張，更是其產業升級戰略的重要一步。通過整合富樂華的先進技術和生產能力，富樂德將加速從半導體清洗及增值服務領域向半導體關鍵部件生產制造的導入，進一步完善產業鏈布局，提升整體競爭力。同時，這也有助于富樂德解決“卡脖子”問題，增強其在半導體行業的“硬科技”屬性，為國家半導體產業的自主可控貢獻力量。

        值得注意的是，這次并購還涉及到了日本磁控集團這一重要角色。作為富樂德和富樂華的間接控股股東，日本磁控在推動此次收購中發揮了關鍵作用。事實上，日本磁控近年來一直在嘗試將其旗下的半導體資產分拆上市，但多次遭遇挫折。如今，通過將富樂華注入富樂德這一上市公司平臺，日本磁控不僅實現了資產的證券化，更為其后續的資本運作和產業發展鋪平了道路。

        回顧日本磁控的資本運作歷程，不難發現其背后的戰略眼光和深遠布局。從最初助力富樂德上市，到后來連續并購杭州之芯、富樂華等半導體企業，日本磁控一直在通過資本騰挪的方式優化資源配置，提升產業競爭力。

        《電鰻財經》將繼續關注后續發展。

《電鰻快報》